- 广汇物流 (600603)- 经营分析

经营情况的讨论与分析 本报告期，公司实现营业收入 13.80 亿元，同比增长 63.96%；实现归属于上市公司股东的净利润 2.55 亿元，同比增长 88.2%；其中，能源物流业务实现归属于上市公司股东的净利润 1.49 亿元，同比增长 313.37%。 （一）能源物流板块 2020 年 6 月，公司参股设立新疆将淖铁路有限公司，持股比例为 18.92%。参与建设、经营将淖铁路，这也是公司迈出向能源物流战略转型的重要一步。2022 年 7 月，公司以现金方式购买广汇能源持有的红淖铁路公司 92.7708%股权，并于同年 10 月份完成股权交割，标志着公司主营业务及战略发展方向正式确立，未来将成为以能源物流为主业的创新型现代物流运营商。 1、布局上游疆煤外运黄金通道――“将-淖-红”铁路 （1）红淖铁路（淖毛湖――红柳河） 红淖铁路位于新疆维吾尔自治区东部的哈密地区，全线长435.6公里。西端在白石湖南站与将淖铁路相接，东端在甘肃红柳河站与兰新铁路相接实现出疆。期间在镜儿井北站与临哈铁路柔远站交接，即将实现与临哈铁路贯通，成为同时连通出疆“主通道”和“北翼通道”的关键线路。 红淖铁路成功打通了新疆与内地消费市场的煤炭运输通道，煤炭外运量将逐年上升。 （2）将淖铁路（将军庙――淖毛湖） 将淖铁路位于新疆维吾尔自治区东北部的昌吉回族自治州和哈密市，全长 431.7 公里，自淖毛湖地区白石湖南站接轨引出，向西途径伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、木垒哈萨克自治县后，抵达乌将铁路将军庙站后连接乌准铁路，向东连接红淖铁路进而实现与兰新铁路和临哈铁路相连，打通出疆北部通道。 将淖铁路是哈密地区和准东地区煤炭资源开发的重要基础设施，是疆煤外运通道的重要集运线路，是京津冀―西北通道的重要组成部分。该铁路途径哈密地区的三塘湖、巴里坤、淖毛湖矿区及准东地区资源富集的五彩湾、大井、将军庙、西黑山、老君庙矿区。项目已于 2021 年 4 月动工建设，计划 2023 年第三季度建成并投入运营。 （3）“将-淖-红”铁路贯通后，将改变疆煤外运区域煤炭供应格局“将-淖-红”铁路将有力保障新疆两个最主要的煤炭基地――哈密地区和准东地区煤炭外运力度，保通保畅；同时实现哈密地区和准东地区诸多储量丰富的矿区有效串联。 “将-淖-红”铁路整体建成贯通后将改变区域煤炭供应格局，一是改善区域内交通运输结构、快速实现公转铁和散转集，减少能耗，降低污染；二是可快速实现疆内优势产品出疆，促进沿线资源开发，同时将新疆优势资源富集区与疆内、外市场紧紧绑定在一起，成为新疆优质煤炭资源、甲醇、煤焦油、铝锭、化肥等产品以及包含农副产品等在内的各类出疆物资实现外运的主要通道，将新疆资源优势转化为经济优势。 2、布局下游综合能源物流基地――“四大物流基地” 公司在下游积极利用综合能源物流基地实现业务延伸。一是通过在资源紧缺地区布局储运基地从而将新疆优势能源产品尤其是煤炭产品进行销售前移，将其作为煤炭产品销售的前置仓；二是通过淡储旺用进行煤炭战略储备，调节季节差异带来的市场需求；三是通过“点对点”运输，提高铁路运输效率，提升疆煤外运量，增强疆煤在终端市场的竞争力；四是将运营的综合能源物流基地编织成网，充分发挥基地的节点辐射效应，相互之间形成物流支撑，提高能源物流的响应效率，扩大终端市场份额，夯实主业发展基础，增厚能源物流主业收益。 （1）广元综合能源物流基地：2022 年 8 月，公司在广元经济技术开发区空港物流产业园设立广元广汇宏信物流发展有限公司，主要从事铁路专用线及煤炭仓储建设、运营业务，通过“疆煤入川”填补川渝地区煤炭需求缺口。 （2）柳沟综合能源物流基地：2022 年 9 月，公司全资子公司四川汇晟与广汇能源全资子公司瓜州物流签订《资产租赁协议》，租赁瓜州物流柳沟物流园的相关资产并进行运营。2023 年 3月，公司设立瓜州汇陇物流有限公司，开展铁路运输及煤炭、煤制品、煤化工产品的仓储、装卸、抑尘等服务项目。 （3）宁东综合能源物流基地：2023年2月，公司在宁夏宁东能源化工基地设立广汇宁夏煤炭储配有限责任公司，主要从事铁路运输、煤炭掺配加工等业务，实施“疆煤外运”战略，填补宁夏地区用煤需求缺口。 （4）甘肃明水能源物流基地：2023 年 7 月，公司在甘肃酒泉市肃北蒙古自治县设立甘肃广汇疆煤物流有限公司，主要从事铁路运输、道路货物运输、煤炭掺配加工、仓储服务等业务，为甘肃酒泉市肃北蒙古自治县马鬃山地区煤炭集散发运提供服务，经临哈铁路辐射至甘肃、宁夏及冀中原等地区，调节季节差异及市场需求。 四大综合能源物流基地建成后，通过与上游铁路连接，形成完整的能源物流体系，大力支持新疆安全、智能、绿色的先进优质煤矿进一步释放产能，大幅延长疆煤辐射范围，提升新疆煤炭价值，推动新疆能源优势转换，为增强全国煤炭安全供应保障做出贡献。 （二）房地产板块 2019 年，公司收购地产项目时承诺，除与物流和商业服务等主业相关的项目开发及其综合配套业态外，公司未来将不会新增其他以商品房销售为主的住宅地产开发项目。公司地产项目经过三年销售已逐步进入收尾阶段，且部分地产项目受所在地市场和政策等限制影响，销售量较上年有所下滑。 报告期内，公司继续狠抓工程质量、进度管理和成本管控，保障在建项目平稳有序建设。 （三）产业协同板块 1、汇领鲜冷链物流基地：位于乌鲁木齐国际陆港区核心区域，紧邻临空经济示范区，区位优势明显。公司采用国际先进的氨气和二氧化碳复叠制冷工艺设备、智能物流信息化系统，建设成为冷链仓储、交易、信息、金融、加工配送“五大功能中心”，充分利用自身软硬件优势，上线赋码平台，在疆内首次实现货物转运实时跟踪溯源，是乌鲁木齐市物资保障重点单位，为市场提供各类冷冻保障食品。 2、保理业务：公司结合市场及业务实际情况，持续调整业务结构，报告期内无新增投放。为防控风险，公司以清收清欠为核心，持续对内外部客户进行清收及持续降额管理。继续推进责任到人的清收机制，持续开展重点项目摸排，加大催收力度，及时监控重点客户的法律风险；扎实做好保后动态跟踪监管，风险预警、提前处置，增加有效的担保措施，全面提高风险防控能力。

一、经营情况讨论与分析 2022 年，公司董事会审慎决策，管理层积极推进，全体员工通力配合，推进能源物流发展战略落地，顺利完成重大资产重组，全面推动主营业务转型。 报告期内，公司确立了以能源物流为主业的发展战略。以“一条铁路，四大基地”建设运营为抓手，紧密围绕能源物流业务持续发力。依托一条能源黄金通道，抢抓新疆两大煤炭生产基地成为国内煤炭高质量发展保供的重要机遇，借助三大运输通道积极服务疆煤外运战略实施，利用四大综合能源物流基地实现新疆资源优势在全国范围内高效转化，致力于成为“一带一路”上最具成长力的能源物流服务商。 本报告期，公司实现营业收入 50.19 亿元，同比增长 16.15%；实现归属于上市公司股东的净利润 5.42 亿元，同比下降 12.40%，其中能源物流业务实现归属于上市公司股东的净利润 2.11亿元，同比增长 365.83%；每股收益 0.45 元。截至本报告期末，公司总资产 217.07 亿元，归属于上市公司股东的净资产 56.69 亿元。 二、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一)公司发展战略 公司以推进丝绸之路经济带核心区现代物流建设为驱动，以能源物流为核心，集聚整合现代物流和相关产业资源要素，培育优化供应链产品服务体系，聚焦价值创造能力，致力于成为“一带一路”上最具成长力的能源物流服务商。 在未来规划期内，广汇物流将围绕发挥新疆自然资源优势、助力我国绿色、低碳、安全发展的总体目标，立足以煤为主的基本国情，依托一条能源黄金通道，抢抓新疆两大煤炭生产基地成为国内煤炭高质量发展保供的重要机遇，借助三大运输通道积极服务疆煤外运战略实施，利用四大综合能源物流基地实现新疆资源优势在全国范围内高效转化。 (二)经营计划 2023 年，是广汇物流转型后的第一个完整年度，也是奠定未来发展基础的关键一年。公司将紧紧围绕能源物流主业，以“一条铁路，四大基地”为工作主线，建设运营齐头并进，以提升运量为核心目标，在做好存量资源利用的前提下，深耕上下游布局，通过多元化措施拓展运量提升空间，确保完成经营目标。 1、能源物流业务 公司将围绕红淖铁路和将淖铁路核心资产，快速推进能源物流业务延伸，通过区域煤炭储配中心建设，以四大综合能源物流基地为依托，拓展上下游联动点对点运输模式，发挥好产业协同效应。 铁路方面：通过关闭站开通、临哈联络线工程、货场改造、电气化改造、复线建设等工程项目，加强发运组织工作，提升铁路运力；通过与将淖铁路的连接贯通，打通上游运输通道；加快向运输方式多元化方向转变，从单一的敞车运输转向“敞车+集装箱”的发运模式，努力做好点对点运输专列的实施运行，为提升红淖铁路运量及将淖铁路投运后的过货量提前做好充分准备。 综合能源物流基地方面：做好四个综合能源物流基地的建设工作，加强与上游矿企和下游用户的业务配合，充分发挥项目综合优势。 2、协同业务 公司继续提升冷库出租率，加大招商力度，利用差异化提升冷库竞争力；汇盈信公司全面提高风险防控能力，加强欠款清收力度，同时不断拓展保理金融服务领域，稳步提高经营水平。 3、加强人才队伍建设 紧盯铁路、煤炭储运等专业紧缺岗位，积极引进优秀人才、紧缺人才。搭建完善的人才培养体系平台，制定后备干部培养计划，开展系列培训“育才”，努力造就一支素质优良、效能显著，与企业结构转型升级相匹配的人才队伍。建立评聘分离制度，组建高级技术专家、技术专家等人才库，搭建一支适应企业需要的高技能人才队伍。

经营情况的讨论与分析 2022年上半年，按照广汇集团“降本提质”和“精细准”工作要求，带头树牢“过紧日子”的思想，把主要精力投入到提升企业经营效益上来，深入挖潜提效，优化资源配置，力推战略转型，持续夯实物流主业。 报告期内，公司实现营业收入36,863.55万元，同比下降76.73%；归属于上市公司股东的净利润 9,944.31 万元，同比下降 70.39%；主要原因为公司正在逐步向能源物流公司转型，自 2020年至今未新增房地产开发项目，房地产项目结转收入具有周期性特点，2022年计划结转的房地产项目将于第四季度结转收入，因此 2022 年上半年收入、净利润同比下降。 （一）收购红淖铁路股权 2022 年 5 月 30 日、7 月 26 日，经公司第十届董事会第四次会议、公司 2022 年第二次临时股东大会审议通过，公司以支付现金417,627.15万元方式购买广汇能源持有的新疆红淖三铁路有限公司92.7708%股权。本次收购进一步明确了公司能源物流主业发展方向，确立了以铁路物流为主的核心业务，从而使公司获得了新的成长空间。 （二）建设广元综合物流基地 公司拟在四川广元经济技术开发区空港物流产业园走马岭车站南侧建设煤炭储配基地，主要从事铁路专用线煤炭仓储建设、运营业务，并提供铝锭、化肥等大宗物资的交易业务平台，未来将为疆煤入川提供储存、调配、掺混服务，为四川省履行煤炭应急保障社会责任。 （三）冷链物流稳步提升 汇领鲜冷链物流基地项目位于乌鲁木齐市国际陆航区核心区域，紧邻临空经济示范区，对于发展冷链物流有交通便利优势。公司已将汇领鲜公司打造成为“以冷链仓储和常温仓储为基础，以物流信息服务为纽带，以城市配送体系为延伸”的全链条智慧型物流基地。 公司被确定为乌鲁木齐市冷链食品集中查验仓，通过加大招商力度，提高运营效率，充分利用数字技术，上线防疫赋码平台，对货物进行实时追踪，进一步提升了出租率。 （四）地产去化多措并举 本报告期，房地产市场下行压力持续，市场信心不足，叠加疫情影响，整体去库存进度有所滞后。公司积极研判市场形势，不断完善多渠道营销措施，抓住市场机会加大去化力度。 （五）商业管理积极创新 报告期内，公司旗下的商管公司积极创新商业模式，挖掘新消费潜力，结合人们的消费需求、生活方式和行为态度，细分消费客群，例如 KL 星品汇打造 Meet・花田夜巷夜市、OL 星辰汇打造毕业季主题活动、幸汇邻里举办父亲节遇上 618 活动等，通过各种新型业态吸引客流，打造品牌优势，商管服务营业收入较去年同期有较大幅增长。美居公司继续深挖潜在投资商户，实时掌握对外招商数据及情况，保持高强度招商节奏，加大商户储备力度，为后续招商及开业奠定了基础。 （六）格信项目有序推进 公司计划对格信项目分步投资建设新美居商贸物流园、汽车产业园、冷链物流园、特色文旅产业园、临空总部产业园。目前，政府土地整理、征收等工作正在有序推进。在今年 7 月习总书记来新疆调研后，确认了新疆作为丝绸之路经济带核心区地位，新疆的经济发展将上新台阶。乌鲁木齐的发展规划尤其是临空经济区规划要求进行调整，公司格信项目的规划设计方案将根据政府的调整做进一步优化。 报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项