- 乾照光电 (300102)- 经营分析

报告期内公司从事的主要业务 （一）公司主营业务开展情况 1、从事的主营业务情况 报告期内，公司主营业务未发生变更，主要从事半导体光电产品的研发、生产和销售业务，主要产品为全色系LED外延片和芯片及砷化镓太阳能电池外延片和芯片，为 LED 产业链上游企业。 LED 芯片LED 外延片砷化镓电池 2、主要业绩驱动因素 报告期内，实现营业收入 115,613.26 万元，同比上升 39.55%；实现营业利润-9,635.89 万元，同比下降 470.64%；归属于上市公司股东的净利润为-10,778.84 万元，同比下降 865.47%。净利润下降的主要原因为：一方面受 LED 行业环境影响，市场需求放缓，LED芯片售价下降，致使公司芯片收入同比下降；另一方面，部分生产线减产，受固定成本摊薄因素影响，致使部分芯片成本有所上升。公司资产减值损失的计提金额同比增加，致使净利润同比下降。 3、主要经营模式 （1）采购模式 公司采购依据销售计划与生产计划，按年、季、月的实际需求及供应趋势分析制定详细的采购方案。由采购部统一负责，选择多家实力雄厚、交货及时、服务意识好的供应商作为供货渠道，保证材料的正常供给。 （2）研发模式 经过多年发展，公司已建立起以半导体理论为基础，以提高产品性能为目标，以自动化控制系统为平台，以质量控制体系为保障的技术发展模式。瞄准国内外市场和潜在市场，组织研究、攻关和创新，使企业不断地造就一批推广应用的新技术和新产品，从而形成新的经济增长点，使公司具备强劲的发展后劲。公司已制定了符合ISO9001及IATF16949标准的产品设计开发管理程序、产品质量手册、技术资料管理办法、研发人员奖励标准、研发人员教育培训及考核管理办法、专利申请奖励办法等一系列完备的标准和管理制度，基本涵盖了技术管理的各个方面，构建了健全的产品开发与技术创新体系。公司拥有国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、微纳光电子材料与器件教育部工程研究中心半导体光源工程化基地、微纳光电子材料与器件教育部工程研究中心高效太阳能电池工程化基地、福建省半导体光电材料及其高效转换器件协同创新中心分平台、江苏省超高亮度四元系外延片及芯片工程技术研究中心、江苏省高效化合物太阳能电池工程研究中心等研发平台，具备强大的研发实力。此外，公司也与上下游企业及国内高校和科研院所建立了密切的合作关系，广泛开展技术合作，通过借用外部力量为公司新产品开发服务，加速了新产品开发进度，取得了良好的经济效益。 （3）生产模式 公司以制定生产计划的方式，根据生产计划安排物料计划与采购，生产下单、产品的生产制造，在生产过程中严格执行流程规范，由公司品管部对生产过程中的产品质量进行全过程质量监控及检测验证，确定产品的生产过程严格遵照公司的操作指导文件，并最终验收入库。最后根据合同订单期限备货、出货。 （4）销售模式 公司市场营销主要采取直销模式。公司培养了一支强有力的销售团队，设立国内、国际市场部，在长三角、珠三角等区域设立办事处，并安排常驻业务员跟进区域内封装客户订单，实时反馈，定期拜访，做好生产端与客户端的沟通工作。同时，公司设立完备的研发和客户服务体系，从产品研发、技术指导、售后服务各环节深度服务客户，为客户提供深度服务和综合解决方案，用优质的产品来满足客户的需求。 4、主营业务产品关键指标 公司主要从事半导体光电产品的研发、生产和销售业务，主要产品为全色系LED外延片和芯片及砷化镓太阳能电池外延片和芯片。公司主营业务产品关键指标，描述如下： （二）行业基本情况 1、公司所处的行业发展阶段 2023 年上半年 LED 芯片环节整体延续 2022 年的市场竞争态势，LED 芯片厂商营收和盈利能力均承受着一定压力，但随着全球性公共卫生事件影响减弱，政府经济刺激政策密集出台，从公开信息显示，LED 行业响起涨价的声音，部分 LED芯片产品价格已有所企稳并呈回升势头，行业回暖的积极信号已现。 2023 年第二季度以来，LED 产业逐步复苏且以 LED 照明市场需求恢复较为明显。根据 TrendForce 集邦咨询分析指出，LED 商业照明是整体 LED 照明市场中回温最快的应用。在 LED 照明市场，植物照明、紫外照明、智能照明、健康照明、车用照明等细分领域均展现出广阔的发展空间，其中车用照明更是企业重点关注对象，在汽车行业新四化、国产替代化发展的刺激下，LED 车用照明需求正不断攀升。2023 年第二季度以来，在海外市场继续增长和国内市场的正常运行背景下，LED 显示市场需求也逐渐恢复，带动着上游 LED 显示芯片需求逐步回升，芯片厂商的产能利用率有所提升，在Mini/MicroLED 渗透率进一步提升。根据 TrendForce 集邦咨询数据显示，2023 年，MiniLED 背光应用产品的出货量将从 2022 年的 1,700 万台左右增长至 2,100 万台左右，而 MicroLED 芯片市场规模有望成长至 3,200 万美金左右。根据GGII 预计，2025 年全球 MiniLED 市场规模将达到 53 亿美元，年复合增长率超过 85%；到 2025 年全球 MicroLED 市场规模将超过 35 亿美元，2027 年全球 MicroLED 市场规模有望突破 100 亿美元大关。 2、公司所处的行业地位 报告期内，公司继续秉持产业为本理念，深耕LED主业，内生增长和外延并购并举，寻求公司新一轮发展。随着公司南昌蓝绿光扩产项目产能的释放，当前公司整体产能已经进入国内第一梯队行列中。同时，公司是中国内地红黄光芯片最大供应商之一，继续稳固在红黄光的领先优势。同时，公司也在积极布局以 GaAs 和 GaN 材料为基础的化合物半导体方向。 3、影响该行业的季节性和周期性 公司所属的行业不具有季节性，但受春节假期会有一定影响。周期性与国民经济周期基本一致，同时受产业技术进步影响。 4、公司主要竞争对手 （1）三安光电：公司主要从事化合物半导体材料与器件的研发、生产及销售，以氮化镓、砷化镓、碳化硅、磷化铟、氮化铝、蓝宝石等化合物半导体新材料所涉及的外延片、芯片为核心主业。根据其 2023 年半年度报告显示，实现营业收入 646,949.32 万元，实现归属于上市公司股东净利润 16,995.07 万元。 （2）聚灿光电：公司主要从事化合物光电半导体材料的研发、生产和销售业务，主要产品为 GaN 基高亮度 LED 外延片、芯片。根据其 2023 年半年度报告显示，实现营业收入 119,906.85 万元，实现归属于上市公司股东净利润 2,507.25万元。 （3）华灿光电：公司是全球领先的 LED 芯片及先进半导体解决方案供应商，主要业务为 LED 芯片、LED 外延片、蓝宝石衬底及第三代半导体化合物 GaN 电力电子器件的研发、生产和销售。根据其 2023 年半年度报告显示，实现营业收入113,583.30 万元，实现归属于上市公司股东净利润-36,381.67 万元。

一、概述 2022 年全年LED 行业市场整体处于弱周期，受到整个经济大环境的影响，通用照明、建筑照明、农业照明与紫外线LED 皆有较大的跌幅，LED 显示屏行业市场形势也比较严峻。报告期内，实现营业收入169,771.34 万元，同比下降9.65%；实现营业利润-6,943.35万元，同比下降134.14%；归属于上市公司股东的净利润为-5,035.05 万元，同比下降126.95%。 二、公司未来发展的展望 （一）公司未来发展战略 公司将继续推进主营业务发展，助力深耕行业地位，在巩固红黄光领域的行业领先地位的同时，不断提升蓝绿光领域的核心竞争力，深化砷化镓太阳能电池领域，聚焦特色发展，积极促进产业升级。主要如下： 1、通用芯片领域：规模效应+供应链布局+产业链延伸 LED 芯片制造领域系规模效应十分明显的行业，规模效应的显现往往带来成本的下降及上下游议价能力的提升。在未来的 LED厂商竞争中，规模将继续成为重要的竞争力。公司将继续实施非公开发行募投项目“Mini/Micro、高光效LED 芯片研发及制造项目”，保持公司的竞争优势。 另外，LED 企业需要面对产业链垂直一体化的竞争趋势，在产业大迁移和大整合的背景下，LED 芯片企业的竞争最终将落实在运营效率的竞争上。乾照光电作为 LED 芯片重要供应商，向产业链的上下游进行延伸，战略投资核心原材料供应商，保证核心原材料的供应稳定、安全，并联合探讨产业链条降本增效；另一方面，公司与下游核心客户形成战略友好合作关系，保证产品销售“出海口”。 2、聚焦特色发展：高端特色产品+聚焦未来显示 公司系国内最强的红黄光 LED 芯片供应商，发育红外线 IR产业具有天然优势。红外应用覆盖安全监控、行动装置生物辨识（虹膜、脸部、指纹辨识）、数位医疗（心跳血氧检测）、红外线触控、VR/AR 眼动跟踪、车用感测与车用光达、无人机应用等等，具有广阔的市场前景。植物照明作为国家新兴农业的一个代表，公司已有相关芯片供应。 Mini LED 和 Micro LED 作为未来显示的重要技术，其产业化后将打开 LED 芯片发展的另一片蓝海。公司投入战略资源，与产业链全面合作，推动 Mini LED 和 Micro LED 发展并抢占行业高低。 3、产业升级：跨入二三代半导体 第二代半导体以砷化镓（GaAs）、磷化铟（InP）为代表，是制作高性能微波、毫米波器件及发光器件的优良材料，主要应用于通信领域。目前第二代半导体国产化处于早期阶段。第三代半导体主要是以碳化硅（SiC）和氮化镓（GaN）为代表，凭借其宽禁带、高热导率、高击穿电场、高抗辐射能力等特点，在许多应用领域拥有前两代半导体材料无法比拟的优点，有望突破第一、二代半导体材料应用技术的发展瓶颈，市场应用潜力巨大。 公司将通过投资并购、产业孵化的方式，投资已有优秀企业，吸收优秀人才，加大研发力度，在第二、三代半导体方兴未艾时，走在行业发展前沿，引领技术发展及应用潮流。 4、产业延伸：打造全产业链一体化竞争优势 三到五年期间，LED 产业是中国制造整合全球品牌、专利和渠道最典型的代表。公司未来在坚持 LED 扩产及提升产品技术能力的基础上，充分利用政策资源、资本市场资源，发挥“产业+资本”的优势，全面拥抱上下游，通过投资、并购的方式拓展上游供应链，降低成本增加利润，打造全产业链一体化竞争优势。 （二）下一年度的经营计划 基于LED 行业的市场竞争环境，公司2023 年确定了“聚焦客户、聚焦产品、建能力、提效率、降成本”的经营策略，并明确了关键举措和行动计划。 1、坚持长期主义，完善人才激励机制，留住核心人才，吸引高端人才 人才是企业参与市场竞争的重要利器，是企业创新转型的强大推动力，是公司刚性、战略性任务。公司将积极适应内外部形势，构建更加灵活高效的人才培养工作机制，推进人力资源管理实现新的提升和跨越。进一步完善、建立、健全人才评价、绩效考评和长效激励机制，加强人才梯队建设，抓好人才激励、人才培养、人才引进工作，做到自主培养与市场化选聘结合，以包容的企业文化为依托，吸引更多认同、符合公司企业文化的优秀人才，促进发展通道与专业职级有效结合，吸引和留住公司核心管理、技术和业务人才，稳定核心人才队伍，充分调动核心人才的积极性和创造性，确保公司的高质量可持续发展。 2、强化产品策划，加强高端及利基产品开发，改善产品结构 以客户需求为导向，从产品策划开始，使产品研发与客户需求紧密对接，并确定产品技术升级目标和路径，努力提升高端、价优产品占比。其中，提升海外订单量，提升高光效照明产品、倒装高光效产品占比；利用产业链优势，提升传统和 Mini 背光产品占比；加强研发提升性能，促进红外芯片等高端产品进入一线品牌客户；做好 Mini RGB 显示产品迭代升级工作，让 Mini RGB 显示产品成为业务增量；做好垂直结构芯片的迭代升级工作，进军车载及投影市场的高端产品。 3、提升效率管理能力，持续降本增效，增强市场竞争力 持续进行流程优化，去除无效、低效流程，化繁为简，提升流程效率及组织效率；紧抓闭环管理，提高管理颗粒度，提升工作效率和工作质量；推动精益生产项目落地，消除制造过程中的各种浪费；推动“智改数转”等自动化、智能化项目整体规划，分步实施落地，提高人效，提升制造工厂运营效率，实现公司的可持续发展。 4、强化客户意识，质量意识，提高产品交付质量，不断降低质量成本 质量不能使企业一荣俱荣，却足以使企业一损俱损；一切工作的底线是质量；2023 年我们着力强化全员客户意识，提升全员质量意识，形成浓厚的质量改善环境和敬畏质量文化氛围，通过“建标准立规矩”压实质量责任；通过抓变更管理、抓不合格品管理等工作，开展质量专项解决关键质量问题；成立联合质量专项提升质量管理水平，不断提升客户满意度，提高高端客户市场份额比例。 5、建立资金管理标准，提升资产周转效率，增强公司抗风险能力 组织了对各类存货的成因分析及处理对策，制定了库存压降目标，加速存货周转。应收账款按客户进行分析，制定了催收及发货控制并举的措施，提升应收周转率，增强公司抗风险能力。 6、持续加强 Micro 未来新型显示产品的研发，积极打造公司显示业务的第二增长曲线。 技术的不断突破，推动着消费升级，反之，人们对美好事物的不断向往，对更优质视觉体验的不断追求，又拉动更新、更先进的技术涌现。芯片的进一步微缩化，将芯片尺寸带到了小于 50um,甚至于到几 um的级别，这就是 Micro LED芯片。Micro LED 显示技术不仅凭借高亮度、高分辨率、高对比度的特性带来了震撼的显示效果，还因其轻薄化、可小型化的属性，芯片制造所需的耗材更少。此外，Micro LED 还具有低功耗、设计灵活等特点，所以产品应用形态和场景不断丰富。公司将积极拥抱产业升级机遇，继续加大Micro 产品研发，与产业链上下游重要伙伴加强整合和互动，打造公司新型显示业务的第二增长曲线，为公司长期发展夯实基础。

报告期内公司从事的主要业务 （一）公司主营业务开展情况 1、从事的主营业务情况 报告期内，公司主营业务未发生变更，主要从事半导体光电产品的研发、生产和销售业务，主要产品为全色系LED外延片和芯片及砷化镓太阳能电池外延片和芯片，为LED产业链上游企业。 LED芯片LED外延片砷化镓电池 2、主要业绩驱动因素 报告期内，实现营业收入82,845.09万元，同比下降14.89%；实现营业利润2,599.77万元，同比下降81.95%；归属于上市公司股东的净利润为1,408.14万元，同比下降87.76%。净利润下降的主要原因为：报告期内，受国内疫情及整个行业环境影响，市场需求放缓，部分LED芯片价格下降导致公司产品毛利率同比有所降低；本报告期股份支付费用增加，致使期间费用率同比增长；公司资产减值损失、信用减值损失的计提金额同比增加，致使净利润同比下降。