- 蜂助手 (301382)- 经营分析

报告期内公司从事的主要业务 公司主营业务为数字商品的综合运营服务，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案，并为客户提供技术服务及云终端相关服务。根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB/4754-2017），公司所处行业为“I64-互联网和相关服务业”中的“I6490-其他互联网服务”。 报告期内，公司发展定位及主营业务方向无重大变更。公司发展定位为数字商品的综合服务提供商，围绕“生活+科技”的经营理念，坚持“一个基础、两个方向”的发展战略：坚持以“数字商品的综合运营”为基础，以“物联网流量运营及解决方案、云终端技术研发及云算力运营”为两大研发方向。 公司的主要业务： 1、主要业务概述 公司是一家数字商品综合运营服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供数字商品综合运营服务；为物联网相关场景提供物联网连接、硬件方案、场景解决方案等；为 5G 时代的算力网络提供整体云终端技术解决方案。并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。 （1）数字商品的综合运营 公司以渠道运营为基础的现金流型业务，以构建服务场景、赋能行业应用的客户运营为出发点，助力行业应用APP“拉新、促活、提升GMV”，建立入口型、服务植入型的渠道运营体系。公司通过给渠道客户提供一站式数字化虚拟商品交易及营销能力解决方案，并提供运营平台服务、营销方案等运营支撑服务，获取服务酬金、营销补贴或数字商品的购销差价。 （2）物联网流量运营及解决方案 公司坚持“物联网流量运营+IOT解决方案”两个战略发展方向，坚持以物联网流量运营的月租型业务模式为基础，持续加大物联网流量产品方案的研发投入，通过“流量运营产品、硬件方案和场景解决方案”等产品模式，持续提升物联网连接智能终端数量规模和市场份额。 公司布局物联网 IOT 业务方向和研发投入比较早，经过 7 年多的积累，在物联网流量运营上： 1）流量资源的全面性和稳定性：整合了三大运营的物联网流量资源，包括4G、5G、国际流量，全面满足国内国外从“窄带自组网连接方案、中小流量 30M-20G/月的 4G 套餐方案、5G 套餐方案、大流量的包月套餐方案”等连接服务，流量资源成本优势明显，政策和服务持续稳定。 2）流量池运营平台能力和运营效率：公司研发了支持千万级并发的物联网流量池调度管理平台，能够灵活支撑二次定价、能够支撑多场景物联网需求客户的差异化运营、能够支撑平台短信/定位/APN等管理功能。通过流量池的运营和流量套餐的融合调度，提升流量消耗率，从而提升流量运营的毛利率。 3）行业客户的累积效应：针对物联网中小流量需求场景，包括“金融行业、广告行业、共享经济设备、车联网、视频监控、监测设备”等行业提供无线上网的流量解决方案。积累了400多家稳定合作的物联网行业客户，包括头部的“萤石、证通电子、友宝、通达电气”等，物联网智能终端连接数进入了稳定运营和高速增长阶段。 4）核心产品的研发和规模销售：针对大流量需求场景，研发了硬件解决方案，通过“流量+硬件+应用”的融合产品方案，以硬件为抓手，规模提升物联网流量的销售。 5）物联网场景解决方案：公司成功研发了“城市级智慧停车运营系统解决方案、室内高精度定位融合解决方案、超窄带 UNB 物联网专网技术方案”。 （3）云终端技术研发及云算力运营 以算力运营为基础的科技型业务，提供端到端的云终端技术解决方案，研发基于云终端技术的2G/2B/2C应用，提前布局 5G 算力网络运营。从 2019 年起，公司投入云终端核心技术及产品的研发。公司与华为合作，基于 ARM 架构的服务器及容器虚拟化底座，将“CPU、GPU、存储”等算力上云，同时通过云终端把 5G 的大带宽、高可靠、低延迟优势使用起来。经过多年的研发投入，公司积累了云终端算力调度及 5G 核心应用技术，主要包括“云原生、端云协同引擎、算力资源智慧调度引擎”等。 公司在云终端业务发展方向上，结合“公有终端云、5G专网、MEC边缘云”资源，公司持续通过云终端技术服务提供盈利，通过行业应用产品研发推广盈利，公司研发了“云柜台同屏互动服务、政企工作云手机”两大行业应用产品。 同时公司云终端业务在 2022 年度已有收入形成，2023 年上半年的收入有显著增长。 2、报告期内主要业务收入 报告期内，蜂助手合并报表实现营业收入 4.91 亿元，同比增长 23.14%；归属于母公司净利润为 6,275.75 万元，同比增加22.24%，主要系本期数字商品综合运营稳健增长，物联网流量运营持续经营，云终端技术及云算力运营成为新的收入增长点等因素影响。 数字商品综合运营实现收入 4.32 亿元，占营业收入比重 88%，同比上期收入增长约 25%，主要系基于移动互联网快速发展的机遇，不断开拓新客户，持续丰富及迭代业务内容，提供丰富的资源和产品服务，以不断满足市场发展的需要，使得本期业务保持增长。 物联网流量运营及解决方案实现收入4,377.55万元，占营业收入比重约9%，得益于公司对该业务的稳健经营，业务整体收入与上年同期持平。 云终端技术及云算力运营实现收入约 900 万元，占营业收入比重约 2%。公司提前布局云终端核心技术与产品，抓住5G 算力网络发展机遇。实现业务收入大幅增加。未来公司将继续加大云终端核心技术和产品研发，结合 5G 专网、MEC 边缘云，向企业、政府提供端到端的安全移动办公产品；与运营商及硬件设备厂商合作，推出面向个人、企业的瘦终端设备。公司云终端业务作为 5G 重点应用将有力推进 5G 用户 DOU 良性增长，以用户及市场价值反哺 5G 基础网络建设。

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