- 联影医疗 (688271)- 经营分析

经营情况的讨论与分析 2023年上半年，全球经济形势持续呈现复杂多变的态势，国内经济展现了发展韧性和活力。受到国际贸易政策、地缘政治局势以及新兴科技等多重因素的影响，许多行业都面临着新的挑战和机遇。在医疗产业领域，随着全球人口老龄化趋势的加剧和居民的健康意识不断提高，各级临床机构对于医疗设备的需求也日益增长。 同时，随着新兴技术的飞速发展，尤其是人工智能、信息化技术的深化应用，医疗服务模式改革、临床应用创新等为产业发展提供了更广阔的机遇。作为行业内的医疗创新引领者，公司持续吸收高质量人才，加大研发投入并加快产品创新节奏，深化国内外市场开拓，不断完善供应链、财务、内控、质量管理，在报告期内取得了优异的增长。 （一）财务数据与经营表现 报告期内，公司经营业绩稳健增长，实现营业收入52.71亿元，同比增长26.35%，这主要得益于全球医疗设备市场的复苏，以及公司持续向市场提供高质量的创新型产品和服务；实现归属于上市公司股东的净利润9.38亿元，同比增长21.19%，彰显了公司成本控制和产品定价策略的有效性，为未来的研发和市场拓展提供了有力支持。 报告期内，公司实现设备收入46.26亿元，同比增长22.92%，设备收入占比87.75%。其中，CT业务线20.94亿元，同比增长7.30%，其中中高端CT收入占比持续提升；MR业务线15.01亿元，同比增长66.43%，其中3.0T以上超高场MR在国内的新增市场占有率第一；MI业务线6.24亿元，同比增长6.16%，国内新增市场占有率保持领先态势；XR业务线3.23亿元，同比增长46.26%；RT业务线0.84亿元，同比下降17.27%。 报告期内，公司实现服务收入4.98亿元，同比增长40.50%，服务收入占比9.45%。随着市场扩展的不断深入和服务体系的不断完善，公司在服务领域也取得了显著的进展，这意味着公司正从单纯的设备销售商向全方位的解决方案提供商转变，实现收入结构的多元化驱动。 国内市场，公司积极助力“健康中国”战略落地，为优质医疗资源不足及分布不均提供建设性解决方案。报告期内，公司实现国内市场收入45.54亿元，同比增长25.46%。按2023年上半年国内新增市场金额口径统计,公司各产品线排名均处于行业前列，其中CT产品市场占有率排名第三、MR产品市场占有率排名第三、MI产品市场占有率排名第一、XR产品（含固定DR、移动DR、乳腺DR）市场占有率排名第一、RT产品市场占有率排名第三。 国际市场，立足于创新的技术、优异的产品性能、智能化的应用水平以及快速的服务响应，公司在报告期内实现国际市场收入7.18亿元，同比增长32.29%，收入占比持续提升，达13.62%。数字化PET/CT系统uMIPanorama正式入驻全美顶级癌症中心之一的HuntsmanCancerInstitute(HCI)Hospital；装机于韩国顶级急诊医疗服务机构之一的640层CT――uCT960+将促进该院的影像技术和影像诊断水平迈上一个新的台阶；欧洲顶级肿瘤诊疗中心MariaCurieNationalInstituteofOncology，也引入了公司的数字光导PET/CTuMI780。 （二）产品创新与技术突破 公司以“临床需求和客户价值”为导向，密切追踪行业内的最新技术和发展趋势，持续高强度研发投入，强化下一代产品开发。报告期内，公司研发投入合计9.15亿元，占营业收入比重为17.37%，较去年同期增长3.39个百分点。 截至报告期末，公司知识产权累计申请9,064项，累计获得4,747项，其中专利申请7,593项，专利授权3,686项。专利申请中发明专利申请6,229项，占专利总申请数比例超过80%，发明专利授权2,646项。报告期内，公司新增知识产权申请410项，获得492项。除上述已经申请取得的发明专利授权外，公司还拥有多项非专利技术，亦构成公司技术竞争力的重要组成部分，对公司业务经营发挥重要作用，持续巩固公司在技术上的积累和优势，为公司的创新突破和全球化发展提供了有力的保障。 截至报告期末，公司累计向市场推出性能指标领先的产品数超90款，其中包括在欧洲放射学年会（ECR）发布的行业首款5.0T全身成像高场磁共振uMRJupiter5T和uAIFI平台，无缝链接基础研究、临床医学、前瞻科研、医学转换，开创超高场磁共振在全身应用的新纪元；PET/CT系统uMIPanorama登陆全球分子影像领域顶尖学术年会――美国核医学与分子影像学会（SNMMI），搭载了uExcel技术平台,将以更全面的软硬件性能覆盖全场景使用体验，助力极微病灶精准诊疗，在神经系统、心血管系统的治疗和前沿研究中有着特殊价值。另外，2023年6月，美国联影与耶鲁大学、加州大学戴维斯分校的合作项目――全新高灵敏度高分辨率脑部PET系统：NeuroEXPLORER（NX）在SNMMI中也正式亮相，该项目也是美国国立卫生研究院脑计划重大项目（NIHBrainInitiative2.0）的一部分。 截至报告期末，公司累计41款产品通过FDA认证，获准在美国销售；累计39款产品获得了欧盟CE认证，可销往60+国家和地区。报告期内，44款产品在21个国家和地区新获当地产品注册，增强了公司国际市场产品线的多样性，助力公司向不同地区的客户提供更多定制化的解决方案，为未来的国际市场全面发展奠定了坚实基础。 报告期内，公司牵头的“十四五”国家重点研发计划“诊疗装备与生物医用材料”重点专项――光子计数能谱CT研发、磁共振引导的放疗直线加速器系统研发及临床验证项目正式开题启动。 未来，公司将继续秉持“创新驱动，合作共赢”的原则，携手产业链上下游合作伙伴、多家高校院所、临床医疗机构，共同瞄准医学影像领域最前沿，全力攻坚关键核心技术，加快创新突破，牵引下一代创新方向，填补行业内高端领域空白。 （三）供应链优化与质控管理 医疗产业的全球化发展对供应链管理提出了更高要求。报告期内，公司在供应链管理方面持续完善与业务的握手机制，通过精细化库存管理策略，采用先进的自动化技术和信息化分析手段，同时不断强化与供应商的合作，确保原材料高质、稳定供应，保障交付、服务的及时性和灵活性。 公司始终将质量管理置于核心位置，严格遵循国际医疗质量标准，建立了全面的质量管理体系。 公司在设计、制造、测试和维护过程中，严苛把控每个环节，确保产品的安全性、准确性和可靠性；在产品的全生命周期内，通过持续的质量监控，采用先进的技术手段和严谨的测试方法，对产品进行全方位、多层次的检验。同时，公司积极响应客户反馈，不断改进和创新，以适应快速变化的市场需求。 （四）可持续发展与企业社会责任 以“成为世界级医疗创新引领者”为愿景，以“创造不同，为健康大同”为使命，公司致力于通过创新型解决方案，将优质的高端医疗产品带给世界更广泛地区的人民，持续提升全球高端医疗设备的服务可及性。报告期内，公司积极助力基层医疗建设，开创基层医疗发展新范式，从区域协同、专科能力建设以及临床协同和科研服务三大方面，通过单点赋能、连点成线以及由线及面和聚面为体帮助县域医疗机构解决发展困境。 报告期内，公司向江西省莲花县琴亭镇卫生院捐赠的智能天眼CT已用于基层医院的流感、呼吸道及心脑血管等慢病的防治工作和日常体检筛查工作，解决当地患者的就医需求，解决基层医疗机构的临床需求。 公司严格遵守各运营所在地相关法律法规，持续优化在温室气体排放、资源能耗方面的管理，高度重视能源使用结构的优化，并推行多项节能举措，如工艺冷却水系统改造项目、地源热泵节能改造项目，减少能源消耗及运营过程中所产生的碳排放和温室气体排放。 公司进一步探索低碳环保发展之路，积极践行绿色生产理念，强化降本增效工作机制，从源头创新，不断优化各产品线的设计和制造工艺，持续提高设备材料利用率，以降低设备运行的能源消耗和温室气体排放，为国家2030实现“碳达峰”及2060实现“碳中和”的战略目标作出贡献。 公司研发、质量、营销、服务、供应链等部门凝心聚力，科学决策、合理有序地推进各项战略规划实施和业务布局。未来，随着全球经济形势走向复苏和“十四五”规划的逐渐落地，站在“健康中国”战略和“科技强国”战略的交叉点，公司将持续推进创新突破，完善企业治理，积极拓展国内外市场，肩负时代重任，勇攀科技高峰，在未来的发展中实现更大的突破和成就。

一、经营情况讨论与分析 公司致力于为全球客户提供高性能医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器及医疗数字化、智能化解决方案。公司总部位于上海，同时在美国、马来西亚、阿联酋、波兰等地设立区域总部及研发中心，在上海、常州、武汉、美国休斯敦进行产能布局，已建立全球化的研发、生产和服务网络。 报告期内，公司经营业绩稳健增长，实现营业收入 92.38 亿元，同比增长 27.36%，实现归属于上市公司股东的净利润 16.56 亿元，同比增长 16.86%。自设立以来，公司持续进行高强度研发投入，报告期内研发投入占比 15.87%，较去年同期增长 1.42 个百分点。公司坚持不懈攻克核心技术，不断推出创新型产品，为持续发展奠定了扎实的客户基础，建立了优质的品牌认知和市场口碑。经过多年努力，公司已经构建包括医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器以及医疗信息化在内的完整产品线布局和全套解决方案。 二 、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明 主要业务、主要产品或服务情况 自设立以来，公司持续进行高强度研发投入，致力于攻克医学影像设备、放射治疗产品等大型医疗装备领域的核心技术；经过多年努力，公司已经构建包括医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器在内的完整产品线布局。截至报告期末，公司累计向市场推出 90 多款产品，包括磁共振成像系统（MR）、X 射线计算机断层扫描系统（CT）、X 射线成像系统（XR）、分子影像系统（PET/CT、PET/MR）、医用直线加速器系统（RT）以及生命科学仪器。在数字化诊疗领域，公司基于联影云系统架构，提供联影医疗云服务，实现设备与应用云端协同及医疗资源共享，为终端客户提供综合解决方案。公司具体产品种类及其用途如下： 三、公司关于公司未来发展的讨论与分析 经营计划 2023 年是实施“十四五”规划承上启下的关键之年，是公司上市后新征程的起点之年，也是行业快速发展的机遇之年。经过十余年的砥砺奋进，公司已经迅速成长为行业头部企业。 今年，公司将凝心聚力，务实笃行，以坚韧的姿态、蓬勃向上的决心，快速响应，敏捷创新，组织内外部同心协力，进一步加强产品核心部件与关键技术的研发攻关，同时也专注下一代产品的创新和研发升级，突破一系列行业卡脖子技术难题，全面加强公司在研发、技术、质量、营销、服务、供应链等多方面的核心竞争力，科学决策、合理有序的推进公司各项战略规划和业务布局的落地实施，不断优化并提升全球化供应链管理体系和市场营销体系，为各项财务指标以及社会指标的稳定健康增长打下坚实基础，为世界范围内的医疗服务体系建设提供有力的支持。 2023 年公司经营计划如下： 1、加强高端医学影像诊断全线产品和放射治疗产品的研发与设计升级公司将继续加大技术开发和自主创新力度，在现有研发部门的基础上，加大研发投入，购置研发设备、扩大研发团队，紧跟市场需求，通过与境内外高校及一流科研院所合作研发，不断推进 MR、CT、XR、MI、RT、US 等领域新技术的布局开发，实现前沿技术快速转化应用，并通过专利保护增强公司的技术壁垒，保证公司核心技术的领先性。 在核心技术创新与零部件自主化领域，公司将持续高度重视核心零部件及关键技术的研发攻关，进一步提升公司各系列产品的自研比例，为公司实现全线产品及关键技术自主可控、提升创新自由度奠定坚实基础。公司将继续积极布局前瞻行业技术方向，致力于把握行业转型发展的新机遇，重点进行相关下一代产品及融合设备的前瞻技术研发，从而带动产品升级换代，进一步夯实行业领先地位。公司将在对相关领域的主流技术路线实现全面覆盖的基础上，进一步推动集成化、智能化、融合化在产品中的应用，为用户提供更多平台化及多元化的解决方案，从而打造高端医疗设备领域完备的产品生态系统。 在产品设计创新领域，公司的设计团队将进一步深度参与产品从定义到开发的全流程工作，坚持极简主义、以人为本的设计理念，以设计推动牵引科技、艺术、人文深刻交融，引领推动全行业设计意识、品牌意识、工艺标准全方位升级。 2、进一步推动产学研医协同创新，促进全球高端医疗设备生态系统发展公司从产品设计到定型生产的全流程中，始终高度重视与国内外医院、科研机构、高等院校等产学研医各界的深度协同创新，通过深入了解医院在现有产品使用过程中的待解决需求、以及科研机构和高等院校在前沿课题中面临的挑战，与客户实现紧密合作与产品联合开发，推动国际先进技术成果的转化落地，并为未来高端医疗设备行业的技术发展提供方向指引。公司将进一步在产品的检测即时性、检测灵敏度、智能化、小型化、场景化、平台化、患者友好度等领域进行革新，推出面向不同科室及不同应用场景的升级产品，并针对不同领域及不同阶段的疾病影像诊断和伴随治疗需求提供定制化解决方案，从而最大程度发挥公司产品在科研与临床中的应用价值，为疾病早期诊断与精准用药等提供新的思路，并为公司产品进一步进入国际高端市场提供用户认可与品牌影响力。 3、聚焦医疗机构高质量发展，打造多类医疗场景的整体解决方案公司致力于聚焦疾病诊疗全流程，源头整合影像、介入、放疗、AI 与信息化技术，打造专病诊疗一体解决方案，包括助力危重疾病急诊急救的数智一体化卒中/胸痛/创伤中心解决方案，提升肿瘤精准诊疗的数智一体化肿瘤中心方案，围绕多类重大脑疾病诊疗的多模态一站式脑疾病诊疗方案，以及关注重点人群健康管理的妇幼健康关爱解决方案。 针对不同医疗机构间互联互通与诊疗协同的需求，融合联影云平台、人工智能等创新技术，打造区域数智互联解决方案，包括满足区域影像互联互通与远程诊断的区域影像中心解决方案，助力区域内影像质量控制与提升的区域影像AI质控平台，实现医联体内八大重大疾病诊疗、科研、数据管理与挖掘全方位协同的专病医联体协同平台。 针对公卫防控与服务场景，整合联影多模态智能设备、5G 远程平台、AI 临床应用，打造智慧公卫解决方案，包括助力县乡肺癌移动早筛的区域肺癌移动筛查车，业内首创CT+核酸快检一体化医疗车，助力癌症、心脑血管、呼吸三大重疾早筛与慢病管理的业界首创移动智慧健康管理中心，覆盖两癌筛查、妇幼体检、慢阻肺、脑部疾病、随访复查五大体检场景的业内首创车载医学影像中心。 为更好应对中国医疗高质量发展，聚焦放疗、核医学、乳腺影像、精神疾病等领域，公司联合顶尖医院与专家发起一系列高质量发展专科联盟，致力于重疾攻坚、多中心研究、标准制定、人才培养、下级医院帮扶，包括： （1）放疗高质量发展联盟，公司联合中华医学会肿瘤放射治疗学分会、复旦大学附属肿瘤医院、中山大学肿瘤防治中心、中国医学科学院北京协和医院、山东第一医科大学附属肿瘤医院、中国医学科学院肿瘤医院、中国人民解放军总医院、上海交通大学医学院瑞金医院和北京大学第三医院共同发起，以多中心协同方式联合开发放疗新产品、新技术，拓展云端放疗应用，牵引相关标准制定，助力基层人才培养。 （2）远程联核云平台，公司携手中华医学会核医学分会、复旦大学附属中山医院、中山大学肿瘤防治中心、山西医科大学、中国医科大学附属第一医院、山西医科大学、第四军医大学西京医院、西南医科大学附属医院共同发起，通过核医学远程诊断、会诊与教学培训，带动各地共 70家医院肿瘤精准诊断能力提升。 （3）乳腺新月联盟，公司携手复旦大学附属肿瘤医院、东南大学附属中大医院、北京大学第三医院、四川省肿瘤医院、郑州大学第一附属医院共同发起，推进乳腺疾病精准诊疗能力提升与相关技术创新，至今已拥有全国近 200 家成员单位。 （4）中国精神影像联盟，公司携手四川大学华西医院、山东第一医科大学脑科学与类脑研究院共同发起，联合国内 128 家医疗机构，通过产学研医协同创新，打造精神疾病领域诊疗一体化创新生态。 3、深化国内外销售网络布局与市场推广力度 公司将继续稳定现有客户，同时加大品牌推广力度，逐步完善公司在国内外的营销能力。针对国内市场，公司将有效抓住分级诊疗、基层医疗发展、以及医疗设备国产替代化的行业趋势，通过在全国范围内不断建设营销服务中心，进一步强化立体覆盖的营销网络。同时，公司将继续发展“快速、品质、信赖”为特征的成熟售后服务体系，高效响应客户需求，为全线高端医学影像产品提供安装、维修、保养等售后技术服务，并向设备远程运营管理和一站式客户培训等方向发展，满足不同类型客户的多样化需求，从而有效增加客户粘性。 针对国际市场，公司将持续在海外构建专业化、本地化的业务团队，通过重点国家新建区域销售中心，有效扩大当地服务网络覆盖，强化服务能力建设。公司将在海外销售网络建设战略指导下，持续完善海外区域中心和二级区域中心布局，打造多层次、本土化的快速响应销售平台，扩大公司产品在海外知名度与市场占有率。通过建立系统化的海外销售网络，公司将实现对海外市场销售情况的感知，从而有效提高公司的管理决策运营能力。 此外，公司将加大品牌宣传投入，通过产品展示中心向客户进行产品展示，同时持续在国内外重点城市组织售前售后专家研讨会、客户培训活动、客户宣讲会、区域产品市场推广、区域渠道建设推广、临床应用培训班等活动，并积极参加欧洲放射学大会、北美放射年会、阿拉伯国际医疗器械展览会、印度放射成像年会、日本放射学大会等国际高端行业会议，举办更多贴近客户的高质量市场营销活动，以提升公司品牌的全球影响力。 4、持续培养及引进具有国际化视野的高端复合型人才 为保持公司研发团队的整体稳定性及研发水平的国际领先地位，公司将在现有人才培养机制的基础上，继续完善员工薪酬方案、员工绩效评估体系、以及员工内部培训与管理制度，并通过在全球各地设立研发中心，广泛面向国内外知名企业和顶尖学府招揽高水平技术人才，增强用人环境及人才培养制度的吸引力。公司将持续建立有效的技术创新激励机制，完善绩效奖金、股权激励和职务晋升等综合考核机制，充分调动和发挥研发人员的积极性、创造性及使命感，促进创新研发成果的不断出现与早日应用。同时，公司将持续在核心技术研发、临床前研究、临床试验、审批拿证、设备量产和质量监管、产品销售等全产业链进行人才的战略性布局，在产品开发各个周期实现相应的人才储备。 5、完善公司内部治理结构与质量体系 2022 年是公司上市后新征程的起点之年，公司将充分借助资本市场的力量，不断探索适应高效灵活运作的治理结构，完善平台化、专业化的管理体系，持续优化日常运营管理细则，健全更加科学有效的公司决策机制、市场快速反应机制和风险防范机制，以适应公司的高速成长，增强适应国际化、市场化的全面竞争力。 公司将持续优化产品全生命周期管理体系，构建自上而下、精益高效的组织体系，不断强化质量管理和提高产品质量，持续优化成本费用，加强经营风险控制，确保公司产品在技术领先的同时满足业内先进的质量标准，并通过高质量的产品开拓全球市场。