- 天润乳业 (600419)- 生产性生物资产

2024Q3财报显示：生产性生物资产 11.9亿元， 生产性资产42.6亿元， 总资产58.3亿元，生产性生物资产 占 生产性资产 27.9%， 占 总资产比 20.5%， 单项占比超过20%，是现有固定资产的47.7%，投资者应注意分析下述要点，仔细加以甄别 。

生物资产的价值判断存在很大的困难。地上跑的牲畜（牛羊猪等）也许还可以清点一下，水里的河鲜、海鲜， 不但难以盘点多少和大小，连是否存在都难以确定，只能依据相关票据和经验确定，因此成为财务造假（虚增或减值）的高发地带 。虚增造假后的坑也好填，需要时，以生物资产发生瘟疫死亡的名义，轻松填坑。

综合分析和比较生产性生物资产，和消耗性生物资产（存货），甄别公司财务操纵行为和评估利润真实性。

借助消耗性生物资产的减值可以转回这一特点，相关公司很容易调节、美化不同年度的利润。当年借以 瘟疫等原因，对消耗性生物资产做减值处理，降低利润或扩大亏损；来年再以实际损失不大为由，对 减值转回，利润魔术般的同步增长，或扭亏为盈。