- 葵花药业 (002737)- 应收账款

2024Q2财报显示：应收账款 2.1亿元， 运营性资产31.2亿元， 总资产62.5亿元，应收账款 占 运营性资产 6.7%， 占 总资产比 3.3%。

投资者应注意分析下述要点，仔细加以甄别 。

应收账款的增幅与营业收入增幅的比较，正常情况下两者应该是同比例增长， 如果应收账款的增幅大于营业收入的增幅，则企业存在牺牲应收账款来增加收入的可能性。反之，则可说明企业具备某种竞争优势。

应收账款占主营业务收入的比重，一般保持在一定范围内，如果比例不断增长，可能是企业牺牲应收账款来换取收入导致的, 反之，比例越低说明企业应收账款带来收入的能力越强。

所谓应收账款的质量，要看钱能不能收回来，能收回来多少。因为应收账款是需要计提坏账准备的，如果应收账款质量不好，就需要计提大额的资产减值损失。 分析应收账款质量有两个标准，一是应收账款的账龄越短越好，这个很简单，假设A、B公司都有100万的应收账款，A公司应收账款的账龄小于1年， B公司应收账款账龄为2年，A公司应收账款的质量要高于B公司。二是应收账款周转率，一般周转率越高越好。

应收账款的坏账计提标准，也可直接反映企业的利润质量。坏账计提直接减少当期利润，所以越少的计提，意味着更多的利润。投资需要比较同业 企业的坏账计提。一般来说，计提标准越严格的企业，越值得信赖。对哪些明显少计提的企业，需要甄别利润的水分。

坏账计提标准如果突然变化，需要分析变化原因是否合理，如果企业坏账计提标准一贯宽松，突然严格，也可能 是意图"财务大洗澡"做低基数，以备次年坏账转回、美化利润等。

除了利用应收账款虚增收入这种常见的财务造假外，造假分子还会采取一些手段来处理和掩盖。

第一种情况：利用流动资产科目造假

当资产负债表上应收账款过大时，找关联公司等付一部分款进来，冲销应收账款。同时通过其他应收款、 预付款等将钱转出去。从而将应收账款变成预付款、存货，或者与经营无关的其他应收款等。 有需要时这个顺序可以发过来，但间隔不会太长。投资者要关注是否存在突然还款，前后又有不寻常的预付款、其他应付款等情况。

第二种情况：利用固定资产、在建工程、对外投资科目造假

这是高级造假，手法如上，再利用固定资产、在建工程、对外投资科目将钱流出，之后利用摊销、减值来 "毁尸灭迹"，难以核查。