- *ST龙津 (002750)- 经营分析

报告期内公司从事的主要业务 （一）报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、所属行业发展情况 公司自1996年成立以来，一直从事现代中成药及高端化学仿制药的研发、生产与销售，并致力于供应疗效确切、质量可控、消费者可负担的药品，成为以创新引领、研发驱动的慢病整体解决方案提供者。近年来，公司还先后投资设立子公司从事创新药研发、高端化学仿制药研发、工业大麻种植、药品代理服务、大健康等业务。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，本公司所处行业为医药制造业（C27）。 公司主要产品包括中成药和化学仿制药，在售代表性产品包括龙津?注射用灯盏花素、注射用降纤酶、注射用生长抑素等药品，剂型均为冻干粉针剂，主要用于心脑血管类、内分泌类疾病的治疗；公司在研产品亦为聚焦于前述治疗领域的高端化学仿制药和创新药，剂型以口服固体制剂为主。 随着社会经济的发展，国民生活方式的变化，人口老龄化、城镇化进程的加速以及人民健康意识的提高，医药卫生支出稳步增加，将持续惠及医药行业的创新发展。《中国心血管健康与疾病报告》（2022年）显示，中国心脑血管病患病率及死亡率仍处于上升阶段，推算心脑血管病现患人数3.3亿，其中脑卒中1300万，冠心病1139万。据中国发展基金会预测，2035年，我国65岁以及上人口数将达到2.1亿人，占比22.30%，老龄人口数的增加预计将带来心脑血管用药市场规模的持续扩容。在人口老龄化趋势不改、医疗需求不断增长、医疗技术进步不断带来革命性新产品和商业模式的情况下，随着我国优先审评审批、药品上市许可持有人制度等鼓励创新政策的实施，未来医药行业市场前景依然广阔。 新一轮医药卫生政策改革和“健康中国”战略实施以来，我国基本医疗卫生制度加快健全，医疗卫生服务的公平性可及性持续改善，药品注册和质量管理政策要求不断完善提升，并加快推进医疗、医保、医药联动改革，尤其是随着医保支付、集中带量采购和合理用药政策的推行，药品价格形成和医保支付机制的进一步完善，医药行业传统格局逐步被打破，各细分行业迎来新的机遇和挑战，伴随复杂严峻的经济和市场环境，医药制造业在政策和市场双重压力中前行。 （二）报告期内公司经营模式、市场地位、主要的业绩驱动因素等 公司严格执行《药品管理法》，秉承“安全生产、质量第一”的管理方针，按照药品GMP、GSP的规范组织生产经营活动，接受政府相关部门监管。在药品研发环节，公司采取自主研发和合作研发的模式；生产和采购环节，公司执行“以销定产、以产定购”的生产模式，建立了以质量体系为中心的GMP六大管理体系，推行精益生产管理体系；产品销售坚持以临床价值为导向、以学术推广为核心，采取“深度分销运营服务+专业化学术推广”的模式，销售渠道已覆盖全国数千家医疗机构。 公司是国家高新技术企业，并设立“省级博士后科研工作站”，拥有40多项国内、外发明专利，1项化学1.1类创新药已获得临床试验批准，为《中国药典》灯盏花素及注射用灯盏花素标准起草单位，多次承担国家级和云南省级重大新药创制、国家中药标准化和产业振兴专项项目并成功结题，近年来获评“中华民族医药优秀品牌企业”、“中国中药企业百强榜”、“中国医药工业百强系列榜单”、“云南省非公企业百强”等荣誉，主打品牌“龙津”被认定为云南省著名商标。 自中成药省际联盟集中带量采购执行以来，医疗机构采购量不及预期，注射用灯盏花素中标价和销售量较上年同期下降，叠加医保支付限制等政策持续影响，且子公司工业大麻花叶本期未实现销售，公司营业收入减少。因产能利用率较低致营业成本并未明显下降，同时现金管理投资收益和政府补助同比减少，导致本期亏损增加。 报告期内，公司药品销售坚持以临床价值为导向、以学术推广为核心，销售渠道已覆盖全国千余家医疗机构。公司在集中带量采购实施区域采取配送销售模式，由公司提供渠道通路推广和专业学术服务，对集采和非集采区域安排差异化支持方案，通过管理数字化逐步实现全面单终端管控，以多种形式、多层次的市场活动保证终端推广，努力达成销售支持目标，攻坚克难保市场，降低集采降价影响，延长现有产品生命周期，为后续上市产品推广提前准备。 面对种种不利因素带来的严峻挑战，公司仍然从多维度致力于增加营业收入，并储备同行业优质标的，以期通过产业并购迅速扩大业务规模。一方面，发挥公司智能制造优势，积极对接潜在客户开发药品CMO业务，报告期内已取得受托加工订单，实现公司业务规模稳步扩大，并在未来3年持续提高针剂生产线产能利用率。另一方面，公司已完成引进中成药MAH项目（治疗2型糖尿病的七味糖脉舒胶囊），同时对该品种启动二次开发和质量标准提升研究，通过新增非自研品种带动主营收入增加，并根据该项目执行情况判断后续引进项目节奏。 报告期内，公司研发投入继续增加，研发成果逐渐展现。治疗心血管的化学4类仿制药注射用比伐芦定获得药品注册证书；1个化学仿制药已完成临床和药学审评；1个化学仿制药已完成正式人体生物等效性（BE）试验；已完成2件发明专利授权，2件发明专利提交注册申请。 报告期末，公司新增控股新锐消费品牌“地球主义”的运营母公司，继续加码大健康领域的投资，将为公司大健康板块注入新的活力，也将在下半年为公司营收增长贡献力量。展望下半年，中成药集中带量采购价格联动机制已在云南省开始执行，上海、广东等地也将逐步推行，注射用灯盏花素增长面临更大挑战，公司已就此调整市场政策，借鉴在中成药省际联盟地区销售经验，提前提供更有针对性的销售策略，以更低的价格、更好的服务配合各地政策落地，让优质优价产品惠及各地患者。下半年，公司将继续重视外延加内生式发展策略，继续在制药、大健康领域寻找适合的投资标的，抢抓机遇寻找投资机会，实现公司快速健康发展；继续坚持以产品研发为根本驱动，持续投入新产品研发，以研发探寻业务增长第二曲线，助推现有产品销售。

一、概述 （一）主要经营情况 报告期内，公司不再经营药品批发业务，医保支付限制、医院处方限制等政策和市场环境变动等不利因素持续影响，而参与中成药省际联盟集中带量采购的省份自2022年5月起陆续执行中标采购价，公司产品中标价降幅约67%，实际执行采购量也低于预期，公司主要产品在全部省份销量同比下降，公司产销面临严峻挑战；市场环境的不利影响导致公司（及子公司）资产减值损失增加，母公司主营业务收入持续下降、营业利润相应减少。另外，因公司收到楚雄州监察委员会《扣押通知书》及股权转让合同纠纷诉讼逐步和解，公司及子公司据此计提预计负债而产生营业外支出增加，综合导致公司2022年度整体业绩亏损。 面对种种不利因素带来的严峻挑战，公司始终坚持以龙津?注射用灯盏花素为核心，尝试引进特色化学药和中成药MAH项目，并选择有潜力、有特色的中成药（如七味糖脉舒胶囊）启动二次开发和质量标准提升研究，积极对接潜在客户开发药品CMO业务，实现公司业务规模稳步扩大，并储备同行业优质标的，以期通过产业并购迅速扩大业务规模。 公司坚持以产品研发为根本驱动，持续投入新产品研发，以研发探寻业务增长第二曲线，助推现有产品销售。报告期内，公司取得产品相关的发明专利授权3件，申请发明专利1件；治疗脑卒中的化学1类创新药及3个化学仿制药获批开展临床试验。此外，公司以高端仿制药研发实验室为基础，建成云南首个体内外相关性溶测定平台，提升研发硬件水平；以研发项目为突破口，借助各级政府支持创新政策，申请科技创新相关项目补助，高端仿制药研发创新平台成功获得云南省“省市一体化”专项支持，助力公司仿制药开发。注射用灯盏花素、注射用降纤酶上市后研究持续推进，注射用灯盏花素经济学评价成果逐步服务于产品推广。 报告期内，公司药品销售坚持以临床价值为导向、以学术推广为核心，销售渠道已覆盖全国千余家医疗机构。公司核心产品注射用灯盏花素销售任务完成率超过80%，市场占有率同比上升，其优质优价的特点，将全面向产品导向型的临床推广模式转变，在集中带量采购实施区域采取配送销售模式，由公司提供渠道通路推广和专业学术服务，对集采和非集采区域安排差异化支持方案，通过管理数字化逐步实现全面单终端管控，以多种形式、多层次的学术会议保证终端推广，努力达成销售支持目标，攻坚克难保市场，降低集采降价影响，延长现有产品生命周期，为后续上市产品推广提前准备。 此外，公司持续不断提高内部管理水平，并适时调整战略目标。2022年，在大健康行业面临良好发展机遇的背景下，公司立足于药品的研发、生产与销售的基础之上，将业务板块向大健康产业布局延伸。公司将不断提高研发和自主创新能力，开发治疗心脑血管类、代谢类疾病的高端仿制药物和创新药物，通过智能制造提升制药现代化水平，不断提高公司的管理水平、人才水平、技术水平，并逐步介入大健康领域，秉承“龙津润世、康泽苍生”的初心，最终实现“守护生命、改善人类健康状况、共享舒适生活”的企业使命。 （二）财务状况、经营成果分析 （1）2022年度实现营业收入12,296.55万元，较2021年度营业收入70,251.87万元减少57,955.32万元，降幅82.50%。因本期公司不再经营药品批发业务，医保支付限制、医院处方限制等政策和市场环境变动等不利因素持续影响，而参与中成药省际联盟集中带量采购的省份自2022年5月起陆续执行中标采购价，公司产品中标价降幅约67%，实际执行采购量也低于预期，公司主要产品在全部省份销量同比下降。 （2）营业成本2022年度较2021年度减少45,867.51万元，降幅94.72%，主要原因是公司于2021年10月转让了子公司云南龙津药业销售有限公司的股权，以及受政策、市场环境持续不利影响母公司主营收入下滑，故本期营业成本降幅较大。 （3）税金及附加2022年度较2021年度减少222.80万元，降幅38.58%，主要原因为营业收入的下滑导致了本期税金及附加相应减少。 （4）销售费用2022年度较2021年度减少8,479.73万元，降幅51.35%，主要原因是本期母公司营业收入下滑，市场推广费用相应减少。公司于2021年10月转让了子公司云南龙津药业销售有限公司的股权，本期销售费用相应减少。 （5）管理费用2022年度较2021年度减少569.88万元，降幅16.52%，主要原因是公司于2021年10月转让了子公司云南龙津药业销售有限公司的股权，本期管理费用相应减少。因收购子公司牧亚农业形成的合同权益上期末已摊销完毕，本期管理费用相应减少。 （6）研发费用2022年度较2021年度增加536.29万元，增幅27.38%，主要原因为本期化学1类新药研发支出增加，化学仿制药研发支出增加。 （7）财务费用2022年度较2021年度减少147.70万元，降幅188.30%，主要原因是本期不再包含已转让股权的子公司云南龙津药业销售有限公司应承担的短期借款利息支出，故财务费用相应减少。 （8）资产减值损失2022年度较2021年度增加2,812.72万元，增幅1347.03%，主要原因为本期计提联营企业长期股权投资减值准备增加，计提开发支出减值准备增加，计提存货跌价准备增加，计提商誉减值准备增加。 （9）投资收益2022年度较2021年度减少95.93万元，降幅10.95%，主要原因为本期现金管理收益增加，上期有转让股权收益，本期没有该项收益，故总体投资收益下降。 （10）公允价值变动收益2022年度较2021年度增加37.86万元，增幅332.29%，主要原因为本期现金管理产品时点存量余额变化，导致期末公允价值变动的波动。 （11）资产处置收益2022年度较2021年度减少36.99万元，降幅192.57%，主要原因为本期母公司处置固定资产确认损失。 （12）信用减值损失2022年度较2021年度减少951.03万元，降幅95.34%，主要原因为公司于2021年10月转让了子公司云南龙津药业销售有限公司的股权，应收款项减少，同时本期收回股权转让款，故本期计提的信用减值准备降幅较大。 （13）营业外支出2022年度较2021年度增加1,231.01万元，增幅10307.49%，主要原因为本期根据缴纳楚雄州监察委扣押款相应计提了预计负债，计入营业外支出。 （14）所得税费用2022年度较2021年度增加290.33万元，增幅153.13%，主要原因为本期可抵扣暂时性差异变化确认递延所得税资产减少，导致递延所得税费用增加。 （15）少数股东损益2022年度较2021年度减少685.84万元，降幅64.99%，主要原因为本期控股子公司较去年同期亏损额增加，故少数股东承担的亏损相应增加。 （16）货币资金期末较期初增加8,903.37万元，增幅87.25%，主要原因是因现金管理产品时点存量余额的变化，导致期末余额增幅较大。 （17）交易性金融资产期末较期初减少11,417.81万元，降幅34.87%，主要原因同样为现金管理产品时点存量余额的变化，导致期末余额降幅较大。 （18）应收票据期末较期初增加55.32万元，增幅48.81%，主要原因是母公司期末收到的银行承兑汇票增加。 （19）应收账款期末较期初减少1,776.00万元，降幅49.54%；主要原因是本期公司加大回款力度，母公司应收账款减少。 （20）预付款项期末较期初增加22.64万元，增幅30.53%；主要原因是母公司期末预付合同款增加。 （21）其他应收款期末较期初减少453.14万元，降幅23.92%，主要原因是本期收回转让销售公司股权款项。 （22）存货期末较期初减少512.58万元，降幅15.58%，主要原因为子公司云南牧亚农业计提存货跌价准备。 （23）长期股权投资期末较期初减少1,200.00万元，降幅66.67%，主要原因为本期计提长期股权投资减值准备增加。 （24）在建工程期末较期初减少573.80万元，降幅100.00%，主要原因为本期在建工程达到预定可使用状态转入固定资产。 （25）商誉期末较期初减少189.66万元，降幅100.00%，主要原因为本期经商誉减值测试后全额计提减值准备。 （26）递延所得税资产期末较期初减少469.30万元，降幅59.61%，主要原因为本期转回可抵扣差异相应转回递延所得税资产。 （27）其他非流动资产期末较期初增加1,324.40万元，增幅301.89%，主要原因是本期支付购买其他长期资产进度款增加。 （28）合同负债期末较期初减少218.72万元，降幅61.61%，主要原因是本期实现销售，期末合同负债减少。 （29）应付职工薪酬期末较期初增加259.54万元，增幅32.36%，主要原因为期末应付未付绩效工资增加。 （30）其他应付款期末较期初减少2,657.70万元，降幅32.74%，主要原因为本期支付市场费用增加，期末余额减少。 （31）预计负债期末较期初增加1,229.75万元，增幅100.00%，主要原因为本期根据缴纳楚雄州监察委扣押款相应计提了预计负债。 （三）现金流量情况分析 （1）2022年度较2021年度现金及等价物净增加额增加为11,097.21万元。 （2）2022年经营活动产生的现金流量净额较2021年增加36.11万元，增幅2.44%。主要原因是公司于2021年10月转让子公司云南龙津药业销售有限公司股权，上期龙津药业销售公司经营活动现金流量净流出较大，本期母公司主营业务收入下降、支出下降，综上因素本期经营活动产生的现金流量净额较去年同期变动较小。 （3）2022年投资活动产生的现金流量净额较2021年增加14,556.84万元，增幅为492.30%，主要原因是本期购买现金管理产品现金流出同比下降，同时收到转让子公司股权转让款导致现金流入增加，导致投资活动流量净额增加。 （4）2022年筹资活动产生的现金流量净额较2021年减少3,495.74万元，降幅155.82%。主要原因是公司于2021年10月转让了子公司云南龙津药业销售有限公司股权，去年同期子公司云南龙津药业销售有限公司吸收少数股东投资收到的现金增加，取得银行短期贷款增加，支付利息和担保费监管费增加。本期缴纳楚雄州监察委扣押款内容为资金占用利息，综上因素本期筹资活动产生的现金流量净额减少。 二、公司未来发展的展望 公司发展战略和经营计划： 目前，我国医改已经进入新时代，医疗、医保、医药联动改革不断深化，全国性和区域性药品集中带量采购已成为常态，医保支付限制、医院处方限制政策持续实施，公司将继续面临政策、市场等全面挑战，但行业政策渐趋明朗，公司组织、业务能力趋于成熟，公司适时调整发展战略，将不断提高研发和自主创新能力，开发治疗心脑血管类、代谢类疾病的高端仿制药物和创新药物，通过智能制造提升制药现代化水平，不断提高公司的管理水平、人才水平、技术水平，逐步介入大健康领域，秉承“龙津润世、康泽苍生”的初心，最终实现“守护生命、改善人类健康状况、共享舒适生活”的企业使命，通过研发创新与项目并购相结合的“双轮驱动”模式为公司战略的实现保驾护航。 随着人口老龄化加剧、居民消费水平及医疗需求不断攀升，我国医疗卫生相关支出将保持持续增长，医药市场规模将持续扩容，医药行业未来发展前景仍然可期。根据IQVIA发布的中国医药市场预测（IQVIAMarketPrognosis），2023年中国医药市场的复合增长率为4-6%，并预期至2026年的年复合增长率仍将维持在4%左右。因此，公司高端仿制药上市后有望抢抓机遇，实现销量规模化增长。 2023年，公司继续蓄力研发和产品（业务）培育，在研高端仿制药也将迎来首轮收获期，预计将有3个化学仿制药获得生产批件，力争到2024年有4-5个化学仿制药获得生产批件。全面以战略为指引，以产品为导向，抢抓产品市场机遇，对现有销售医疗进行精细化管理，积极拓展商业客户，在全国各个省份选择实力较强的商业客户建立战略合作关系，针对性给与市场支持政策和推广措施，降低库存成本，并通过龙津康泽联动合作，逐步推进第三终端市场的开拓，力争能够实现销量增长；加快已上市产品的质量保障和上市后研究，为扩大产品准入范围和药品可及性奠定基础，努力延长产品生命周期；基于成熟的智能制造、质量管理体系和控股子公司受托生产经验，充分发挥智能工厂优势，优化公司质量管理体系，争取承接外部CMO业务；优化投资结构，处置低效资产，积极储备药品、大健康领域的投资标的，通过研发、合作、技术转移等多种途径丰富公司产品线、业务线，为公司发展注入新活力。

报告期内公司从事的主要业务 （一）报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、所属行业发展情况 公司自 1996 年成立以来，一直从事现代中成药及高端化学仿制药的研发、生产与销售，并致力于供应疗效确切、质量可控、消费者可负担的药品，成为以创新引领、研发驱动的慢病整体解决方案提供者。近年来，公司还先后投资设立子公司从事创新药研发、高端化学仿制药研发、工业大麻种植、区域性医药批发、药品代理服务等业务。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，本公司所处行业为医药制造业（C27）。 公司主要产品包括中成药和化学仿制药，在售代表性产品包括龙津?注射用灯盏花素、注射用降纤酶、注射用生长抑素等药品，剂型均为冻干粉针剂，主要用于心脑血管类、内分泌类疾病的治疗；公司在研产品亦为聚焦于前述治疗领域的高端化学仿制药和创新药，剂型以口服固体制剂为主。 新一轮医药卫生体制改革实施以来，我国基本医疗卫生制度加快健全，人民健康状况和基本医疗卫生服务的公平性可及性持续改善，健康中国战略深入实施，并加快推进医疗、医保、医药联动改革。医药行业传统格局正在被打破，尤其是随着医保支付和合理用药政策的推行，中成药市场表现为两极分化趋势。一方面，中医药产业链各环节问题仍然突出，比如中药产业创新体系不健全、基础研究薄弱、评价体系滞后、临床效果可控性低等，中药注射剂被严格管控，中药注射剂近年来保持高幅度的负增长；另一方面，中成药创新药、中药配方颗粒作为中药现代化的代表品种，得到各方支持，中成药口服制剂市场正在快速增长，品牌效应凸显。 受行业改革和疫情等因素影响，据国家统计局数据，全国规模以上医药制造业企业工业增加值 2022 年第二季度同比下降，尤其是 5 月份同比降幅达 12.3%，2022 年 1-6 月营业收入同比累计减少 0.6%，利润总额同比累计减少 27.6%。 长期来看，在人口老龄化趋势不改、医疗需求不断增长、医疗技术进步不断带来革命性新产品和商业模式的情况下，随着我国优先审评审批、药品上市许可持有人制度等鼓励创新政策的实施，未来医药行业市场前景依然广阔，但现有市场格局将发生剧烈变化，预计创新药市场份额将大幅提升、行业总体市场规模将继续增长。 （二）报告期内公司经营模式、市场地位、主要的业绩驱动因素等 公司严格执行《中华人民共和国药品管理法》，坚持“安全生产、质量第一”的管理方针，按照药品 GMP 标准规范组织生产经营活动，接受政府相关部门监管。在药品研发环节，公司采取自主研发和合作研发的模式；生产和采购环节，公司执行“以销定产、以产定购”的生产模式，建立并执行以质量体系为中心的 GMP 六大管理体系；药品销售坚持以临床价值为导向、以学术推广为核心，销售渠道已覆盖全国千余家医疗机构，在集中带量采购实施区域采取配送销售模式，由公司提供渠道通路推广和专业学术服务；在非集采中标区域采取“深度分销运营服务+专业化学术推广”的模式；其他产品采取自主拓客直销模式。 公司是国家高新技术企业，并设立“省级博士后科研工作站”，拥有近 40 项国内、外发明专利，1 项化学 1.1 类创新药已申报临床试验，为《中国药典》灯盏花素及注射用灯盏花素标准起草单位，多次承担国家级和云南省级重大新药创制、国家中药标准化和产业振兴专项项目并成功结题，近年来获评“中华民族医药优秀品牌企业”、“中国中药企业百强榜”、“中国医药工业百强系列榜单”、“云南省非公企业百强”等荣誉，主打品牌“龙津”被认定为云南省著名商标。 报告期内，公司不再经营药品批发业务，产品销售受到医院处方限制、医保支付限制等政策和区域疫情反复等不利因素持续影响，导致公司营业收入、产品销量较上年同期有较大幅度的下降，但化学 1 类新药及化学仿制药研发支出增加，母公司所得税费用增加，因此本期公司业绩下降，由盈转亏。 自 2022 年 5 月起，参与中成药省际联盟集中带量采购的省份陆续执行集采中标采购价，公司产品中标价降幅约 67%，实际执行采购量也低于预期，并影响到其他非中标区域的市场预期，导致集采和非集采区域销量、销售收入均有下降。另一方面，公司参与带量集采时间较短，执行初期市场情况不稳定，且报告期内影响市场的因素众多，集采对市场的影响程度还需进一步验证。 面对外部环境多种不利变化，公司适时调整发展战略，通过研发创新与并购相结合的“双轮驱动”模式为公司战略的实现保驾护航。公司将不断提高研发和自主创新能力，开发治疗心脑血管类、代谢类疾病的高端仿制药物和创新药物，通过智能制造提升制药现代化水平，不断提高公司的管理水平、人才水平、技术水平，并逐步介入大健康领域，秉承“龙津润世、康泽苍生”的初心，最终实现“守护生命、改善人类健康状况、共享舒适生活”的企业使命。 报告期内，治疗脑卒中的化学 1 类创新药注射用 ZKLJ02 已向 NMPA 提交新药临床试验申请并获受理，2 个化学仿制药已开展人体生物等效性（BE）试验，其中一个已获得等效结果，其他化学仿制药研发按计划推进；探索引进特色化学药和中成药 MAH 项目，并选择有潜力、有特色的中成药启动二次开发和质量标准提升研究；已提交发明专利申请 1 件，获得前期申请发明专利授权 3 件；已申报省市一体化重大专项项目――“高端仿制药研发创新平台建设及产业化应用示范”。 公司通过精细化生产管理降低主要产品的单位成本，对核心产品注射用灯盏花素加快推进上市后再评价，开展了药品经济学评价，以降低同型半胱氨酸作为临床突破点，为临床应用提供更多更可靠循证医学证据，同时对集采和非集采区域安排差异化支持方案，其优质优价的特点，将全面向产品导向型的临床推广模式转变，通过管理数字化逐步实现全面单终端管控。同时，加大注射用降纤酶的临床推广力度，截至报告期末，注射用降纤酶已在全国 20 个省份中标，发货量较2021 年下半年增长 160%，一定程度上为公司销售带来新增量。 下半年，公司还将继续蓄力研发和产品（业务）培育，全面改进优化公司质量管理体系，通过研发、合作、技术转移等多种途径强化主营业务，优化投资结构，积极储备药品、大健康领域的投资标的；基于成熟的智能制造、质量管理体系和对控股子公司受托生产经验，公司还为承接外部 CMO 业务积极准备。