- 汉商集团 (600774)- 经营分析

经营情况的讨论与分析 2023年上半年，公司继续贯彻执行“大健康+大商业”双主业发展战略，进一步提升大健康板块各业务规模和质量，释放发展潜力，大商业板块上紧抓消费市场强劲复苏机遇，强化运营能力，推动公司业务板块实现整体平衡发展。 报告期内，公司实现营业收入70,123.60万元，比去年同期增加33.61万元，同比增长0.05%；实现归属于上市公司股东净利润4,820.84万元，比去年同期增加557.05万元，同比增长13.06%。 报告期内公司主要工作开展情况如下： （一）提升医药板块整体实力 公司围绕“拓中药、强销售、攻研发”三大方向，加强内外部资源整合，不断提升医药板块整体实力。截至本报告披露前，原东方药业药品批件转移至迪康中药的工作已基本完成；后续将以迪康中药作为发展平台，依托公司优势销售资源，丰富产品组合多样性并打造出独特的产品竞争力和品牌价值，助力公司实现在中药领域的突破性发展和特色品牌建设目标。销售工作上持续优化专业化营销模式和特色零售销售策略，推进做精做强的销售方针，深挖存量产品销售潜力，进一步扩大了在零售端和渠道端的覆盖范围，为新产品快速打开市场奠定基础。研发工作上以临床需求为导向，保持创新药研发和医疗器械研发两大核心方向的研发投入，特别是在医疗器械研发创新方面，围绕公司优势核心技术，以可吸收医用材料为基础，持续推进包括可降解聚乳酸微球注射类填充物在内的多个三类医疗器械在研项目，并围绕再生领域、运动医学领域布局可吸收医疗器械产品，形成优势产品组合。 （二）深化辅助生殖医疗业务 2023年1 月公司取得华科生殖医院出资人武汉同济科技集团有限公司的 81.34%股权，股权交割现已完成，公司直接及间接持有华科生殖医院76%的出资份额，并与公司一致行动人，拥有华科生殖医院出资人大会 100%表决权。报告期内，华科生殖医院积极开展“百万助孕基金”等公益活动，举办“湖北省生殖健康学会男性生殖健康促进工程学术研讨会”等学术会议，承担中国人口与发展研究中心项目子课题研究，并获授该项目“专家单位”和“生育能力智能评估中心”称号。公司自有物业改建为区域标志性医疗服务院区的工程也正加快推进，将有效改善医疗环境与服务，树立“华科生殖”品牌。 （三）强化商业会展运营能力 随着我国消费市场的复苏态势和居民线下消费的稳步回升，公司商业会展板块调整经营，用创新发展引领商业、会展各项经营管理工作，以提升公司业务规模和业绩增速为目标，有效推动公司业务结构、业态融合、经营质量的平衡发展。公司通过现有物业改造提升、升级消费场景、调整经营资源、优化消费体验、丰富经营内容、深耕运营举措、精细管理落地等经营策略全方位入手，不断强化商业运营能力来打造核心竞争力，利用对区域、客群、消费习惯的分析形成商业物业的精准定位，结合自有物业的区位优势，打破传统定位，实现业务创新发展和突破。 （四）推动商业板块跨越发展 公司将紧抓行业复苏契机，通过新设或并购等方式壮大公司商业板块业务体量，完善商业运营生态和模式，尝试推进商业、写字楼、会展等大商业板块不同业务形态的融合发展，推进商业实体与数字技术的深度协同发展，促进数字要素流通和数字技术应用，以实现商业产业数字化，优化供应链资源管理和顾客资源管理，催生新模式新场景，形成多业态融合发展的新格局。

一、经营情况讨论与分析 2022 年，公司积极顺应市场环境变化和产业变革的趋势，加快转型发展，坚持推进“大健康+大商业”双主业发展战略，顺利完成大健康产业从战略布局到战略深化的转变，进一步扩展了中药、生物医用材料、辅助生殖业务，同时积极推进自有物业调整和产业协同，增强商业会展业务市场竞争能力。 公司于 2020 年 10 月完成迪康药业重大资产购买，其中 2022 年度迪康药业实现的按《业绩承诺补偿协议》口径计算的归母净利润（即扣除非经常性损益并加上通过财政补贴、税收返还等政府补贴的归母净利润）为 12,505.54 万元。截至 2022 年末对赌期已完成，其中迪康药业合计实现的按《业绩承诺补偿协议》口径计算的归母净利润（即扣除非经常性损益并加上通过财政补贴、税收返还等政府补贴的归母净利润）为 32,513.96 万元，超额完成对赌业绩 5,513.96 万元，超额完成比率 20.42%。 2022年，公司实现营业收入138,697.62万元，比去年同期减少8,827.42万元，同比下降5.98%；实现归属于上市公司股东净利润 8,848.49 万元，比去年同期增加 280.58 万元，同比增长3.27%。 二、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一)公司发展战略 紧扣“效益”和“发展”两大主题，坚持推进“大健康+大商业”双主业发展模式，提升医药板块整体实力，拓展辅助生殖医疗业务，强化商业会展运营能力，推动商业板块跨越发展。 (二)经营计划 1.提升医药板块整体实力 2023 年，公司医药板块主要围绕“拓中药、强销售、攻研发”三大方向，形成医药业务新突破。迪康中药作为公司中药发展平台，依托公司优势销售资源，加快打造第二业绩增长曲线，逐步形成独特的产品竞争力和品牌价值，助力公司实现在中药领域的突破性发展和特色品牌建设目标；坚持“全产品、全渠道、全覆盖”的销售体系发展策略，持续推进做精、做强、做专、做优的销售实现路径，稳定存量市场，深挖存量产品销售潜力的同时，借助新产品上市实现多层次渠道建设和品牌建设目标；研发工作上继续做好创新药研发和医疗器械研发两大核心方向的研发投入，构建符合临床需求、具有技术优势的产品管线，特别是在医疗器械研发创新方面，公司将继续以可吸收医用材料为基础，以“研发优品、创造精品”为发展思路，形成以医用级聚乳酸为核心的内生驱动型医疗器械研发能力，持续推进包括可降解聚乳酸微球注射类填充物在内的多个三类医疗器械在研项目，并围绕再生领域、运动医学领域布局可吸收医疗器械产品，形成优势产品组合。通过内外部资源整合，不断实现医药板块整体实力的持续提升，为公司长远发展打造核心竞争力。 2.拓展辅助生殖医疗业务 2023 年，公司辅助生殖业务将在政府鼓励生育的背景下，充分发挥武汉华科生殖专科医院的专业优势，促进区域内生殖医学产业健康有序发展。华科生殖医院依靠经验丰富的医师团队和实力强劲的科研技术，提升患者的治疗质量和治疗体验，逐步形成以辅助生殖业务为基础的全生育生命周期专业医疗服务机构。同时，公司会继续推进自有物业改建为区域标志性医疗服务院区的工程，以提供更优质的医疗环境；计划引入市场化经营管理模式，提高员工医疗水平和服务意识，建设“华科生殖”品牌；吸引更多市场化资金参与华科生殖医院的发展，深度拓展辅助生殖业务规模和技术创新。在公司拥有华科生殖医院出资人大会 100%表决权的背景下，医院营利性变更企业单位的工作将进一步提速，并将通过新设及并购等方式加速对辅助生殖医疗机构的全国布局和扩张。 3.强化商业会展运营能力 2023 年，伴随着我国消费市场的复苏态势和居民线下消费的稳步回升，公司商业会展板块将全力以赴调整经营，站在集团全局发展的战略高度，用创新发展引领商业、会展各项经营管理工作，以提升公司业务规模和业绩增速为目标，有效推动公司业务结构、业态融合、经营质量的平衡发展。公司将通过现有物业改造提升、升级消费场景、调整经营资源、优化消费体验、丰富经营内容、深耕运营举措、精细管理落地等经营策略全方位入手，不断强化商业运营能力来打造核心竞争力，利用对区域、客群、消费习惯的分析形成商业物业的精准定位，结合自有物业的区位优势，打破传统定位，实现业务创新发展和突破。通过与知名品牌共同构建舒适、轻松的消费场景，培育承载区域文化生活特色的商业空间，形成公司特有的商业运营品牌。商业板块将通过业务格局优化和治理效能的提升，激活整个商业及会展业务，助力公司效益增长。 4.推动商业板块跨越发展 目前，国家正着力构建完整内需经济体系，一系列恢复和扩大消费需求的政策持续落地，市场需求和购买力稳步回升。公司坚信中国经济长期向好的基本面不会改变，新经济、新发展将激活新型消费市场发展动能。公司将进一步完善商业运营生态和模式，不断推进商业、写字楼、会展等大商业板块不同业务形态的融合发展，不断推进商业实体与数字技术的深度协同发展以实现商业产业数字化；通过新设或并购等方式壮大公司商业板块业务体量，搭建矩阵式网络直播平台、AI 数字人直播平台及数字化商品交易平台，促进数字要素流通和数字技术应用，优化供应链资源管理和顾客资源管理，催生新模式新场景，形成多业态融合发展的新格局。

经营情况的讨论与分析 2022 年上半年,公司坚持党建引领，紧扣“效益”和“发展”两大主题，深入贯彻“大健康+大商业”双主业发展模式，持续夯实药品、医疗器械、商业与会展的业务基础，同步拓展中药、生物医学材料等业务布局，推动公司大健康产业和商业运营高质量发展。 报告期内，公司实现营业收入 70,089.99 万元，比去年同期减少 3,738.71 万元，同比下降5.06%；实现归属于上市公司股东净利润 4,263.79 万元，比去年同期增加 63.41 万元，同比增长1.51%。报告期内公司主要工作开展情况如下： （一）推进医药板块快速增长 公司坚持内部培育和外部并购的战略举措，通过增强药品零售渠道市场覆盖能力，强化公司销售实现能力，辅以对中药产品的并购投入，丰富产品组合的多样性和市场竞争能力，增加盈利来源，不断推进医药板块快速健康发展。报告期内，公司在稳定医院市场份额的基础上，积极布局院外零售渠道市场，通过专业化营销模式和特色零售销售策略的落地，不断加强在零售端的合作与投入，扩大对定点零售药店和院外定点医疗机构渠道的覆盖范围，同时线上借助与电商平台的合作，拓展医药零售新渠道。此外，公司在中药产品和产能补充方面，稳步推进并购计划。根据公司 2022 年 3 月 22 日发布的《关于参与重庆东方药业股份有限公司破产重整进展的公告》（编号：2022-008），公司与下属全资子公司迪康药业组成的联合体，获得重庆东方药业股份有限公司重整投资人资格。 （二）布局辅助生殖全产业链 辅助生殖行业是医疗产业中市场化程度与成熟度相对较低但具有很大潜在需求的垂直细分领域。报告期内，公司积极推进同济生殖医院营利性变更工作，并以同济生殖医院为依托，积极统筹推进辅助生殖全产业链布局，以增强对产业链重要环节的掌控，形成产业协同效应，构建辅助生殖产业生态圈。同时，持续推进在辅助生殖板块的技术研发与科技应用，进一步强化自身技术优势，优化医院环境，提高医疗服务水平，提升在辅助生殖板块的市场化运营能力和经营效率。 （三）拓展医疗器械产品体系 公司通过自主研发、合作研发、技术引进等多种形式，积极开拓医疗器械中其他细分领域产品，持续丰富自有医疗器械产品体系，构建高质量产品体系，加强医疗器械产品组合市场竞争力。 报告期内，公司充分利用在聚乳酸材料领域的核心专利及技术，联合国内大专院校及科研机构进行新产品开发，积极创新高分子材料在医疗器械方面的技术运用，持续推进可降解聚乳酸微球等在研项目；重点围绕再生领域布局可吸收医疗器械产品，加快原有产品改型重新投放市场，扩大产品附加值，增强产品市场竞争力。 （四）提升商业板块经营效益 公司以提升公司商业板块经营效益最大化为目标，加快商业项目重塑和提档升级。报告期内，通过品牌提升、内部动线及环境改造等措施，重构人、货、场关系，线上线下融合，打造“场景化、数字化、社交化、智能化”商业购物体验场景；加快购物中心调整及改造，与商圈新建商业项目形成差异化竞争，通过休闲、社交、体验性业态引进，实现提升客流量和经营效益；进一步做强会展品牌影响力，通过优化资源配置，加强自办展及高品质展览业务和高质量展览客户培育，提升市场运营能力，向高端化、精品化、专业化发展，进一步巩固区域领先优势。