- 妙可蓝多 (600882)- 经营分析

经营情况的讨论与分析 2023 年上半年，国内消费需求呈现复苏趋势，但整体复苏速度依然较慢。公司积极推进各项应对举措，第二季度营业收入环比第一季度呈现改善迹象，但受宏观环境影响，公司奶酪业务收入和整体营业收入同比有所下降。2023 年上半年，公司实现营业收入 206,597.94 万元，较去年同期下降 20.35%，其中奶酪业务实现收入 164,472.26 万元，较去年同期下降 19.45%。 在奶酪业务收入下降的同时，主要原材料成本较去年同期上升（包括人民币汇率贬值对进口成本的影响），导致奶酪业务毛利率出现下降，叠加本期锁汇收益减少以及利息净支出较去年同期增加，导致公司归属于母公司股东的净利润出现下降，2023 年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润 2,856.71 万元，较去年同期下降 78.36%。 面对原材料价格波动、人民币汇率贬值、消费复苏较慢等外部环境影响，公司苦练内功，积极采取各项举措，开发新品类拓宽奶酪适用边界、寻找新增长点；通过渠道下沉，不断提升渠道运营能力，同时以管理升级为手段，不断提高组织运营效率。2023 年上半年，公司奶酪业务市场占有率仍稳居行业第一，未来公司将持续聚焦奶酪业务，继续保持先发优势，紧密关注市场变化情况，把握市场复苏机遇，进一步巩固奶酪品类领导者地位。

一、经营情况讨论与分析 2022年，受外部环境影响，人口流动受限、货运物流不畅、消费环境疲软、线下业务承压，同时全球通货膨胀攀升、原材料成本上涨，对各行各业带来不同程度影响。 报告期内，公司积极调整经营战略，努力克服宏观环境不利影响，部署一系列举措，保证生产经营的稳定运行，化危为机，以多种方式积极应对市场变化。2022 年，公司核心业务收入稳健增长，实现营业收入 482,953.80 万元，较去年同期增长 7.84%，其中奶酪业务实现收入 386,872.88万元，较上年同期增长 16.01%。经营业绩保持良好韧性，市场占有率进一步提升，稳居行业第一。 但受交通物流不畅、原材料价格上涨、竞争加剧、消费疲软等影响，2022 年公司实现归属于上市公司股东的净利润 13,540.25 万元，较去年同期下降 12.32%。 2023 年，公司将紧密关注市场变化情况，把握市场复苏机遇，围绕“坚定高增长，增长高质量，发展可持续”的经营方针，聚焦奶酪业务，继续保持先发优势，进一步巩固奶酪品类领导者地位。 二、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一)公司发展战略 量，发展可持续”的经营方针，聚焦奶酪业务，继续保持先发优势。展望未来，公司将坚守奶酪初心，紧扣原点人群，以强渠道力为根基，构建产品矩阵，建立最受消费者喜爱的奶酪品牌，进一步巩固奶酪品类领导者地位，为成为“中国领先、世界一流”的奶酪企业而奋斗。 (二)经营计划 1、不断丰富奶酪产品结构，巩固奶酪品类领导者地位 在零售产品端，公司将重点推进奶酪棒恢复快速增长。同时，凭借在奶酪棒等优势产品积累的研发能力和机制，公司还将继续敏锐捕捉、发掘市场需求，加大奶酪产品、尤其是原制奶酪、奶酪片、奶酪杯等零售产品的开发力度，不断推陈出新，丰富和优化产品结构，持续打造具有爆发力的储备产品，储备针对更多年龄群体和消费场景的新品，“常温做广、低温做精”，形成产品类别上的接力发展。在餐饮奶酪系列，公司将在现有优势产品马苏里拉奶酪的基础上，进一步加强奶酪片、奶油芝士、稀奶油、黄油等产品的开发推广力度，不断丰富产品组合，继续开拓大客户。 2、持续加强品牌建设，建立品牌护城河 公司将继续全面塑造“奶酪就选妙可蓝多”的品牌形象和价值诉求，把“妙可蓝多”打造成为全国知名、消费者耳熟能详的奶酪品牌。公司将持续加大品牌建设和宣传力度，通过传统媒体、流量社交媒体以及各类公关活动，结合精准营销手段，进行形式多样的营销推广和形象宣传。公司亦将通过专业品牌形象的展示，持续传播奶酪文化，努力做好品类教育、传递品牌温度。面对市场竞争，公司将持续提升品牌价值，明确架构与产品定位，建立品牌护城河。 3、继续扩大营销网络覆盖，打造全体系渠道优势 在市场网络布局方面，公司将继续加强渠道建设。对线下零售渠道，在“常温做广、低温做精”的指引下，公司将继续推进渠道下沉和深耕，加强全国性及区域性商超、便利店、母婴商店等网点覆盖力度，不断增加有效终端覆盖，确保零售终端网点数量增速。对电商渠道，公司将继续提升获客能力，不断夯实天猫、京东两大电商平台基础，并进一步完善全网多平台覆盖。公司亦将积极拥抱社交平台、外卖到家平台、大型商超网购及时达平台等新零售渠道，进行线上与线下资源的整合，实现联动赋能。 4、不断提升管理水平，为可持续发展夯实基础 （1）公司将继续推进“数智妙可”建设，搭建智慧供应链平台、构筑数字中台、建设数字化工厂、实现办公自动化等，不断深化信息化建设，助力企业实现数字化转型。 （2）公司将加强人才“选、育、用、留”，加强绩效考核管理，进行人才梯队以及组织建设，搭建专业化团队，为公司可持续发展提供高素质的人力资源储备。 （3）公司将全面加强企业文化建设，弘扬奋斗者文化和拼搏精神，倡导“拼搏向上、勇于担当、学习创新、谦虚感恩”的价值观，增强员工认同感，增加企业凝聚力。在制度管理同时，辅以价值观引导。

经营情况的讨论与分析 （一）主营业务经营情况分析 2022 年上半年，国内多地新冠疫情有所反复，人口流动受限、货运物流不畅、消费环境疲软、线下业务承压，对各行各业都带来不同程度的影响。在党和政府领导下，举国上下同心协力，国内疫情得到有效控制。报告期内公司努力克服宏观环境不利影响，部署“抗疫情、保生产”等一系列举措，保证生产经营的正常运行，同时化危为机，以社区团购等多种方式积极应对市场变化，核心业务保持快速增长，市场占有率稳居行业第一。 公司聚焦奶酪业务，继续保持先发优势，打造奶酪品类领导者地位，报告期内取得了良好的经营业绩。2022 年上半年，公司实现营业收入 259,396.10 万元，较上年同期增长 25.48%；实现归属于上市公司股东的净利润 13,201.23 万元，较上年同期增长 18.03%。 报告期内公司主营业务分产品情况如下： 1、奶酪业务在疫情下仍保持快速增长，收入及毛利占比持续提升顺应中国乳制品消费升级和国产奶酪行业快速发展趋势，公司始终践行“让奶酪进入每一个家庭”的使命，坚定推行“聚焦奶酪”的总体战略，发展壮大奶酪业务。报告期内公司奶酪业务规模持续扩大，奶酪板块实现收入 204,183.76 万元，较上年同期增长 34.11%；奶酪产品收入占公司主营业务收入比例为 78.88%，同比增加 5.12 个百分点；奶酪产品毛利占公司主营业务毛利比例为 95.31%，同比增加 1.97 个百分点。公司业务增长的速度、质量及结构均持续向好。上半年受疫情及国际大宗商品价格上涨影响，公司物流和原辅材料成本大幅上涨，毛利率有所下降。 2、液态奶业务受疫情影响，业务占比逐步下降 上半年液态奶业务受疫情影响，收入有所下降。报告期内公司液态奶实现收入 18,186.95 万元，较上年同期下降 14.73%，液态奶业务毛利率同比减少 4.03 个百分点至 12.21%。 按照“聚焦奶酪”的整体战略规划，公司进一步丰富奶酪产品种类，扩大奶酪产品产能，液态奶营业收入和毛利占比逐步降低。报告期内公司液态奶营业收入占公司主营业务收入比例为 7.03%，同比减少 3.30 个百分点；液态奶产品毛利占公司主营业务毛利比例为 2.37%，同比减少 1.86 个百分点。 3、贸易业务稳步增长，与核心奶酪业务产生较好协同 公司贸易业务全部为公司乳制品生产相关的原辅料贸易。报告期内公司对贸易业务进行战略调整，推行贸易与原料采购合并，并将业务重点向奶酪黄油类转移。2022 年上半年公司贸易业务实现收入 36,481.00 万元，较上年同期增长 11.11%；贸易业务收入占公司主营业务收入比例为 14.09%，2021 年同期占比 15.91%，公司贸易业务收入占比稳定。同时，公司贸易业务品类结构持续优化，贸易业务毛利率总体保持平稳。 （二）报告期内主要经营举措 为推动公司可持续发展，公司紧密围绕“产品引领、品牌占位、渠道精耕、管理升级”四大核心策略，持续聚焦产品引领性开发、加大品牌建设投入力度，不断推进渠道拓展及下沉深耕，进一步推动管理升级。正确的策略和坚定的执行，让公司取得了良好的经营业绩，强化了公司在中国奶酪领域的领先优势。