- 精华制药 (002349)- 商誉

2024Q3财报显示：商誉 1.7亿元（另有开发支出 0.0亿元）， 生产性资产8.5亿元， 总资产32.3亿元，商誉 占 生产性资产 20.0%， 占 总资产比 5.2%， 单项占比超过5%，投资者需要注意分析商誉的形成历史、估值、对利润的影响，以及其他财务指标的影响，防范商誉暴雷。

投资者应注意分析下述要点，仔细加以甄别 。

企业对外并购，同样的价格，买家们通常倾向低估可辨认资产的价格，高估商誉，这样可以借助商誉无须摊销的特性， 降低后期的折旧费用，使得公司的利润表更靓丽。

投资者面对收购涉及商誉时，应该分析本次收购，是否存在严重的低估可辨识资产，而高估商誉的情况，如是， 则有操纵之嫌。

依照会计准备，商誉需要每年做减值测试，一旦发生减值，作为费用从当年的利润中扣除，从而影响利润。商誉减值 不可逆，一旦计提，不允许转回。因此商誉减值成为不良企业操纵财报的重灾区。

会计准则规定，企业每年的商誉减值测试，需要披露详细的减值测试过程、设定的相关参数、和减值损失的确定方法等。如果 企业仅简要的披露"经测试未发生减值"或"依照减值测试，计提商誉减值准备X万元"的结论，投资者应是为一种警示信号， 对其报表持怀疑态度，严格甄别。

保守的投资者，在面对企业商誉时，可以测试商誉按固定资产折旧后的利润水平， 和测试去除商誉的负债率水平，看企业的利润和资产质量是否过硬。