- 三元股份 (600429)- 经营分析

经营情况的讨论与分析 2023 年上半年，面对消费复苏的市场需求以及日益激烈的行业竞争，公司紧紧围绕高质量发展要求，深化战略落地执行，加强产业链协同创新，加强销售管理与品牌建设，持续深化改革、强化风险防控，增强内生增长动力，提升自身竞争优势。2023 年上半年，公司实现营业收入 42.56亿元，同比去年同期基本持平，主要原因是公司合并范围有所变化：自2022年5月起，SPV（卢森堡）不再纳入公司合并范围；自2023年5月起，首农畜牧不再纳入公司合并范围；公司上半年主营业务（乳制品及冰淇淋业务）收入同比增长 10.7%。公司实现归属于母公司所有者的净利润为 2.15 亿元，同比增长约 131.22%。主要原因为：（1）公司于 2023 年 5 月转让首农畜牧部分股权，取得股权转让收益 1.92 亿元，增加当期净利润；（2）公司积极履行社会责任，帮助合作牧场缓解奶源压力，公司将多余奶源生产工业奶粉等产品，上半年针对上述产品计提存货跌价准备 1.18 亿元，减少当期净利润；剔除此因素，公司上半年主营业务（乳制品及冰淇淋业务）利润同比增长。报告期内，公司的主要工作如下： 1、研发创新工作 依托国家母婴乳品健康工程技术研究中心（简称“国家母婴中心”）等国家级科研创新平台，不断推动产品创新，持续打造覆盖消费者全生命周期与全消费场景的产品线。“爱力优”婴幼儿系列奶粉，是国内唯一一款经过临床大数据验证的婴幼儿配方奶粉，已完成新国标注册并全部新升级为 A2 奶源。发挥产业链优势，针对睡眠障碍人群，上市富含天然褪黑素的“极致晚安纯牛奶”。 融合传统经典食物、茶元素，结合中国四季推出“八喜风华四季冰淇淋”。另外，三元早餐奶焕新升级上市，极小智、简卡 0 蔗糖风味发酵乳、青提芝士和草莓黑米爆珠风味发酵乳、高达芝士片等新品上市。2023 年上半年，科研团队发表 SCI 等论文 7 篇；授权国内、国际发明专利 8 项；申报国家自然科学基金等多个项目。 2、品牌建设工作 “三元”母品牌持续新鲜战略，聚焦核心单品，强化领“鲜”科技新鲜占位，持续打造重点产品 72℃鲜牛乳，夯实母品牌领“鲜”定位。“极致”高端子品牌，持续打造重点产品极致 1+1原生双蛋白牛奶，独家冠名抖音平台“徐俐姐姐的下午茶”节目，代言人王凯先生走进京东直播间等多种营销方式，持续拉升品牌势能。“爱力优”奶粉子品牌，深入与代言人蒋勤勤女士合作，通过整合数字化与媒体平台，传播“国家母婴中心专利配方”优势，提升品牌认知度与口碑。2023年，世界品牌实验室发布《中国 500 最具价值品牌》，“三元”品牌价值以 505.78 亿元跃升至中国品牌 500 强的第 185 位，品牌价值同比提升 19%。 3、销售管理工作 加强规范化管理，强化营销落地。精耕各销售渠道，线上线下同时发力，建设全域、全时、畅达高效的销售网络。通过健全分销体系、优化经销商结构，深化区域管理。通过价格体系标准化、销售管理规范化及风险预警常态化，强化销售管理。在持续深耕北京市场的同时，规划外埠重点市场，快速提升外埠市场渗透率。 4、供应链管理工作 持续提高运营效率，加强生产线规划，提高产能利用率，完善成本管控，降本增效。通过内部产销协调，及时调整生产节奏控制库存，满足市场需求，调节产品新鲜度。全产业链生产加工、运输配送平稳有序，并圆满完成全国及北京市两会的供应保障任务。 5、其他基础管理工作 根据战略目标制定突破性的年度激励方案，鼓励各下属经营主体超额贡献并协同增效。销售系统坚持执行红黄牌考核机制，并将考核范围向下延伸，更好发挥绩效考核的传导作用。进一步建设合规管理体系，健全法律、合规风险防范机制，持续推进食品安全、销售管理、境外业务等重点领域合规管理工作，将合规管理全面嵌入内控制度，风险防控深化前移。 6、党建工作 以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面学习贯彻党的二十大精神，强化政治引领，凝聚奋进力量，推动公司高质量发展。通过理论学习、调查研究等重点做好“五个突出”，提升“五种能力”，高频、高精、高效、高质量开展好主题教育。构建“大党建”工作机制，强化支部堡垒，提升组织活力，突出党建共建特色，以融入中心工作为主轴，组织党员团员深入销售一线，以实际行动助力销售。开展党员先锋岗、创新创效示范岗、支部进车间、党员促销售等活动，推动党建工作与生产经营深度融合。加强群团建设，推动文化建设，全面提升企业凝聚力。 强化政治监督，开展专项监督及纪检干部队伍教育整顿，落实全面从严治党责任，优化政治生态。 系统梳理公司人才现状，确定人才发展的“5421”工程，并开展后备梯队招募培养、内训师培训、职业技能大赛等人才专项活动。加大人才储备力度，根据公司需求确立“供应链后备人才梯队建设项目”，将人才培养纳入绩效管理要求。

一、经营情况讨论与分析 2022年是党的二十大召开之年，是党和国家历史上极为重要的一年，也是我国奶业全面振兴和高质量发展的关键时期，中国奶业逐渐进入数字化转型时代。2022年，公司坚定战略，努力克服消费低迷、特殊时期、养殖业周期波动等因素对公司乳制品业务尤其是送奶到户业务、学生奶业务、投资板块餐饮业务、畜牧业务的不利影响，公司整体稳步发展。2022年，公司实现营业收入80.03亿元，实现归属于上市公司股东的净利润3,650.34万元，公司主营业务（乳制品及冰淇淋业务）收入实现同比增长。 报告期内，公司的主要工作如下： 1、践行政治责任，稳产保供彰显担当 特殊时期，面对原辅料供应不足、运输受阻、生产人员短缺等各种困难，公司精心筹划、周密安排，制定实施奶源调度、生产保障和物流运输等方案，全力保证全产业链生产加工、运输配送平稳有序，做到生产不停，市场不断供，全力保障特殊时期首都市民的需求。圆满完成全国两会、二十大等党和国家重大活动服务保障任务，充分彰显首都国企的责任担当。 2、深化改革发展，担起高质量发展使命 以国企改革三年行动为契机，推进治理体系和治理能力的不断提升，始终铭记“70年只为一杯好牛奶”的初心使命，坚定不移聚焦自主、自立、自强，围绕奶牛育种、饲养和加工全产业链，推动质量变革、效率变革、动力变革，加快高质量发展。年初，公司推出2022年限制性股票激励计划，实现股东、公司和员工切身利益的紧密连接，充分调动骨干员工积极性，促进公司“十四五”战略规划落地。公司大力推进销售体制机制改革，整合组织架构，提升管理效能，将原低温奶事业部、常温奶事业部及电商事业部合并为液态奶事业部，进一步增强业务、管理协同。 3、坚持客户导向，服务市场聚合力 公司继续坚持以客户为中心，深入运营上海客户体验中心，及时服务、创新服务，获得各类客户认可，带动业务显著增长。加强渠道规范化管理，线上线下共同发力，建立全域、全时、畅达高效的销售网络。优化经销商结构，强化经销商网格化管理。精耕营销渠道、深化区域管理，健全分销体系。凯度消费者指数显示，2022年公司在北京液态奶市场份额继续稳居首位。在深耕北京市场的同时，公司划定外埠重点市场，增加配套工厂、产品品类，与当地媒体、连锁超市建立战略合作，打造外埠市场样板。电商业务发展势头良好，收入增长明显。明星产品72℃鲜奶、极致系列产品、奶酪产品收入同比均有大幅增长。 4、强化创新赋能，科技创新再添新动能 我们坚持“科技是第一生产力、人才是第一资源、创新是第一动力”，积极深化科技创新战略。公司依托国家母婴乳品健康工程技术研究中心等国家级科研创新平台，不断推动产品创新，持续打造覆盖消费者全生命周期及全消费场景的产品线。上市行业首款富含A2β-酪蛋白并保留更多25%活性蛋白的“极致1+1原生双蛋白牛奶”、国内首款针对血糖敏感人群的“双低G（低GI、低GL）益糖平牛奶”、简卡0蔗糖酸奶、三元宫廷酪乳风味酸乳、海盐椰子及北海道牛乳风味奶浆、八喜轻卡系列冰淇淋，并与大客户保持紧密合作，上市不同使用特性的高达芝士片等奶酪产品。科技赋能新品研发，联合权威三甲医院及专家团队，围绕抑郁、骨质疏松、睡眠障碍等人群，开展相关乳品健康临床医学循证，提高新品市场影响力。报告期内，公司科研团队发表SCI论文17篇，共计影响因子117.34分，授权国内外发明专利10项。 5、强化品牌建设，品牌价值不断提升 公司聚焦“三元”母品牌和“极致”“爱力优”等子品牌建设，以科技背书，配合综合营销方式，借助融媒体中心搭建媒体矩阵，全平台宣传三元品牌，提升品牌价值。“三元”母品牌持续新鲜战略，强化领“鲜”科技新鲜占位，以公司特有的72℃超低温杀菌技术为基础，采用“科技+明星”双代言，深度诠释新鲜内涵，打造鲜奶标杆。“极致”高端子品牌，全新上市极致1+1原生双蛋白牛奶，利用差异化高端产品不断提升旗舰产品厚度，携手代言人王凯通过人民网走进工厂、“团圆时刻，就要极致”主题沙龙等多种整合营销形式，彰显企业实力，拉升品牌势能。 “爱力优”奶粉高端子品牌，与代言人蒋勤勤合作并依靠国家母婴乳品健康工程技术研究中心科研成果为基础，突出爱力优奶粉专利配方优势，借助央广全国媒体提升品牌公信力，通过整合数字化媒体与自媒体平台，精准触达定向人群，发力CRM会员营销，沉淀全生命周期消费者数据资产。2022年，世界品牌实验室发布的《中国500最具价值品牌》显示，“三元”品牌价值以423.75亿元跃升至中国品牌500强第187位，同比提升57.83亿元。 6、加强基础管理，增强风险防控能力 公司优化牧场管理，提高奶源质量，保证奶源科学调配。通过技术创新、管理创新，加强成本管控、生产线规划，提高产能利用率，降本增效。发挥产销管理平台协调作用，紧盯满足销售终端需求，降低经营风险和成本，不断增强产业链优势。稳步推进数字化转型进程，不断整合全触点消费数据资产，逐步融合数字技术与公司全产业链，实现提质增效。持续激活竞争机制，销售系统考核严格执行“红黄牌制度”。积极探索多种薪酬激励模式，提高员工积极性，促进业绩指标达成。夯实企业法治建设、内控管理及合规管理基础，完善食品安全总监制度，持续推进食品安全以及销售管理、境外业务等重点领域合规管理，梳理优化集分权管理工作，将风险管控端口前移，增强重大风险防控能力。 7、深化党建统领，激发高质量发展动能 公司认真学习宣传贯彻党的二十大精神，坚守国有企业的“根”和“魂”，把公司党组织政治优势与公司治理优势有机结合，厚植党建土壤为公司发展凝魂聚力，推动公司高质量发展，彰显国企责任担当。公司始终将党的政治建设摆在首位，构建“大党建”工作机制，组织党员先锋下沉社区，以点带面、统筹力量、合力攻坚，切实推动党的领导作用组织化、制度化、具体化。 围绕“做优产品、做强品牌、做大企业”的战略，聚焦急难险重、市场拓展、创新增效、重大项目建设等任务目标，重点加强各级领导班子建设，调整职责分工，推动融合。不断丰富激励机制，严格执行干部考察考核制度，提升干部管理水平。施行“优培生”“管培生”项目，建设雇主品牌、打造人才供应链、深化公司产业工人队伍建设。建立“首席科学家”“专业技术带头人”动态聘任机制，全产业链研发相关人员占比持续提升，完善科技奖励制度，调动人才创新积极性。 扎实推动企业文化建设，“家文化”理念深入人心，为公司发展凝聚强大精神力量。坚持加强廉洁教育，筑牢思想防线，推进全面从严治党和全面从严治企深度融合。 二、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一)公司发展战略 “十四五”期间，公司将以“70年，只为一杯好牛奶”为使命，以“最受国人信赖的民族乳企”为愿景，始终秉持“诚信为本、质量立市、创新领‘鲜’”的价值观，坚持“做优、做强、做大”的战略发展定位，以消费者为中心，持续加大科技创新投入，将产品做优；打造核心竞争力，将品牌做强；以主营盈利为导向、投资并购为补充，将企业做大。力争2025年度，实现营业收入150亿元，扣除非经常损益后的归母净利润4.2亿元。（该经营目标受未来经营环境影响，存在一定不确定性，不构成对投资者的业绩承诺，敬请投资者注意投资风险。）未来公司将加大战略协同型并购，通过国际国内横向并购及合作，实现快速的产品、品牌、渠道突破；通过纵向并购对产业的上下游延伸，实现全产业链发展布局。 作为中国北方知名的鲜奶品牌、华北最大的奶酪生产商、国际知名餐饮品牌麦当劳等的核心乳制品供应商，公司将持续发挥国家级科研平台（国家母婴乳品健康工程技术研究中心）优势，一如既往为消费者提供安全、营养、健康的乳制品，通过科技创新引领中国乳业发展，为中国乳业高质量发展、“健康中国”战略的实现贡献自身力量。 (二)经营计划 根据行业发展趋势，结合公司实际情况，确定2023年度公司经营目标为：在2022年营业收入80亿元基础上实现双位数增长，且归属于上市公司股东的净利润大幅改善。（该经营目标受未来经营环境影响，存在一定不确定性，不构成对投资者的业绩承诺，敬请投资者注意投资风险。）为实现2023年目标，公司将重点推进以下工作： （1）保持战略定力，围绕高质量、跨越式发展要求，深化战略执行； （2）加强产业链协同创新，推动首都奶业持续健康发展； （3）加强销售管理，赋能一线工作，提升经营管理质量； （4）聚焦资本运作，拓展业务幅度深度，提升市值管理能力； （5）加强品牌建设，丰富品牌内涵，提升品牌价值； （6）持续深化改革，在实施股权激励的基础上，进一步优化激励机制，激发员工活力。

经营情况的讨论与分析 2022 年上半年，公司紧紧围绕战略定位，积极变革，强化执行，努力克服新冠疫情反复、饲料成本大幅上涨、餐饮市场低迷等因素影响，实现稳步发展。上半年公司实现营业收入 42.62 亿元，同比增长 6.50%；实现归属于上市公司股东的净利润 0.93 亿元，同比减少 36.30%（去年同期数据为追溯调整前数据），公司主营业务收入及利润均实现同比增长。 报告期内，公司的主要工作如下： 1、融合提速，系统提升 1 月份，公司完成收购首农畜牧取得控股权，产业链进一步完善。后续将加速一体化融合发展，持续巩固在奶牛育种方面的传统优势，优化牧场布局，扩充奶源规模；进一步加强产销协同，加强重点领域管理，对现有部分事业部间交叉业务重新梳理、划分，持续提升销售质量；通过技术创新、管理创新，持续做强主业，夯实基础，降低经营风险和成本，不断增强产业链优势。面对北京、上海疫情，公司迅速响应，积极行动，在防控疫情的同时，确保市场供应，圆满完成各项供应保障任务。凯度消费者指数显示，近年来公司在北京市场液态奶份额稳居首位。 2、完成限制性股票首次授予 报告期内，公司完成 2022 年限制性股票激励计划的首次授予及登记工作。公司向 182 名激励对象授予限制性股票共计 1,972.8 万股，预留 188 万股。通过实行股权激励，充分调动各级管理人员、核心骨干员工的积极性，助力公司“十四五”战略规划实现。 3、不断强化创新赋能 依托“国家母婴乳品健康工程技术研究中心”等科研平台，不断推动产品创新，持续打造覆盖消费者全生命周期及全消费场景的产品线。上半年上市行业首款富含 A2β-酪蛋白并保留更多25%活性蛋白的“极致 1+1 原生双蛋白牛奶”、国内首款适合血糖敏感人群的“双低 G（低 GI、低GL）益糖平牛奶”、简卡 0 蔗糖酸奶、每日新鲜鲜奶、海盐椰子及北海道牛乳风味奶浆等新品，增添产品新活力。科技赋能新品研发，联合权威三甲医院及专家团队，围绕抑郁症、骨质疏松等人群，开展相关乳品健康临床医学循证，提高新品市场影响力。报告期内，公司发表 SCI 论文 11篇，共计影响因子 79.904，中文 8 篇，申请国内外发明专利 11 项，授权国内外发明专利 8 项。 首农畜牧数智化平台实现物联网对接，完成全国首款奶牛育种中高密度液相芯片自主设计开发，进一步优化验证有望打破国际垄断。 4、持续提升品牌力 报告期内，公司不断提升品牌价值，持续打造“三元”母品牌及“极致”“爱力优”高端子品牌。“三元”母品牌持续新鲜战略，聘请谭松韵为代言人，焕新升级 72℃鲜牛乳，强化领“鲜”科技新鲜占位，持续夯实母品牌领“鲜”定位；“极致”高端子品牌，聘请王凯为代言人，升级极致 A2 系列产品，全新上市极致 1+1 原生双蛋白牛奶，提升高端旗舰产品厚度，拓展品牌影响广度；奶粉高端子品牌“爱力优”，聘请蒋勤勤为代言人，借助央广全国媒体提升品牌公信力，依托新媒体矩阵内容营销，通过智能化及互联网等数字化媒体，精准触达定向人群，为电商业务导流。世界品牌实验室发布的《中国 500 最具价值品牌》显示，2022 年“三元”品牌价值 423.75亿元，同比提升 16%。 5、持续推进企业改革 为进一步整合公司现有业务，提高效率，共享渠道、团队等资源，公司对事业部运营模式进行优化调整，将低温奶事业部、常温奶事业部及电商事业部合并为液态奶事业部。持续激活竞争机制，销售系统考核严格执行“红黄牌制度”。不断选聘优秀的职业经理人、市场化人才作为公司管理人员，为公司注入新鲜活力。积极探索多种薪酬激励模式，提高员工积极性，促进业绩指标达成。 6、持续强化党建统领，以高质量党建引领高质量发展 报告期内，公司党委始终坚持把党的政治建设摆在首位，构建“大党建”工作机制，促进党的建设和生产经营深度融合，更加聚焦发挥制度优势、提高治理效能，切实把公司党组织的政治优势与公司的治理优势有机结合起来。深入研究新时代干部管理特点和人才成长规律，探索建立适应公司发展制度要求和市场竞争需要的选人用人机制，为企业高质量发展提供支撑。紧紧围绕公司高质量发展和职工队伍技能提升，深化公司产业工人队伍建设。推动以“家文化”为内核的企业文化落地，为公司做优、做强、做大提供思想和组织保证。