- 满坤科技 (301132)- 经营分析

报告期内公司从事的主要业务 1、报告期内公司所处行业情况 公司主营业务为印制电路板的研发、生产和销售，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“39 计算机、通信和其他电子设备制造业”之“398 电子元件及电子专用材料制造”之“3982 电子电路制造”。根据上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业为“制造业”之“计算机、通信和其他电子设备制造业”之“C398电子元件及电子专用材料制造”。 2、主要业务、主要产品及其用途 公司自成立以来一直专注于印制电路板（Printed CircuitBoard，简称PCB）的研发、生产和销售。主要产品为单/双面、多层印制电路板，产品以刚性板为主，广泛应用于通信电子、消费电子、工控安防、汽车电子等领域。 3、主要经营模式 公司结合行业发展状况、市场供需情况、国家产业政策等外部经营环境和主营业务、主要产品、核心技术、公司产能等内部资源条件，形成了目前的经营模式。报告期内，公司采取的经营模式未发生重大变化。 （1）盈利模式 公司的主要盈利模式系为客户提供定制化 PCB 产品，即向供应商采购覆铜板、铜球、铜箔、干膜、半固化片、油墨和金盐等原材料和相关辅料，根据客户的PCB 设计文件提出的产品功能要求，生产出符合客户要求的PCB 产品，销售给境内外客户来获取合理利润。 （2）采购模式 公司主要采用“以产定购”与“保持安全库存量”相结合的采购模式。供应链管理中心负责对公司及下属子公司的主要原材料、辅助原材料、设备及工程的采购进行统筹管理。针对不同特性的原材料，采取以下两种方式采购： ① 对于常备物料如覆铜板、铜箔、铜球、半固化片等通用主辅材，每月由物控部根据生产排产计划、历史平均耗用量、备料周期等因素，结合安全库存情况综合做出物料需求计划，安排集中采购； ② 对于非常备物料如特殊耗材等，需求部门提出申请后，公司安排采购。 在物料交付时，对于免检物料，仓库负责核对确认收货数量，进行外观包装检验；对于受检物料，品质部依据《IQC质量检验规范》进行检验，并出具检验报告，对符合条件的物料安排入库。 （3）生产模式 由于 PCB 为定制化产品，公司主要采用“以销定产”的生产模式。公司建立了完善的生产流程，能够快速、有效处理客户订单，保证按时生产、发货。公司优先利用自身生产线进行生产，若出现订单过于集中的情况，公司则安排部分非关键制程的外协加工以满足客户交期需求。 制造管理中心负责公司的生产运营，下设计划部、制造部、设备部等职能部门。公司的具体生产流程为：市场部将客户订单传递给计划部，产品工程部对产品设计相应的制作流程，计划部根据客户订单的产品规格和数量、客户交货周期等关键因素来进行生产排期，制造部接到排单指令后领料生产，工艺研发部负责设置及优化产品生产参数，设备部负责对生产设备及辅助设施进行维护保养，品质部负责对产品制定质量控制计划并按控制计划在相应工序进行检验检测。 （4）销售模式 公司采用“直销”为主的销售模式。客户类型以电子产品制造商为主，存在少量贸易商和 PCB 生产商，通常公司与客户签署合作协议或框架协议、质量协议等，约定产品的下单方式、质量标准、交货方式、交货周期、违约责任等。在合作期间内客户按照实际需求向公司发出订单申请，约定产品型号、技术要求、销售价格、销售数量、交货时间等，公司据此安排产品生产与交货。经过多年发展，公司建立了较为完善的销售网络和售后服务体系，统一由销售管理中心负责。 （5）研发模式 公司始终坚持自主研发，设立研发部负责公司整体研发，并制定了客户需求及主动创新相结合的研发策略，一方面加强对原应用领域产品的更新迭代，不断将新材料、新工艺应用于产品制造中，从而满足下游应用领域终端产品需求的不断变化；另一方面主动选择发展前景良好、与公司发展战略相匹配的领域，进行重点布局、主动创新和技术储备。如在通信电子领域，公司紧跟市场客户需求，加强对网通产品的研发投入；消费电子领域，公司加强对智能终端设备、智能家居等消费电子产品的技术研发；在汽车电子领域，公司坚定看好新能源汽车的发展趋势，并持续加强对新能源汽车相关产品的研发投入。 4、主要业绩驱动因素 公司主要从事印制电路板的研发、生产和销售，行业发展状况、产品市场需求、技术研发能力、公司治理水平以及公司的产能规模等均是影响公司业绩变动的重要因素。 （1）行业发展带动经营成效稳步推进 从中长期来看，全球电子信息产业呈现增长态势，PCB 作为电子信息产业的基础元器件，其下游应用领域产品需求的变化，也影响着对 PCB 产品的订货需求。公司经过十多年的发展，凭借着优异的产品质量和服务能力，在行业中树立了良好的品牌形象，在通信电子、消费电子、工控安防、汽车电子等领域积累了大量的优质客户。报告期内，公司在为既有客户提供优质产品和服务的同时，在汽车电子、消费电子等重点领域持续加大战略客户的开拓力度，加上外销新客户、新项目的不断积累，为公司经营成效的稳步推进提供了强力支撑。 （2）核心技术研发紧跟市场发展态势 公司结合重点市场领域战略布局，积极发挥技术研发优势，持续在新能源汽车、消费电子等领域加大研发投入，能够为客户提供快速、优质的研发响应。报告期内，公司完成了“一种手势感应智能交互车载印制电路板新产品的研究”“一种改善触控 PCB 板弯翘工艺的研究”“一种电测机设备能力测试板的研究”“一种提升化金效率降低金盐成本新型挂架的研究”等多项核心技术研发工作，并已取得8项专利（其中含6项发明专利）以及多项新产品。其中，“047IE平面式UPS变压器印制电路板”“181LQ 新能源汽车逆变器印制电路板”“178IR 高清打印机影像传感器印制电路板”等新产品经江西省工业和信息化厅审定列入了江西省 2023 年度新产品试制计划，进一步丰富了公司特殊工艺和产品体系，提升了公司核心竞争力。 （3）高端制造保障生产能力稳步提升 公司现有广东深圳、江西吉安 2 个 PCB 生产制造和服务基地，通过优化生产工序、改良生产工艺、提升员工技能等多种方式，建立起了快速响应、高效协同的生产服务体系，可以在充分保障产品交期的前提下，为客户提供具有高可靠性、长寿命、高品质等富有竞争力的产品。未来，随着募集资金投资项目“吉安高精密印制线路板生产基地建设项目”的逐步落成，通过持续的市场拓展、技术研发和产能技改，公司综合生产能力将得到进一步提升。 （4）精益生产管理提升资源综合效用 报告期内，公司持续深化推进精益化生产管理，不断完善各项业务流程，让业务活动程序化、制度化、流程化；公司努力提升准交率、良品率，积极推进“责任到人”制度，通过工艺改良和加强生产过程管控来降低报废、提升品质，并加强对销售、采购、生产、库存等各个环节的信息化管理与成本监控，全方位提升公司资源综合效用。 （5）规范公司治理强化内部风险控制 公司严格按照相关要求规范运作，积极调整和优化公司内部治理结构和管理模式，在报告期内完成了董事会秘书、财务总监等人员调整，并制定和实施了《外汇衍生品交易业务管理制度》等公司治理制度，进一步健全了公司法人治理结构，加强了内部控制和风险管控能力。

一、概述 报告期内，公司实现营业收入人民币10.42 亿元，较上年同期下降12.40%；归属于上市公司股东的净利润人民币1.07 亿元，较上年同期增长 0.69%。其中，营业收入的下降主要是因为 2022 年全球经济复苏放缓，特别是下半年，电子产业受经济环境影响较大，市场整体需求下降，公司传统的消费电子和通信电子领域客户订单量减少，新布局的客户因市场需求放缓导致项目进展延后。但是公司积极应对经济环境带来的挑战，看好未来 PCB 市场的发展前景，通过持续投入产品研发，不断提升生产制造能力和品质管控，储备行业优秀人才，夯实内部运营基础，沉淀自己，为迎接未来经济的复苏和 PCB市场需求的回暖做足准备。 （1）稳步推进产品结构转型和优化，前期布局的各领域战略客户市场成效初显产品领域，报告期内，公司的营业收入在下游的四大应用领域表现各有不同：1）通信电子领域，受终端通信市场需求放缓的影响，此部分产品营业收入下降比例较大，但从中长期看，公司传统的客户订单份额基本稳定，受短期经济负面影响有限。2）消费电子领域，此部分电子产品业务分类较为明细，其中家用电器、智能家居、LED 显示屏、办公设备等电子产品受终端消费市场低迷与行业竞争激烈的影响，订单有一定程度的下滑，但是光电板、笔记本触控板等电子产品订单提升明显，因此整体上，消费电子领域营业收入基本平稳。3）工控安防领域，部分新项目订单逐步开始量产，但是因市场需求放缓、项目进展延后等因素影响，该领域订单增长有限。4）汽车电子领域，产品订单大幅度增长，公司多年布局与深耕该领域的成效初显，报告期内公司持续与多家知名汽车电子客户签订了上百个新增定点项目，为未来该领域打开新的局面提供了强有力的保障。 产品类型，报告期内多层板产品的销售比重上升，主要是得益于公司在重点市场领域战略客户的持续拓展、内部生产制造工艺的持续优化以及生产设备、设施的持续汰换。 内外销结构，过去几年，公司外销收入占比一直处于较低水平。报告期内，公司境外销售收入 1.46 亿元，同期增长46.57%，境外销售占比 14.06%，同期占比增长 5.66%。未来公司会加大对外销客户的开拓力度，持续提升产品和服务质量，随着新客户、新项目的不断积累，未来外销收入对公司营业收入的影响将逐步凸显。 （2）进一步控制经营风险，降低客户集中度 为降低主要客户集中度较高的风险，公司在为既有客户提供优质产品和服务的同时，在汽车电子、消费电子等领域持续加大战略客户开拓力度并成功在2022 年逐步实现销售。2020-2022 年，公司前五大客户的销售收入占主营业务收入比例分别为：69.65%、65.28%、49.82%，其中第一大客户销售收入占主营业务收入比例分别为：32.54%、22.94%，11.08%，客户集中度降低趋势明显。 （3）坚持科技创新，专注新产品研发 公司一直注重自主技术的研发，坚持根据客户需求及主动创新相结合的研发策略，在产品制作流程设计、生产流程管理、工艺技术改进、新产品研发等方面持续精进。2022 年，公司研发费用金额为 5,413.67 万元，研发投入占当期营业收入 5.2%，占比同比增长 0.66%。报告期内，公司及其控股子公司获得专利授权一共 32 项，其中发明专利 6 项、实用新型专利 25项；并获得 2022年度江西省新产品 3 项；2021年度江西省优秀新产品 2 项（097EQ 智能车载印制电路板一等奖和 233C 电感效应工控印制电路板三等奖）；此外，公司还被认定为“2022 年省级工业设计中心”和“2022 年国家知识产权优势企业”。 二、公司未来发展的展望 1、公司发展战略 公司的发展战略目标为：发扬“以客户为聚点，以质量为生命，以革新为动力，追求卓越，实现股东权益、员工利益和社会责任”的经营宗旨，秉承“奋斗、革新、坚守、朴实”的价值观，立足于高精密电路板产业广阔的市场空间和历史机遇，以高增长、高效率、智能化为发展基调，加强与全球一流企业（客户和供应商）的深度合作，致力于实现“成为全球电子电路行业具有影响力的标杆企业”的愿景。 公司将继续立足印制电路板行业，坚持以技术研发为驱动，加强产品创新，持续跟踪下游行业的发展趋势和客户应用需求，力争在汽车电子（新能源汽车、自动驾驶、安全控制系统、智能座舱等）、消费电子（智能设备终端、智能家居、智能触控、光电显示等）、通信电子（路由器、交换机、5G 基站功率放大器、服务器等）等领域实现重大突破，依托公司过往累积的各种优势，不断优化产品和服务能力，加大对一流品牌企业的市场开拓，实现国内、国际全球核心客户的全方位覆盖，从而持续提升公司核心竞争力，快速提高公司产品的市场占有率，早日实现公司跨越式发展。 2、下一年度经营计划 （1）市场开发计划 在销售策略方面，公司采用“抓大放小”的策略，重点开拓下游各领域具有知名度、规模效应、信用良好的品牌客户。在市场开发方面，公司将结合自身产品优势，重点发展汽车电子（新能源汽车、自动驾驶、安全控制系统、智能座舱等）、消费电子（智能设备终端、智能家居、智能触控、光电显示等）、通信电子（路由器、交换机、5G 基站功率放大器、服务器等）等领域。在客户开拓方面，公司坚决执行品牌客户策略，协调各职能部门积极响应客户需求，一方面不断改进对现有优质大客户的产品技术及销售服务能力；另一方面重点开发其他符合战略布局的国内外优质客户群体，持续提升公司市场占有率和美誉度，建立辐射全国、面向世界的销售网络，使公司面向国际市场创立世界品牌，逐步实现公司全球化战略目标。 （2）持续精进的管理计划 面对更具挑战的经济形势，公司 2023年的管理主旨为“建设组织能力，提升运营效率，实现降本增效”。首先，加强组织能力建设，通过组织绩效和关键业务事项管理，确保各中心落地公司战略到执行。其次，持续优化协作流程，明确各岗位职责，减少部门内耗，提升各部门协同配合。再次，将降本增效作为重点经营目标，分解并渗入各部门的日常工作过程中，通过工艺优化、节能降耗、品质提升等方式确保目标得到贯彻执行。公司坚持以客户为中心，向管理要效益，通过持续创新和技术研发，为客户创造价值和帮助客户成功，从而获得更大的市场认可。 （3）产品研发计划 经过多年在汽车电子领域的沉淀，公司已经取得多个国际知名汽车电子零部件供应商和终端车厂的认证，并已与主要客户确定上百个定点项目。未来，公司将稳步提升汽车电子 PCB 产能，并逐步加大对新能源车载核心三电（电池、电机、电控）系统、自动驾驶系统、安全系统等 PCB 产品的研发投入。同时，为了满足客户个性化、多样化的产品结构需求，公司在巩固刚性板产品优势的基础上，组织开展对高密度互联板（HDI）等的研发工作。再次，进一步深入加强对高频/高速板、超厚铜板、陶瓷基板、埋铜块等特殊产品的工艺研发，不断丰富完善公司产品结构，提升公司整体竞争力。 （4）人才发展计划 人才是公司持续发展的重要保障。为适应公司未来业务的发展需要，公司将完善人力资源管理体系，制定科学的人力资源开发计划，持续提升人力资源综合管理能力，进一步加强专业化团队的建设，按需引进各类专业技术人才。同时，根据业务战略短板，开展专业人才培养，打造专业的团队，匹配公司发展所需的人才队伍。再次，完善人才激励机制，引进人才、留住人才、提升人才，进一步提高技术服务和自主创新能力。 （5）数字化建设计划 在国家产业数字化和数字产业化政策大力支持下，各行业数字化转型市场规模整体呈增长趋势，公司紧跟市场的发展步伐，推动信息化、数字化、智能化建设，积极完善公司生产流程，提高自动化、智能化生产水平。公司计划建立以MES 为核心的 EAP、QMS、WMS、TPM 等相互协调作业的数字化应用平台，以更好地支持公司信息化、数字化、智能化的开展。 （6）募投项目建设计划 公司新建募投项目“吉安高精密印制线路板生产基地建设项目”将按计划有序推进建设并投产。此募投项目设计产能200 万平方米，通过本项目的实施，公司能够进一步优化现有产品结构，开拓客户对于高端领域的产品需求，进一步向汽车电子和消费电子等领域渗透，抢占市场份额。随着募投项目的逐步投产，将有效提高公司高端产品的工艺、品质及制造能力，为公司战略目标的实现奠定坚实的基础。