- 晶瑞电材 (300655)- 经营分析

报告期内公司从事的主要业务 （一）主营业务 公司是一家电子材料的平台型高新技术企业，围绕泛半导体材料和新能源材料两个方向，主导产品包括高纯化学品、光刻胶、锂电池材料、工业化学品及能源等，广泛应用于半导体、锂电池、显示面板和光伏太阳能电池等行业，主要应用到下游电子产品生产过程的光刻、显影、蚀刻、清洗、去膜、浆料制备等工艺环节。 （二）公司经营情况分析 2023 年上半年度，受国内外市场经济环境影响，宏观经济下行压力较大。一方面，半导体行业呈现去库存、产线稼动率下行等特征，下游终端如智能手机、平板电脑、个人电脑、显示面板等消费电子需求疲软，供应链持续调整库存，因此全球集成电路行业进入下行周期。同时受地缘政治及国际贸易政策影响，美国对华半导体制裁和打压持续升级，半导体行业面临去全球化趋势，给国内半导体材料和设备行业的发展带来加速度。另一方面，新能源汽车行业销量稳步增长，市场渗透率逐步提升，但行业增速有所放缓，主要锂电池材料如正负极、电解液等价格大幅下滑；主要工业化学品的价格也呈现下降趋势，部分产品价格跌价明显。面对复杂的内外部环境，公司管理层积极应对，有效保障了客户订单交付，公司出货总量同比得到了维持。报告期内，公司实现营业总收入62,812.06 万元，较上年同期减少33.37%；实现归属于上市公司股东的净利润 1,071.42 万元，较上年同期减少 87.06%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 3,236.73 万元，较上年同期减少 59.75%。 1、2023 年上半年公司高纯化学品实现营业收入35,784.24 万元，较上年同期下降16.50%，主要系部分产品的价格下滑所致，但公司双氧水、氨水、硫酸及剥离液、边胶清洗剂等高纯化学品的销量同比均实现增长，受益于产品结构调整高纯化学品产品毛利率整体提高了 3.46 个百分点。2023 年上半年公司高纯双氧水实现销售收入 14,461.29 万元,同比增长37.79%，销量同比增长41.53%。高纯氨水、硫酸产品销量同比分别增长129.18%、14.74%。剥离液、边胶清洗剂销量同比分别增长 5.62%、1.60%。 2、2023 年上半年公司光刻胶产品实现营业收入6,942.09 万元，同比下降8.73%，受行业景气度影响，同比略有下降，但第二季度环比有所改善。 3、2023 年上半年公司锂电池材料产品实现营业收入 12,992.32 万元，同比下降 56.37%，主要系公司锂电池材料核心产品 NMP 产品价格同比下降（主要受其原材料 BDO 价格同比大幅下降影响）。NMP 产品销量剔除产线检修影响同比基本持平。锂电池材料产品毛利率同比基本稳定。 4、2023 年上半年公司工业化学品产品实现营业收入 4,101.24 万元，同比下降 58.78%，主要系工业硫酸产品价格下降所致。

报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号――行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式 公司子公司眉山晶瑞于 2022年 3 月 14 日取得眉山市生态环境局下发的《关于眉山晶瑞电子材料有限公司年产 1200吨集成电路关键电子材料项目环境影响报告表的批复》（眉市环建函[2022] 23 号）。 公司子公司瑞红苏州于 2022年 3 月 15 日取得苏州吴中经济开发区管理委员会下发的《关于苏州瑞红电子化学品有限公司配套光刻胶测试线技改项目环境影响报告表的批复》（吴开管委审环建[2022]12 号）；2022 年 5 月 16 日取得苏州吴中经济开发区管理委员会下发的《关于苏州瑞红电子化学品有限公司 5 吨/年集成电路制造用 ArF 高端光刻胶技改项目环境影响报告书的批复》（吴开管委审环建[2022]27 号）。 截至报告期末，公司孙公司渭南美特瑞电子级 NMP 及相关配套电子材料建设项目环境影响报告书已通过陕西省环境调查评估中心主持召开的技术评审会，环境影响评价手续尚在办理当中。 公司未来发展的展望 公司经营计划 1、产能扩张计划 （1）公司利用先进的技术和装备、阳恒化工的优质原料和配套公用工程以及公司生产高品质电子化学品管理经验生产出高品质的半导体级高纯硫酸，替代进口硫酸，为国内外客户提供高品质半导体级高纯硫酸。为此，公司使用募集资金及自有或自筹资金实施“阳恒化工年产9 万吨超大规模集成电路用半导体级高纯硫酸技改项目”，目前该项目一期3 万吨已建设完成并量产出货供应国内半导体市场（12 英寸），二期 6万吨项目正在积极建设中。 （2）为了更好地顺应国内半导体、新能源汽车市场的持续快速增长的发展趋势，满足区域下游新兴产业快速发展的需求，抓住市场机遇提升公司整体竞争水平，公司在潜江市投资建设晶瑞（湖北）微电子材料项目，生产电子级双氧水、电子级氨水等电子材料，设计产能 18.5 万吨/年。目前该项目一期已顺利投产。 （3）受益于我国半导体材料及新能源汽车行业高速发展，下游客户对NMP 产品需求持续增加，根据公司战略发展规划，为更好地满足客户及下游市场需求，扩大公司产品市场份额，增强公司的盈利能力，促进公司长远发展，公司孙公司渭南美特瑞拟投资建设年产 2 万吨 γ-丁内酯、10 万吨电子级 N-甲基吡咯烷酮、2 万吨 N-甲基吡咯烷酮回收再生及 1万吨导电浆项目。目前该项目正在积极建设中。 （4）西南地区是我国泛半导体行业重要的聚集区，为了开拓西南地区市场，进一步扩大市场份额，公司在眉山投资建设 8.7 万吨光电显示、半导体用新材料项目，目前已建成超净高纯化学品 10,000 吨、锂电池粘结剂 5,000 吨。为满足市场需求，公司变更了该项目的部分募集资金用途，将部分资金用于投资建设年产 1200 吨集成电路关键电子材料项目，项目建设主要内容为光刻胶 1,200 吨/年，目前该项目处于试生产阶段。 2、技术开发与产品创新计划 公司成立以来，一直以建设企业核心技术竞争力为目标，不断加大研发力度，同时采取开放态度，与国际技术领先公司展开广泛的合作。 （1）进一步研究和完善超大规模集成电路制程中专用制造过程所需材料，实现从提供产品到提供完整的技术解决方案的转变。特别是光刻胶、高纯化学品，打破了目前该部分产品基本依赖进口的局面，建设完善的超大规模集成电路用材料产业链。 （2）公司将提高研发管理水平，完善产品研发的各个环节。通过加强市场情报分析，做好立项前的调查研究；建立、健全组织机构和稳定的项目实施团队；制定周密、严谨和科学的项目计划，有效控制项目的具体实施进度；推行项目经理负责制，通过项目绩效考核和工程技术人员的激励，确保技术开发有序进行。 3、市场营销拓展计划 巩固固有领域，拓展全国及国外市场。公司将巩固目前在长三角经济带的客户资源和营销网络。同时，公司将利用技术优势，不断拓宽同产业链上下游的市场主体及国内外同行的合作方式，加快营销网络建设。一方面，加大珠三角经济带、西南地区的营销力度，建立以珠三角经济带、长三角经济带、西南地区为中心、辐射全国各省市地区的营销网络格局；另一方面，公司将组建具有技术背景及国际市场营销经验的专业市场开发团队，开发更多的海外优质客户。 优化客户结构，健全客户管理。公司将通过优质客户开发所形成的品牌效应，优化客户结构，将技术资源逐步向技术门槛和毛利率较高的半导体行业客户转移。建立健全市场营销信息管理系统，加强对客户的价值评估和分类管理，提高市场反应灵敏度，保障与战略客户合作的稳定性，以进一步巩固、发展已有的市场份额。 4、横向延伸扩展 公司已搭建起了完善的电子化学品研发、生产、销售的业务体系，通过技术、业务经验、客户资源、市场品牌等方面的积累已在行业中建立起了领先的市场地位。为了能够充分利用公司现有的优势，进一步拓展公司发展空间和未来盈利能力，公司未来还将在其他电子化学品领域延伸扩展。 5、资本运作计划 公司将合理利用资本市场直接融资功能，保持稳健资产负债结构。未来公司将根据业务发展情况、投资项目的资金需求以及证券市场状况，在确保股东利益的前提下通过发行新股、债券、可转债等形式筹集短期流动资金和长期投资资金，充分发挥财务杠杆和资本市场的融资功能，保持稳健的资产负债结构。

报告期内公司从事的主要业务 （一）主营业务 公司是一家微电子材料的平台型高新技术企业，围绕泛半导体材料和新能源材料两个方向，主导产品包括高纯化学品、光刻胶及配套材料、功能配方材料、锂电池材料、医药中间体材料、预电子级材料和其他产品等，广泛应用于半导体、新能源等行业，主要应用到下游电子产品生产过程的光刻、显影、蚀刻、清洗、去膜、浆料制备等工艺环节。 （二）公司经营情况分析 公司围绕泛半导体材料和新能源材料两个方向，近年正处于投入期，在产品技术有效突破后，多个产品线和多个生产基地处于建设中。2022 年上半年度，国内疫情点状多发，对短期经济形成下行压力，公司管理层积极应对，逆境破局，有效保障了客户订单交付，更实现了半年度经营业绩的稳步增长。报告期内，公司实现营业总收入 94,276.11 万元，较上年同期增长 9.25%；实现归属于上市公司股东的净利润 8,280.96 万元，较上年同期减少 28.09%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 8,041.00 万元，较上年同期增长 46.06%。 随着我国集成电路行业的蓬勃发展以及半导体材料的国产替代进程加速，报告期内公司高纯化学品实现营业收入21,567.70 万元，较上年同期增长53.73%，毛利水平提升6.17 个百分点，主要高纯化学产品销售数量增长显著。其中公司高纯双氧水持续放量，已成功实现在中芯国际、长江存储、华虹宏力、合肥长鑫、武汉新芯等芯片制造龙头企业的测试、跨线及产销量爬坡，并成为部分头部芯片企业的第一大供应商，报告期内高纯双氧水实现营业收入 10,494.92 万元，同比增长84.42%，销量同比增长75.35%；公司高纯硫酸顺利通车并对外销售，实现了零的突破。光刻胶及配套材料实现营业收入 13,748.18 万元，较上年同期增长 3.84%,其中公司正、负型光刻胶营业收入同比增长 11.25%，配套材料营业收入同比增长42.18%；功能配方材料实现营业收入932.36 万元，较上年同期增长29.61%；锂电池材料方面实现收入25,093.92 万元，较上年同期下降17.14%，同比下降的原因主要系公司锂电池粘结剂销售收入下降，锂电池材料核心产品 NMP 实现收入 23,537.24 万元，同比增长 14.51%。