- 千金药业 (600479)- 经营分析

经营情况的讨论与分析 报告期内，公司实现营业收入19.13亿元，同比增长0.11%；实现利润总额1.69亿元，同比增长4.71%；归属于上市公司股东净利润 1.17亿元，同比增长 1.71%。 （一）经营方面 公司通过营销数字化转型，培育发展新动能，坚持高质开发，不断归集资源、搭建场景。报告期内，中药板块营销恢复增长态势，二季度营收环比增长 27.09%；化药板块营收同比增长 14.97%，其中千金湘江药业通过聚焦集采品种，基层医疗集采品种同比增长 156%，千金协力药业苯磺酸氨氯地平片同比增长 34%；零售板块通过持续拓客引流、门店扩张，营收同比增长 2.52%；衍生品板块推出汉麻系列卫生巾、即食燕窝、燕窝粥等新品。 （二）研发方面 1.中药研究：在研项目 25 个。其中，妇科千金片水溶性包衣工艺研究取得突破；经典名方桃红四物汤开发完成项目资料；妇科断红饮胶囊中药保护品种改进通过现场核查；妇科千金胶囊巴基斯坦项目完成临床研究总结报告；椿乳凝胶阴道炎项目完成数据库锁定；妇科千金胶囊联合抗生素等 2 个临床研究的入组率达到 85%以上；补血益母丸中保临床研究首例受试者入组。 2.化药研究：在研项目20个。非那雄胺片和富马酸丙酚替诺福韦片等2个品种获得生产批文，阿哌沙班原料药获上市批准通知书；富马酸伏诺拉生原料完成发补研究；酒石酸唑吡坦片和富马酸伏诺拉生片等两个品种完成餐后预 BE；甲钴胺片、他达拉非片等 5 个品种完成工艺验证；完成氟康唑胶囊等 11 个等品种的工艺/质量提升的研究。 3.衍生研究：在研项目 13 个。中药精提物（“妇科千金、补血益母特有配方”）在衍生产品中的应用研究等5个项目完成结题；女士用凝胶等 2 个项目完成配方研究；玻尿酸原液精华、植物雌激素等 3 个项目获准立项。 （三）生产管理方面 报告期内，公司生产能够保障产品的保质保量供应，有序推进生产信息化工作。通过生产工艺改进及设备改造，不断提升生产效率降低生产成本。其中千金湘江药业阿托伐他汀钙扩批后，生产效率提高 20%、检验工作量降低 44%，可节约人工成本近 200 万元；马来酸依那普利片扩批后，生产效率提高 10%、检验工作量降低 55%，可节约人工成本近 50 万元；酒石酸唑吡坦片完成工艺优化，收率较之前提高 12.9%。 外购批文完成 19 个项目的持有人变更，其中 5 个产品上市取得阶段性成果，包括益母颗粒完成 3 批生产验证，青柏洁身洗液完成生产线改造。

一、经营情况讨论与分析 2022年，是三年国企改革的收官之年。随着国家不断深化医疗卫生体制改革，各项政策陆续出台，面对行业竞争格局变化，在公司管理层的带领下，公司上下一心，围绕年度经营目标，切实践行千金经营法式，全年实现营业收入40.26亿元，同比增长9.89%；利润总额4.46亿元，同比增长2.86%；归属于上市公司股东净利润3.04亿元，同比增长0.52%；实现税收3.19亿元，同比下降7.07%。 经营方面 通过持续践行千金经营法式，公司在中成药行业连续三年下滑、妇科中成药连续五年下降的情况下，实现逆势增长。妇科千金片（胶囊）在城市零售药店妇科炎症中成药市场的份额为29.3%，妇科千金片（胶囊）在公立医疗妇科炎症中成药市场的份额占比从2017年的17.0%跃升21.8%，补血益母丸（颗粒）在产后恢复类中成药市场的份额占比从2017年的1.9%上升至8.1%。千金大药房门店总数约达1600家，新零售保持高速发展，B2C板块同比增长244%；O2O板块美团、饿了么、京东到家门店覆盖率分别达到71.6%、66.8%、24.4%，销售同比增长约27.0%。千金湘江药业持续加强三大开发，实现全终端、全品种、全面增长。千金协力药业主要产品水飞蓟宾葡甲胺片销售同比增长10.3%，苯磺酸氨氯地平片积极参加国家集采接续项目，实现同比增长21.1%。千金卫生用品健全渠道布局，实现各渠道产品价格优化，完善了新零售渠道的线上矩阵。千金养生坊新款内衣裤专洗凝露成功入选CCTV《国货优选》栏目。 公司紧跟数字经济步伐，全面开展数字营销，通过广泛资源归集和链接，促使三大开发（终端、产品、人员）借力于数字营销，得力于数字营销，达到精准高效开发。千金湘江药业和千金协力药业“经营驾驶舱”正式上线，数字营销全面启动。千金大药房进一步优化业绩认定系统，门店和个人业绩认定更加精准。与建行合作的“联合会员系统”正式上线，未来将依托该系统实现会员共享。 报告期内主要经营情况 报告期内，公司实现营业收入402,627.86万元，同比上年366,384.46万元增长9.89%；实现利润总额44,581.28万元，同比上年43,342.20万元增长2.86%；实现归属于上市公司股东的净利润30,362.52万元，同比上年30,206.34万元增长0.52%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润27,978.27万元，同比上年25,282.24万元增长10.66%。 二、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一)公司发展战略 公司作为妇科药领域的领先企业，秉承“立足中药、立足女性、立足优势”的发展理念，以“跳出妇科，做女性健康系列；跳出本业，做中药衍生系列”为战略规划，以“一元多化，增质强量”为发展路线，努力促进自身核心竞争力的形成、提升和稳固。一是围绕妇科主业，聚焦医药制造，通过做透市场，做强品种来提升主营业务。在医疗板块，公司将以4个独家的妇科中成药品种为核心，继续巩固妇科千金片（胶囊）在妇科炎症领域的优势，同时利用基药政策将补血益母丸（颗粒）打造为产后恢复领域的又一重磅品种；在零售板块将依托于千金在妇科领域的品牌优势，打造妇科炎症类、调经类、乳腺增生类、更年期调理类等多个产品组合。在新产品开发方面，医疗渠道将以医院制剂、经典名方加减方为主开发独家品种，聚焦中成药有优势的妇科疾病领域；零售渠道将以投资和产品收购的方式引入妇科类及补益类品种，不断丰富公司OTC产品品类。二是做好产业延伸，尤其是做大、做实下游的批发零售行业。三是做强衍生产品，将以卫生用品为代表的衍生品类打造成新的增长极。四是合理谋划投资并购，对呼应主业、补强产业链的标的加强投资并购力度。 (二)经营计划 1.深推经营法式 深入推进法式，提高发展质量。一是持续改善机制。通过不断增强活力、强化动力和添加压力，实现公司和两体的责权匹配、利益共享。二是改进结算机制。结算价制定要做到公司和销区收益的同向同比，要通过结算价引导销区做大二线产品。三是加强市场研判。以市场为指导，以客户为中心是法式的基本要求。医药行业是政策依赖性很强的领域，近年来国家在分级诊疗、医保支付、带量采购、药品审批等领域颁布了大量政策法规，集团各公司必须要定期召开政策研讨会议；随着集采的不断推进和医保的深度介入，近年来医药行业已经出现了重大变化，必须要加强医药行业大数据分析，厘清行业发展趋势，提前做好研发和业务布局。将公司发展和行业变化进行对比分析，通过与行业发展的对比正视差距和不足，找到业务不断发展的增长点。 2.突出产品研发 加强项目立项。一是填补市场空白，在“蓝海”中占领市场；二是提质现有产品，形成比较优势，在“红海”中抢占市场。中药领域：以妇科为主，重点围绕女性五期，兼顾老年病等其他领域。独家品种，以自主研发为主，主要解决医院品种问题；非独家品种，以收购为主，主要解决OTC品种问题。化药领域：以市场为导向，深耕基药，立足慢病，兼顾肝病和抗病毒等领域，全面考虑“集采”与“非集采”，优选突出企业优势与特色的品种。衍生领域：遵从“源于市场、回归市场”规则，深入挖掘客户需求，了解客户和产品痛点，做市场信息的归集者和整理者。 3.确保生产高效 确保产品质量。确保产品出厂合格率、抽检合格率实现“双100%”，无重大质量事故。严格执行GMP，确保从原料、生产过程到检验、放行的全过程合规。加强外购批文持有人变更风险评估，加强外购批文产品上市质量风险管控。持续开展质量提升和质量标准提升活动，提高产品质量。 4.完善内部管理 健全内控体系，发挥机制作用。一是强化激励机制。要让各个系统、各个部门、全体员工的收入，都与公司的经济效益、自身的工作业绩紧密挂钩；要树立先进典型和榜样示范，让优秀员工有光彩，其他员工有参照；要加强关怀帮扶机制,激发员工队伍干事创业的激情和动能，将员工对组织及工作的承诺最大化。二是强化约束机制。集团相关职能部门，要严格执行定期检查、专项审计和绩效考评。三是强化风险防控。加强流程运营控制，强化业务与财务协同运营，加大对财务管理监督，有效防范财务风险；要坚持“事前预防、事中控制”为主，“事后补救”为辅的原则，建立指导协调的纠评机制，加强各公司、各部门间交流协作，搭建法律资源共促共享共进平台，以防范法务风险。

经营情况的讨论与分析 报告期内，公司积极应对行业政策变化，发挥优势，创新机制，不断夯实基础实力，业绩得到稳步提升。公司实现营业收入 19.11 亿元，同比增长 8.94%；实现利润总额 1.62 亿元，同比增长 10.81%；归属于上市公司股东净利润 1.15 亿元，同比增长 10.83%。 （一）营销管理方面 1.持续推行经营法式。通过持续推行千金经营法式，各经营主体的经营水平稳步提升，经营质量在不断改善，终端更实在，业绩更清晰。 2.大力开拓市场领域。报告期内，公司及子公司持续以营销信息化为支撑，持续进行终端、产品和客户开发。 3.稳步做好招标工作。报告期内，公司在湖北、湖南等 9 个省有 54 个品种中标，其中新增挂网贵州补血益母颗粒和断红饮胶囊、新疆补血益母颗粒和补丸益母丸（6 袋），妇科千金片等 4个品种在广州 GPO 中标。千金湘江药业完成 4 个省际联盟续标采购项目（2 个国家带量采购续标项目，两个省级带量采购项目）、7 个省份的国家带量采购续标项目，在其中 3 个省际联盟、1个省份共计 4 个品种中选；完成 8 个省份的价格联动、15 个省份的新品种挂网和7 个省份的价格优化。千金协力药业完成 2 个省份国家集采品种带量续约；完成8 个省级的价格联动、7 省 12 个品种品规的新增挂网和 3 个省的价格优化。 （二）产品研发方面 1.中药研究。新药开发方面：易黄汤完成中试研究，温经汤完成饮片研究，桃红四物汤完成方法学及工艺转移研究，妇科千金方新药研究 2 个子课题有序开展。基础研究方面：完成妇科断红饮胶囊止血机制研究等 3 项课题。药材种植方面：鸡血藤完成云南景东基地的种苗定植及移栽，千斤拔、金樱根完成民族药标准相关研究。临床研究方面：妇科千金胶囊联合抗生素治疗 PID 临床研究，2 个项目有序入组，其他 3 项临床研究均按计划开展。国际业务方面：2 个项目完成国际注册，多个产品获得海外上市批准；完成 1 个项目的结题，已有 6 个产品在美国市场销售。 2.化药领域。有序推进各项目研究，其中2 个品种完成发补研究；非那雄胺片完成注册申报；4 个品种取得阶段性进展。 3.衍生品领域。内衣裤专洗凝露、对醺果酒等 5 个产品完成升级；“千金、补血特有配方”的工艺质量标准基本确定了提取条件和检测方法；净雅学术研究完成了论文投稿和修订；卫生巾完成无溶剂离型纸替换超压离型纸的变更研究。 4.科技管理方面。完成农业部涉农领军企业等项目申报 13 个。千金研究院入围湖南省企业创新创业团队，千金入围株洲市第一批老字号。 5.知识产权方面。申请专利 3 件，其中发明专利 2 件；授权 12 件，其中发明专利9 件。妇科断红饮胶囊专利获湖南省专利三等奖。完成2022年度国家知识产权示范企业复核等3个项目申报。 （三）生产质量方面 1.合理组织生产，提高生产效率。公司严保质量、确保安全、严控成本；合理安排生产资源，在做好疫情防控的前提下加班加点保证了销售的需求。通过优化生产组织方式和工艺、改善设备设施、局部改造等措施，生产效率得到极大提升。公司新建了丸剂生产线于 2021 年 12 月正式投产，今年上半年，浓缩丸、水丸工艺攻关项目取得实质性成绩，两个丸剂生产稳定达产，工艺质量稳定，生产效率提高，劳动强度降低，同时产品产能实现翻番。为提高妇科千金胶囊的生产产能，公司进行包装生产线全面升级，上半年日包装产能增加 80%。 2.加大质控力度，提高质量水平。一是提升质保能力，确保产品质量。公司及子公司严格执行各项质控指标，报告期内未发生重大质量事故，产品市场抽检合格率达 100%，顺利通过了各项专项检查。持续推行质量提升活动，制订《质量提升方案》，从原药材采购到生产过程控制，再到市场售后管理全过程进行质量提升。持续开展关键原药材的深入研究，获得 5 项研究成果，提升原药材质量。积极进行工艺、设备优化研究 30 多项，不断提升产品质量。二是夯实质量管理，完善质量管理体系。深化质量风险管理，在外购批文持有人变更、委托生产中深入运用风险评估方式，控制质量风险，上半年向国家药品监督管理局提交持有人变更 7 个，获得批件 4 个。建立了委托生产、出口产品管理质量管理体系。进一步加强药物警戒工作，全面主动开展公司所有品种安全性信息监测，对每个产品制定了风险管理计划。