- 瑞德智能 (301135)- 经营分析

主营业务分析 基于智能控制器行业的深入研究，公司打造“1+N”的业务布局，深耕家电智能控制器行业的同时，大力拓展光伏逆变、锂电储能、充电桩、汽车电子、电机电动、医疗健康、智能家居等新赛道的业务。 报告期内，公司实现营业收入48,001.37 万元，同比下降6.60%；实现归属于上市公司股东净利润1,825.82万元，同比下降14.26%；实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润1,637.37万元，同比上升11.70%。 主要经营指标变动原因如下： 1.报告期内，国内外经济处于恢复发展期，内外销市场的消费需求尚未完全释放，部分家电客户仍然处在去库存阶段，公司在家电智能控制器传统赛道的营业收入出现一定幅度的下滑。随着社会经济生活陆续回归常态，国内消费升级的趋势不会改变，同时公司部分新赛道业务陆续投产，有望提高公司的经营业绩，开启新一轮业绩增长。 2.公司紧紧围绕“创新拓赛道，提效上规模”开展工作，积极拓展新赛道业务，通过引进优秀人才，增加相应人才储备、加大研发投入，因此研发费用同比增加较多。部分新赛道实现业务突破，部分新赛道业务处于研发和投入阶段，尚未形成较大业绩贡献。报告期内，公司研发费用为3,701.67万元，同比上升7.08%。 3.公司部分原材料供需情况逐步平稳，紧缺性得到缓解，原材料价格开始出现回落的趋势，公司毛利率水平得到持续改善。报告期内，公司毛利率为20.16%，同比上升2.36%。 4.报告期内，公司确认的政府补贴收入为393.43万元，同比下降54.56%。

一、概述 报告期内，受全球经济下行和需求放缓等多重外部因素影响，内外销市场的消费需求有所下降，传统家电产业链受到较大冲击，公司在家电智能控制器传统赛道的营业收入出现萎缩。为弥补传统赛道的业绩缺口，公司基于智能控制器行业的深入研究，持续深耕家电智能控制器行业的同时，积极拓展锂电储能、汽车电子、电机电动、医疗健康、智能家居等新赛道的业务。公司部分新赛道业务处于研发和投入阶段，尚未形成较大业绩贡献，因此公司整体经营业绩出现一定幅度的下滑。 报告期内，公司实现营业收入103,436.72万元，同比下降21.88%；实现归属于上市公司股东净利润4,447.36万元，同比下降45.01%；实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润3,369.73万元，同比下降54.09%。2022年度公司主要的经营情况如下： （1）持续深耕传统赛道，开拓新赛道，布局增量领域 报告期内，传统家电赛道需求低迷，公司一方面通过技术型营销，深耕智能家电控制器赛道，一方面通过全面创新推动公司在锂电储能、汽车电子、电机电动、医疗健康、智能家居等新赛道业务突破。报告期内，公司在新赛道领域完成了便携式储能电源、充电桩、洗地机、扫地机器人、变频空调、车载电器等领域的业务突破，部分弥补传统赛道的缺口。 本年度新赛道业务完成了1.57亿的销售业绩，占年度总销售额13.69%，占新输出项目销售额的46%，同比提升10.22%，市场开拓取得一定成效。通过全年新赛道的拓展，公司已经适应了新赛道带给我们诸多的挑战，组织及流程进一步优化，为新赛道长远健康发展打下坚实基础。 （2）加快数字化升级，提效增质，提高客户服务水平 公司坚持夯实基本面，加快推动数字化升级。报告期内，公司“瑞德智能控制器数字化DIP示范车间”和“瑞德智能控制器数字化SMT示范车间”分别获得佛山市数字化智能化示范车间认定。公司坚持精益制造，建立智能化、数字化的平台，致力于打造瑞德智能数字化工厂，实现自动化、信息化和数字化的高度融合，实现智能制造高效协同，强化销、研、产、供一体化运营体系的高效运转。报告期内，公司通过人机结合，不断提升设备使用和管理能力，提高生产效率和产品质量，高效响应客户需求。 （3）加大研发投入，增强研发核心竞争力 公司始终坚持“以人为本，依托科技，开拓进取，求实创新”的经营理念，始终秉承自主研发、技术创新的理念，持续提高公司先进技术储备，构建公司经营发展的新动能。 研发系统坚持以市场为导向，在基础研发、成果转化、技术改善升级、标准化、专利布局等方面，持续强化自主创新，构建企业核心竞争力，助力传统赛道打造冠军单品，焕发新活力，突破新赛道业务，实现换道超车。 报告期内，公司打造“1+N”的业务布局，深耕家电智能控制器行业的同时，大力拓展锂电储能、汽车电子、电机电动、医疗健康及智能家居等领域，报告期内公司研发投入7,111.17万元，较上年同期增长约8.79%，占2022年营业收入的6.87%，伴随着高比例的研发投入必将涌现出更多创新型的产品，为未来的持续发展贡献源源不断的动力。 （4）绩效、快赢、创新三驾马车驱动管理工作步入新台阶在全面绩效管理之外，公司以快赢项目推动短期业绩突破，以产品创新、技术创新、市场创新、组织创新和资源配置创新等五大类型创新项目为长期抓手，驱动业绩持续增长。 经过近三年的专项推动，2022年创新工作步入常态化运行阶段，基本建立了常态化创新体系运行的管理机制和工作方法，各类型创新项目有序开展，形成了充满活力的创新文化氛围。报告期内，公司五大类型创新项目共立项109个，当期业绩贡献和价值贡献近3,000万元，也为公司未来在新领域、新业务、新技术方向的业务拓展奠定了坚实基础。 （5）实施股权激励，建立面向未来的长期激励机制 报告期内，公司实施2022年股权激励计划，向符合授予条件的161名激励对象首次授予限制性股票和股票期权，其中向135名激励对象首次授予119.40万股第一类限制性股票，向26名激励对象首次授予62.00万股第二类限制性股票，向8名激励对象首次授予29.50万份股票期权。通过实施股权激励，公司进一步建立、健全公司经营机制，建立和完善公司激励约束机制，充分调动公司高级管理人员及核心技术人员的主动性、积极性、创造性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，形成“着眼未来、利益共享、风险共担”的利益共同体。 二、公司未来发展的展望 （一）发展战略 公司依托多年打造的研发生产平台，秉承“协同共生，价值共享，共建智慧新生态”的企业愿景和“创新智造，成就客户，让智能更简单”的企业使命，公司将专注于智能控制器领域，打造以瑞德智能为主基地的华南产业群，和以安徽瑞德为主基地的华东产业群，形成全面覆盖长三角和珠三角并辐射全国的战略布局。同时，以技术创新为突破，以管理创新为支撑，以精益化和柔性化制造为基础，以集成和协同为目标方向，推动企业向智能制造转型升级，打造销、研、产、供一体化运营体系，通过技术型营销，积极竞争，不断拓展业务规模，公司将牢牢把握智能化的发展趋势，以家电智能控制器为传统赛道，实现传统赛道稳步发展的前提下，以现有核心技术为依托，加快新赛道业务布局，快速扩大新赛道市场份额。公司将紧跟行业发展趋势，紧抓行业脉搏，深化业务发展，完善战略布局，推动公司的可持续发展。 （二）经营计划 1.坚持技术型营销，提升市场占有率 通过技术型营销，积极竞争，不断拓展业务规模，将公司在家电智能控制器应用领域的优势，拓展到锂电储能、汽车电子、电机电动、医疗健康及智能家居等新赛道，不断拓展市场营销渠道，持续提升公司盈利能力与核心竞争力，同时积极开拓国际市场，进一步提升市场占有率。 2.聚焦持续创新，增强研发实力 公司聚焦持续创新工作，持续提高研发投入，提高自身研发实力，不断巩固在行业内的竞争优势。公司在加强自身研发实力的同时，重视与高等院校与科研机构的合作，积极借助外部研发力量来提升公司的整体水平，形成了产、学、研一体化的运作模式。 3.加大信息化投入，建设数字化工厂 加大信息化设备和资金的投入，加速推进建设数字化工厂，实现生产过程的全面管控，达到降低运营成本，提高生产效率和产品品质的目的。 4.加强内部管控，实现增效降本 加强内控管控能力，推进公司内部管控流程和业务系统的梳理，提高工作效率；与供应商达成战略合作，加强采购成本管控，实现增效降本，提升产品竞争力。

主营业务分析 2022 年上半年，受国内疫情反复和宏观经济增速放缓等多方面因素的影响，内外销市场的消费需求有所下降，给传统家电产业链带来较大冲击。同时，部分原材料价格上涨致使成本增加，公司新赛道业务处于研发和投入阶段，研发人员和新产品研发投入有一定程度的增加，使得公司上半年利润受到挤压，经营业绩出现一定幅度的下滑。报告期内，公司实现营业收入 51,393.47 万元，同比下降 18.09%；实现归属于上市公司股东净利润 2,129.51 万元，同比下降 51.72%；实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润 1,465.81万元，同比下降 62.09%。 面对诸多不确定性，瑞德智能始终专注主业，以技术创新为突破，以管理创新为支撑，以精益化和柔性化制造为基础，以上下游产业链的集成和协同为目标方向，进一步推动企业的工业化信息化系统性升级，打造销、研、产、供一体化运营体系。通过技术型营销，积极竞争，不断拓展业务规模，将公司在家电智能控制器应用领域的优势，拓展到电机电动、医疗健康、智能家居、汽车电子及锂电储能等新赛道，不断拓展市场营销渠道，持续提升公司盈利能力与核心竞争力，同时积极开拓国际市场，进一步提升市场占有率。 主要经营业绩变动原因如下： 1、公司主要产品是小家电智能控制器和大家电智能控制器，主要用于白色家电产品，报告期内该两类产品的销售收入占公司主营业务收入的比重为 97.73%，因此公司业务发展与下游白色家电产业的消费需求及宏观经济走势息息相关。 当宏观经济处于上升阶段时，白色家电市场需求发展迅速；反之，当宏观经济处于下降阶段时，白色家电市场发展放缓。 公司作为智能控制器供应商，宏观经济环境和下游白色家电行业波动对公司业务的持续增长和盈利能力的影响较大。 2、材料成本是公司主营业务成本的重要组成部分。2021 年受疫情及国内外复杂的经济形势等外部因素影响，为满足客户需求、保障订单的快速响应和交付能力，公司延长部分主要原材料的滚动备货周期，到 2022年上半年公司主要原材料价格逐步稳定，但公司储备的部分原材料库存在二季度消耗并计入成本，同时，公司对客户的销售价格传导具有一定滞后性。报告期产品综合毛利率 17.81%，同比下降 3.16%。 3、报告期内，公司在深耕家电控制器领域的同时，逐步拓展电机电动、医疗健康、智能家居、汽车电子及锂电储能等多条新赛道。目前公司多条新赛道尚处于前期投入阶段，研发投入较大，尚未对业绩产生有力支撑。