- 药石科技 (300725)- 经营分析

报告期内公司从事的主要业务 （一）公司主要业务 公司是全球医药研发和制造领域一站式创新产品和服务供应商。公司始终致力于通过研发和生产过程中的化学和低碳技术的创新，帮助合作伙伴提高新药发现及开发效率，全速推进项目上市进程。公司主营业务包括分子砌块的研发、工艺开发、生产和销售；基于分子砌块的药物发现解决方案服务（CRO）；基于分子砌块的药物开发和生产服务（CDMO）。公司致力于通过研发和生产过程中的化学和低碳技术的创新，帮助合作伙伴提高新药发现及开发效率，全速推进项目上市进程的同时，降低药物生产成本，促进绿色、可持续的医药制造模式。 分子砌块及基于分子砌块的药物发现解决方案：通过多年精心耕耘，公司凭借在分子砌块领域卓越的设计、合成、工艺研发和生产能力，获得业界广泛认可。目前公司已构建了一个品类多样、结构新颖、性能高效的分子砌块库，通过使用、组合这些分子砌块，可以帮助新药研发企业在药物发现阶段快速设计合成分子，用于筛选和评估，高效地探索化合物结构-活性关系（SAR）和结构-性质关系（SPR），提升化合物成药性，最终确定临床候选化合物，从而极大地降低新药研发成本，缩短新药研发周期。为了满足客户在新药研发项目进入开发及商业化阶段时更高量级的需求，公司在继续扩充实验室级别分子砌块种类的同时，不断加强药物分子砌块工艺研发及生产能力，已实现数千种产品的规模化生产和供应。 公司致力于解决药物研发行业痛点，通过创新，持续打造和升级关键技术，为客户提供高质量的药物发现服务：1）基于内部独特的分子砌块，建设了多样化的、主流的药物发现技术平台，包括基于碎片分子的药物发现（FBDD）、DNA-编码库技术（DELT）和人工智能辅助的药物研发（AIDD），针对各类疾病领域的靶点，为客户提供结构新颖、成药性优异的苗头化合物的发现和验证服务。2）基于结构生物学、计算机辅助药物设计（CADD）、药物化学等方面的能力，对苗头化合物进行多维度优化以得到先导化合物和临床候选分子。3）快速解决药物化学关键问题，如选择性、溶解度、穿膜性、代谢稳定性、毒性等。目前，公司的药物发现服务已覆盖从苗头化合物发现到临床前候选化合物确定的新药研发过程。 一体化CMC 服务：为了更好地向客户提供全面和稳定的优质服务，公司打造了高水准的一站式生物医药CDMO 服务平台，为新药研发企业提供中间体、原料药和药物制剂的工艺研究、开发和生产服务。 公司在分子砌块领域多年累积的化学能力优势和原料供应优势，为CMC 服务提供了强有力的支持，不仅帮助客户加快新药研发项目的进程，并从供应稳定、成本控制、质量和EHS 合规等多方面保障客户项目向商业化推进。 公司同时持续投入新的工艺和生产技术，在连续流化学、固定床技术、生物和化学催化、创新设备上取得了较大的突破，通过各种低碳技术的集成，探索生物医药产品绿色、安全和智能化的先进制造模式，为客户和市场提供更有竞争力的产品和服务。 从新颖分子砌块产品到一站式CDMO服务，从药物发现、开发到商业化，公司正在为全球新药研发企业构建一个灵活、高效的创新合作平台。截至报告期末，公司已与几乎所有全球排名前二十的制药公司及数百家中小型生物技术公司达成合作。 （二）报告期经营业绩讨论分析 公司“以分子砌块为抓手，以化学和技术创新为驱动，全程服务药物发现、开发到商业化”的一体化战略，持续巩固分子砌块业务技术优势，完善药物发现技术服务平台，进一步夯实CDMO 业务布局，不断加强各个业务模块和技术平台能力建设，搭建有特色和差异化的药物研发和生产的服务平台。 报告期内，面对宏观经济环境波动以及生物医药投融资下滑对需求端的影响，公司不断提高技术能力，增强经营的确定性，报告期内公司实现营业收入8.44 亿元，较去年同期增长14.89%。由于公司目前仍处于能力建设阶段，固定资产折旧规模较大，当期折旧金额5,226.66 万元，较去年同期增长43.12%。公司持续优化人才结构，提升对高素质人才的吸引力，人员规模和薪资待遇较去年同期有一定增长，人力资源支出2.99亿元，较去年同期增长0.70亿元，增幅30.65%。公司持续加大新颖分子砌块、新药发现技术、新工艺和生产技术等核心技术研发投入，报告期内研发费用0.92亿元，较去年同期增长0.21 亿元，增幅28.75%，研发费用率10.96%，较去年同期增加1.18 个百分点，继续在行业内保持较高水平。公司可转债计入当期成本的利息支出 2,358.74 万元，较去年同期增加 1,583.06 万元。产能、人员及研发投入上的增长，增加了公司当期成本费用，对短期经营业绩产生一定压力，本报告期归属于上市公司股东的净利润下降至1.14 亿元，同比下降25.61%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.08 亿元，同比下降28.36%。 报告期内，公司分子砌块收入1.83 亿元，同比增长5.36%；CDMO 收入6.51 亿元，同比增长17.35%（其中，分子砌块规模化供应收入1.85 亿元，同比增长30.28%）。

一、概述 公司“以分子砌块为抓手，以化学和技术创新为驱动，全程服务药物发现、开发到商业化”的一体化战略，持续巩固分子砌块业务技术优势，完善药物发现技术服务平台，进一步夯实CDMO业务布局，不断加强各个业务模块和技术平台能力建设，搭建有特色和差异化的药物研发和生产的服务平台。 报告期内，受外部因素的扰动，公司多个运营基地受到不同程度的影响。面对纷繁复杂的外部环境和经济形势，公司管理层和员工迎难而上，不断提升经营的确定性，2022年度公司实现营业收入15.95亿元，较去年同期增长32.71%。 为满足日益增长的业务需求，公司加大研发平台和生产能力建设，持续为全球创新药客户赋能，报告期内，因固定资产增加，折旧金额8,140.02万元，较去年同期增长3,173.94万元，增幅63.91%。公司强化人才储备，提升对高素质人才的吸引力，报告期内人员规模和薪资待遇均有显著增长，人力资源相关支出5.14亿元，较去年同期增加1.98亿元，增幅62.57%。公司加大新颖分子砌块、新药发现技术、新工艺和生产技术等核心技术研发投入，报告期内研发费用1.68亿元，较去年同期增长0.54亿元，增幅47.62%，研发费用率10.56%，继续在行业内保持较高水平。同时，为进一步完善公司的业务布局，打造高水准的一站式生物医药CDMO服务平台，提升客户服务能力，报告期内公司发行可转换公司债券募集资金用于浙江晖石少数股权收购、技改扩产项目等，产生了利息支出3,187.31万元。虽然公司在产能、人员及研发投入上的快速扩张增加了公司当期成本费用，对短期经营业绩产生一定压力，但有利于完善公司业务布局，及为后续业务扩展提供有力支撑。 报告期内，公司通过持续的工艺创新、生产效率及运营效率提升，有效控制了公司及客户的成本，毛利率为45.48%，与去年同期相比基本稳定。因2021年度公司完成对浙江晖石的控股，原持有股权公允价值重新计量产生2.22亿元的非经常性损益，故本报告期归属于上市公司股东的净利润下降至3.14亿元，同比下降35.42%，实现归属母公司扣除非经常性损益后的净利润2.66亿元，同比增长14.15%。 报告期内，公司CDMO收入12.33亿元，同比增长30.21%：按项目类型划分，CDMO收入中分子砌块规模供应收入3.93亿元，同比增长32.25%；按项目阶段划分，CDMO收入中PPQ以及商业化阶段项目收入3.52亿元，同比增长56.44%；由于部分新增产能处于试运行及产能爬升阶段，对公司CDMO业务的推动作用将在后续逐步体现。 报告期内，分子砌块收入3.53亿元，同比增长39.66%；其他收入891.56万元，同比增长314.81%。 二、公司未来发展的展望 2023年经营计划： 2023年是公司聚焦业务、激活组织、全面提升品质和运营效率的关键之年。全球医药研发制造行业中充满着机遇，而要在全球竞争中突出重围，唯有从为客户创造价值出发，围绕客户需求、市场需求、行业痛点，从市场营销、生产保障、体系建设、企业文化、团队建设和运营管理等全方位发力。公司管理团队将带领各个部门和子公司专注于以下工作： 聚焦客户，扩展并深化和客户的全方位合作。深刻理解客户需求，确保高质量、高效率的交付和服务，进一步提升客户满意度。 聚焦体系建设，为客户项目保驾护航。质量、EHS和知识产权保护体系是公司和合作伙伴共同的生命线，恪守国际最高标准，全面提升各项体系建设，为公司持续开拓新业务奠定坚实的基础。 激活精益管理，提升运营效率。通过加大业务的确定性，从技术、供应链、生产管理、资源利用、以及数字化升级等多方面优化管理流程，切实提效降本。 激活组织建设，为更多骨干、新锐提供竞相绽放的舞台。以更高标准、更大力度、更实举措做好药石人才引进和培养，为高质量发展奠定人才支撑。 促进绿色医药制造，充分发挥公司在低碳技术上的创新能力。积极探索更加安全、环保、高效的工艺开发和生产模式，承担企业的社会责任。

主营业务分析 概述: 公司围绕从“分子砌块到中间体、原料药及制剂的开发、生产服务”的一体化战略，持续巩固分子砌块业务技术优势，进一步夯实CDMO 业务布局，完善药物发现技术服务平台，不断加强各个业务模块和技术平台能力建设，搭建有特色和差异化的CMC 服务平台。报告期内，公司实现营业收入7.35 亿元，较去年同期增长18.23%；剔除某大客户商业化项目交付周期阶段性影响，收入同比增长29.00%。 为满足日益增长的业务需求，公司加大研发平台和生产能力建设，持续为全球创新药客户赋能。报告期内，因固定资产增加及晖石合并产生的差异，折旧金额3,651.82 万元，较去年同期增长1,666.83 万元，增幅83.97%；公司强化人才储备，提升对高素质人才的吸引力，报告期内人员规模和薪资待遇均有显著增长，人力资源相关支出23,529 万元，较去年同期增加10,612 万元，增幅82.16%；公司加大新颖分子砌块、化学新工艺新技术、新药发现技术等核心技术研发投入，报告期内研发费用7,182.23 万元，较去年同期增长2,101.55 万元，增幅41.36%，研发费用率9.78%，继续在行业内保持较高水平。 同时，为进一步完善公司的业务布局，打造高水准的一站式生物医药CDMO 服务平台，提升客户服务能力，报告期内公司发行可转换公司债券募集资金用于浙江晖石少数股权收购、技改扩产项目等，产生了利息支出775.68 万元。虽然公司在产能、人员及研发投入上的快速扩张增加了公司当期成本费用，对短期经营业绩产生一定压力，但有利于完善公司业务布局，及为后续业务扩展提供有力支撑。 报告期内，公司通过持续的工艺创新、生产效率及运营效率提升，有效控制了公司及客户的成本，毛利率为47.74%，与去年同期毛利率49.64%相比，基本稳定；因去年同期公司完成对浙江晖石的控股，原持有股权公允价值重新计量产生2.22 亿元的非经常性损益，故本报告期归属于上市公司股东的净利润下降至1.53 亿元，同比下降59.84%，实现归属母公司扣除非经常性损益后的净利润1.51 亿元，同比增长4.15%。 报告期内，公司CDMO 收入5.55 亿元，同比增长9.96%，剔除某大客户商业化项目交付周期阶段性影响，同比增长21.14%，由于公司新增产能尚处于试运行及产能爬升阶段，对公司CDMO 业务的推动作用将在后续逐步体现；分子砌块收入1.73 亿元，同比增长50.15%；其他收入646.11 万元，同比增长341.91%。