- 航天机电 (600151)- 经营分析

经营情况的讨论与分析 报告期内，公司实现营业收入 49.55 亿元，同比增长 30.02%，实现利润总额 4,887.27 万元，同比上涨 192.46%，实现净利润 4,298.63 万元，同比上涨 174.34%。其中： 汽配产业实现合并营业收入 19.91 亿元，同比增长 37.52%，实现利润总额-19,727.39 万元，同比增亏 9,180.60 万元。 光伏产业实现合并营业收入29.64 亿元，同比增长 26.09%，实现利润总额 14,276.68 万元，同比增加 4,896.08 万元，主要得益于组件出货量增加，且公司多措并举，有效降低了组件环节制造成本，增厚利润空间，光伏产业经济规模和经营质量均有所提升。 影响公司上半年盈利情况的其他主要事项包括： ①2023 年 4 月 27 日，公司、航天科工深圳（集团）有限公司（以下简称“深圳科工”）、API公司达成和解并签署《和解协议》，约定深圳科工支付和解款项总金额人民币 4,258 万元。深圳科工已于 2023 年 4 月 28 日支付了首笔和解款项人民币 3,400 万元，又于 2023 年 5 月 29 日支付剩余和解款项人民币 858 万元。本次收到深圳科工支付的和解款项，影响公司 2023 年半年度的损益金额为 4,258 万元（详见公告 2023-022）。 ②2023 年 4 月 28 日，双龙汽车股票恢复上市，埃斯创韩国于当日将所持的 59.1476 万股全部售出，抛售均价为 15,529 韩元/股，扣除手续费后，回收金额 91.54 亿韩元，折合人民币 4,735.45万人民币。埃斯创韩国本次出售双龙汽车股票对公司 2023 年半年度的损益影响金额为 56.96 亿韩元，折合人民币 2,946.73 万元（详见公告 2023-021）。 ③2023年4月，TRP向其全资子公司MILIS公司发送了函件，授权MILIS公司代替TRP向其债权人偿付欠款。6月26日，MILIS公司代TRP向航天机电偿还部分委托贷款，合计5,141,166.66欧元。本次收到 TRP 偿还的部分委托贷款，影响公司 2023 年半年度的损益金额折合人民币为 4,070.11 万元（详见公告 2023-024）。 报告期内公司开展的工作如下： 1、汽配产业 近年来，在新能源转型的大趋势推动下，市场结构迎来重大变化和调整，公司销售结构和策略也受到挑战，部分主要传统车企客户产量大幅下降，对公司销售额产生一定负面影响。机遇与挑战并存，鉴于新能源车庞大的市场和快速增长的利好，为自主品牌车企赢取弯道超车的机会，公司迅速响应，谋求转型发展新局面，积极开拓本土新能源车市场订单，目前已获得定点项目的本土新能源车客户主要有比亚迪、理想，新增订单有效地弥补了对原有客户的销售额下降，为后续可持续发展奠定了一定的基础。但公司汽车热系统欧洲区出现连续经营亏损，公司正积极研究应对策略。 2023 年上半年，汽车热系统业务获取 28.92 亿人民币（生命周期内，下同）新订单，其中，传统燃油车 8.06 亿元，新能源车 20.86 亿元。 2、光伏产业 组件生产制造环节，公司因地制宜，针对不同国家和地区，制订相应的组件销售策略，持续优化营销体系和市场布局，坚持“以销定产”，维护东南亚传统市场，抓住中国核心市场，扩大欧洲市场份额，策略性拓展新兴市场，全力争取新订单；持续关注国内外市场变化，通过组件产能提升进一步匹配市场主流需求，强化市场开拓，提升订单质量。 报告期内，公司实现组件对外销售 1,115.75 MW，同比增长22.97%。 公司铸锭环节主要以多晶方锭、单晶提纯锭两类产品生产为主，公司密切关注市场价格波动，结合市场需求灵活调整生产，积极对接客户,尽产尽销；严控硅料库存，择机采购，避免市场行情下滑带来的跌价风险。 报告期内，公司持续加强所持光伏电站的精细化管理，确保电站稳定运营，国内电站项目公司营业收入较上年同期增长 1.45%。

一、经营情况讨论与分析 截止报告期，公司主要经营光伏产业和汽车热系统产业两大产业。其中光伏产业主营业务收入比汽车热系统产业略高，占比分别为 58.91%和 41.09%。 2022 年，全球汽车行业出现半导体芯片短缺、油价波动、原材料上涨等诸多市场冲击因素，我国汽车行业更是面临涨势疲缓下的供给冲击、需求收缩、预期转弱三重压力，企业正常生产经营遇到了很大的困难。而光伏行业在市场需求和政策支持的双重推动下迎来发展机遇，产业规模持续增长，市场应用及销售范围持续拓展，但全年上游硅料、电池片价格维持高位，也给组件企业发展带来了成本压力，但在降本增效的作用下，企业总体发展趋好。 报告期内，面对两大产业所处经营环境的复杂多变，公司始终坚持目标导向、问题导向、结果导向，不断优化管控模式，积极采取降本增效各项举措，但受制于汽车行业整体需求收缩、预期转弱等不利因素，公司传统燃油车热系统业务承受较大经营压力。波兰工厂产能开始逐步爬升，影响因素较多，存在一定的风险。此外，年内公司虽然进行了部分光伏产线的技术升级改造，但总体产能与行业龙头企业在规模上还存在一定差距。 一、不断强化市场开拓，抓汽车市场新订单 公司抓住机遇，以新能源车和电动车发展为契机，不断强化市场开拓，争取整车厂订单。2022年，公司汽车热系统业务获得 67.47 亿人民币新订单（生命周期内，下同），其中新能源车热系统业务获得 28.47 亿订单，为后续的业务发展奠定基础。 二、持续优化光伏产业布局，加强市场开拓 在海外各国政府、企业加速能源转型，以及区域冲突造成的能源供应危机等环境下，海外光伏需求增长强劲。公司继续深耕海外市场，业务分布于土耳其、德国、捷克、荷兰等欧洲各国以及日本、印度、美国、巴西、墨西哥等国家和地区，并开拓了非洲等市场。全年实现组件销售 1.98GW，同比增长 41.43%，创历史新高，其中海外市场销售 1.36GW，同比增长 37.37%。 三、持续推动技术创新，增强竞争实力 公司统筹资源，紧跟市场需求，重视研发费用精准投入，全力推进重点技术攻关和新产品开发，持续技术创新。报告期内，公司获得专利授权 39 项，其中发明专利 18 项。 汽车热系统产业方面，高性能冷凝器技术开发已突破关键零部件瓶颈，进入应用阶段；已完成基于新能源车使用场景的前期研发项目第二代低成本热泵系统项目研发；纯电动汽车空调箱研发项目、双层流空调箱研发项目正在开发之中。公司新能源汽车空调系统检测及解决方案服务平台建设，相关项目已通过上海市发改委验收。 光伏产业方面，开展了 210 超高功率组件产品开发，并通过 T?V 南德认证，其中 66 版型单玻及双玻组件，采用多主栅技术及高密度组件封装技术，结合半片组件结构设计，组件功率达670W。 四、加大产线改造，提升精益管理水平 报告期内，光伏产业受多晶硅料等原材料出现阶段性短缺和下游需求波动的影响，公司最大限度的协调和保障项目供应链资源，在保障客户订单交付的前提下，适度调整了生产运营节奏，积极推进产线改造进度，加快产能升级，不断提升生产效率和精益管理水平，降低运营成本，经济效益稳步提升。 二、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一)公司发展战略 风险提示：以下对未来计划、发展战略的前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 公司“十四五”规划主要概述如下： 围绕实现产业“高质量、高效益、高效率”发展目标，持续提升国际化经营管理水平、核心竞争能力和抗风险能力。稳健经营光伏产业，推动混合所有制改革，确保产业持续稳健发展；聚焦发展好汽车热系统产业的市场开拓中心、产品创新中心，打造成为具有行业影响力的全球汽车热系统专业化公司；充分发挥上市公司资本运作平台作用，优化产业布局，推动优质资产并购，充分发挥产业投融资专业平台功能。 汽车热系统产业：通过中国区、欧洲区、韩国区各区域间协同合作，巩固并持续开发国际化重点客户，加强热系统各区域客户开拓，推进全球项目和其他本土客户项目的业务获取，实现客户多元化。通过紧贴全球重点客户和区域客户布局，稳健经营，提升客户服务水平和反应速度，优化热系统全球现有的 13 家工厂布局及发展策略。 “十四五”期间，以中国区为主，加大新能源车空调箱、冷却模块及热泵相关产品开发力度，大力推进新能源市场订单获取，持续提升国际研发能力和产品竞争力。 新能源光伏产业：稳健经营，适时引入外部投资者，不断提升规模和盈利能力。 稳健经营光伏组件、硅片和电站业务，针对充分竞争的市场行情，“十四五”期间重点实施股权多元化或推动混合所有制改革，通过引入外部投资者助推产业板块健康发展。 新增产业：通过优质资产并购，形成新的经济增长点。 不断提升资本运作能力，发挥好上市公司投融资专业化平台作用，策划优质资产并购，形成新的经济增长点，为航天机电后续发展奠定坚实的基础，实现公司健康可持续发展。 (二)经营计划 对于 2022 年度利润总额未达到 2021 年年度报告披露的计划目标的解释：详见“第三节管理层讨论与分析。 预计 2023 年实现合并营业收入 87 亿元，合并利润 5,000 万元。

经营情况的讨论与分析 2022年以来，面对国际局势动荡、国内疫情反弹等不利因素，公司以“五大经营理念”为指导，坚持目标导向、问题导向、结果导向，不断优化管控模式，持续提升海外公司管理能力，着力夯实航天机电稳健发展基石，实现经营规模稳步增长，经营质量逐步改善。 报告期内，公司实现营业收入38.11亿元，同比增长37.32%，实现利润总额1,671.10万元，同比扭亏为盈，实现净利润1,566.91万元，同比扭亏为盈，经营活动产生的现金流量净额为30,089.26万元，同比增加32,121.19万元。其中： 汽配产业实现合并营业收入14.48亿元，同比下降2.95%，实现利润总额-10,546.79万元，同比减少980.27万元，主要系汽配产业受国际局势动荡、芯片短缺及大宗原材料价格上涨、国内疫情反弹等不利因素影响，产销量同比下滑所致。 公司光伏产业实现合并营业收入23.50亿元，同比增长84.94%，实现利润总额9,380.60万元，同比增加4,320.91万元，主要系组件环节制造降本及产线改造后出货量同比增加，硅锭环节调整产能应用布局，新增毛利较高的单晶提纯业务，以及欧洲能源价格上涨，海外电站收益增加。 光伏产业经济规模和经营质量均有所提升，故收入利润双双大幅增长。