- 奋达科技 (002681)- 经营分析

概述 本报告期内我国社会经济活动全面恢复正常，但宏观经济复苏势头不及预期，公司外部经营环境仍面临着诸多不利因素：地缘政治局势持续紧张影响国际商业合作，海外市场需求放缓兼国内消费疲软，消费电子行业仍显低迷，国内制造成本优势减弱等，给公司生产经营提出了更大的挑战。 受上述宏观经济环境的不利影响，报告期内公司实现营业收入 129,283.58 万元，同比下降 17.90%，主要系公司智能穿戴产品和健康电器销售下滑所致。针对公司第一季度开局不利的情况，管理层根据市场环境变化及时调整经营策略，在全体员工的共同努力下，第二季度实现营业收入77,867.59 万元，环比增长51.45%。在销售下降的情况下，公司积极提升管理效率，持续推进降本增效，同时叠加部分原材料降价、人民币贬值的有利因素，公司产品综合毛利率同比显著提升，报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润 15,030.05 万元，同比增长 115.40%，扣除业绩补偿金额以及政府补助等主要非经常性损益，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,637.82 万元，同比下降3.42%，其中第二季度扣非后归母净利润为3,962.80 万元，环比增长487.07%。公司营业收入和净利润在第二季度及时“加档提速”，为下半年业绩增长打下了良好基础。报告期内公司主营业务开展情况如下： （一）电声产品：报告期内，公司电声产品业务板块实现销售收入 64,421.79万元，同比微降 0.19%，公司持续优化大客户独立团队运营方式，研发、生产、交付、服务的一体化平台运行效果较佳，更专业、专注服务好优质大客户，促进公司与大客户的合作更加深入，实现销售额稳步增长。同时，公司进一步梳理在手项目，将资源聚焦在更优质的客户群和产品线，战略放弃部分高度竞争、低毛利的项目，优化研发投入提升产品价值，客户群和产品价值得到优化提升，叠加人民币贬值和原材料采购价格下降等有利因素，报告期内电声产品毛利率为 20.31%，同比提升 5.30个百分点。 （二）健康电器：报告期内，公司健康电器业务板块实现销售收入37,864.65 万元，同比下降22.07%，主要系公司ODM 业务主要客户市场为欧美国家，自2022 年下半年起，欧美国家通货膨胀导致消费需求不足，报告期内经济形势仍未得到有效改善，影响公司销售出现较大比例下降；但自主品牌“乐程式”销售取得了重大突破，报告期内销售同比增长超 150%，接近达到 2022 年度销售额，主要得益于公司敏锐把握年轻人为主的消费群体需求，精准推出热销产品，借助直播、网红带货等新兴渠道进行有效销售。报告期内健康电器产品毛利率为21.90%，同比提升4.31 个百分点，主要系报告期内公司持续推进降本增效，人工成本下降，公司与供应商协商降低原材料价格，以及人民币贬值所致。 （三）智能可穿戴：报告期内，公司智能可穿戴业务板块实现销售收入10,901.98 万元，同比下降57.70%，主要系市场需求由手环向手表持续转变，公司之前主营产品为智能手环，虽然公司已陆续开发并向客户推广智能手表，但短期内难于抵消手环下滑份额。毛利率为 7.22%，同比提升 33.02 个百分点，主要系去年同期受 H 客户大额低价订单的影响，公司亏损金额大，本报告期公司未承接H 客户订单。随着公司逐渐掌握智能手表技术及生产制造，加大国内市场推广，以及拓宽智能头盔等新兴穿戴产品线，下半年销售及业绩有望回暖。 （四）智能门锁等智能产品：报告期内，受下游行业房地产销售持续下跌，以及智能门锁行业竞争加剧的影响，公司智能门锁业务板块实现销售收入 3,344.44 万元，同比下降 30.53%，净利润仍处于亏损。未来公司将加大市场开拓力度，获取更多优质订单，进一步推行精细化管理，降低运营成本，缩减亏损面，同时研发扫地机器人、围棋等棋类机器人、售货机器人等智能产品，丰富产品线，拓展应用场景。

一、概述 （一）生产经营情况 2022年，公司经营环境仍面临着诸多挑战，大国博弈、地缘政治摩擦背景下，经济全球化频遭逆流，俄乌战争导致能源等大宗商品价格持续高位，通胀加剧影响全球经济复苏，消费电子行业市场需求下滑，制造业外部经营环境艰难。 此外，部分并购后遗症尚存、人口红利消失后用工成本上升等，给公司生产经营、现金流提出了较大的挑战。 在全体奋达人的共同努力下，公司管理层审时度势，及时调整经营策略，以客户为中心，推出有市场前景的新技术新产品，积极开拓国内外市场，确保销售维持稳定；同时积极推行降本增效，优化产品和客户结构，叠加人民币贬值、部分原材料价格下降等有利因素，公司主营产品毛利率同比提升，推动公司经营业绩得到明显改善。报告期内，公司实现营业收入294,314.13万元，同比下降29.38%，剔除去年同期纳入合并报表的富诚达销售后，同比口径下降18.66%；实现归属于上市公司股东的净利润8,506.21万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,548.97万元，同比增长220.59%。报告期末，公司总资产为404,575.83万元，较上年期末下降17.55%；归属于上市公司股东的所有者权益为225,286.15万元，较上年期末下降0.64%；经营活动产生的现金流净额为13,327.95万元，同比增长55.98%。 二、公司未来发展的展望 1、行业发展趋势和公司未来发展战略 在新科技革命的大背景下，5G、人工智能、大数据、云计算、语音交互、AR/VR等技术加速发展，以ChatGPT为代表的人工智能科技正快速且紧密地连接技术生态和商业生态，将极大地改变企业的经营模式和人们的生活方式，乃至未来社会的运行模式，全球正加速迈入智能世界，这为包括奋达在内的人工智能应用领域的企业提供了广阔市场前景和良好的市场机会。 2、下一年度的经营计划 2023年，在5G、人工智能，万物互联持续升级的新时代背景下，公司将以用户为中心，持续改善用户体验，把握产业发展机遇，重点突破以人工智能为核心的智能语音音箱、智能穿戴、智能锁等战略新兴产业，探索VR/AR、汽车电子等新型智能硬件，强化智能设备价值链，努力形成具有奋达特色的智能硬件生态。 在市场方面，继续坚持大客户战略，以客户为中心，重点服务好现有优质客户，乘开放之风实地多走访国际市场和客户，敏锐把握市场机遇，积极开拓新客户及新产品线，为客户提供高标准、高质量、高效率的产品与服务。同时，乘新国货的东风，在2022年形成的良好市场基础上，重点推进“乐程式”品牌建设，增加京东自营销售渠道，利用抖音短视频、小红书种草等新潮营销手段，提升品牌曝光度和知名度，提高渠道转化率。 在技术研发方面，深入实施创新驱动发展战略，更大重视研发转化率，引进高水平行业专家，加强与理工科型知名高校的合作，培养有远见、能创新、肯钻研的年轻研发人员，形成可持续发展的优秀人才梯队，加大新工艺、新技术、新结构的应用技术研究。同时，重视自主知识产权的保护力度，规避侵权风险，保证经营安全，提高产品附加值及市场竞争力。 在生产制造方面，公司将顺应工业互联网的发展趋势，大力提升集团自动化水平，融合现代信息化技术，优化业务流程管理，打通研发、生产、采购、财务、销售、运营的管道，打造智能化的运营和制造体系。同时，在保证按时按质交货和妥善安排好员工的前提下，稳步推进珠海产业园区的办公楼、厂房、宿舍、食堂等的装修和调试，在2023年内完成深圳园区生产线搬迁至珠海园区，以实现资源配置最优化。 在供应链方面，持续跟踪分析大宗商品和原材料的市场，对库存量和价格走势做提前研判，及时对采购策略进行调整；重点加强与芯片、电子元器件等核心原材料厂商的战略合作伙伴关系，保证公司产品质量和交付时效；利用集团规模优势，采取招标形式进行集中采购，以及多方开拓具有成本和渠道优势的供应商成为新的战略合作伙伴，努力降低采购成本。

报告期内公司从事的主要业务 公司主要业务和产品 要产品包括电声产品、智能可穿戴、智能门锁、健康电器等四大系列，是上述细分市场的主流供应商。公司密切关注消费电子产品行业的技术发展趋势和消费趋势，提前布局新技术、新产品，不断拓宽和完善公司的业务和产品体系，以研发驱动企业发展。 主营业务分析 概述 报告期内，公司外部经营环境仍面临着诸多挑战，如地缘政治冲突导致能源等大宗商品价格持续高位，通胀加剧影响全球经济复苏，国内疫情多发散发，其中公司主要生产经营地深圳石岩在第一季度经历了两波疫情管控，叠加上海、香港疫情，对公司的供应链、物流、生产制造等造成了较大负向影响。 在全体奋达人的共同努力下，公司管理层审时度势，及时调整经营策略，以客户为中心，加大研发投入，推出有市场前景的新技术新产品，积极开拓国内外市场，报告期内，公司实现营业收入157,466.51 万元，剔除去年同期纳入合并报表的富诚达销售后，同比口径增长 12.33%，其中第二季度实现营业收入 88,674.90 万元，环比增长 28.90%。在保持销售增长的基础上，公司积极推行降本增效，同时叠加部分原材料降价、人民币贬值的有利因素，公司经营业绩得到改善，报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润6,977.60 万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,801.88 万元，实现扭亏为盈，其中第二季度扣非归母净利润为 3,900.87 万元，环比增长 332.95%，公司营业收入和净利润在疫情后均得到较快恢复。报告期内公司主要业务开展情况如下： （一）电声产品：报告期内，公司电声产品业务板块实现销售收入64,542.87 万元，同比增长13.52%，虽受地缘战争影响，公司大客户订单交付量不及预期，但得益于智能语音音箱在新兴市场的流行以及客户在该市场较高且不断增长的市场份额，且公司运行大客户独立团队运营方式，组建从研发、生产、交付、服务的一体化平台，专门服务好优质大客户，报告期内公司与该大客户合作深度更进一步，实现销售额翻倍，有力支撑了公司电声业务增长。同时，公司重新梳理了在手项目，将资源聚焦在更优质的客户群和产品线，战略放弃部分高度竞争、无利润空间的项目，优化研发投入提升产品价值，精简人员提高人均产出效率，报告期内电声产品毛利率为 15.01%，同比提升 3.12 个百分点。 （二）健康电器：报告期内，公司健康电器业务板块实现销售收入48,587.81 万元，同比增长24.17%，毛利率为17.59%，同比提升 2.74 个百分点。公司持续深耕欧美高端市场，推出贴近市场的产品并获得客户认可，报告期内公司对欧美客户销售均实现50%以上的增长，客户结构的优化带来公司利润率的提升。此外，为降低生产成本，提高生产效率，在保证按时按质交货和妥善安排好员工的前提下，报告期内，公司健康电器业务板块启动了生产线由深圳园区向东莞园区的搬迁工作，并有序实现了近一半员工的安排，计划于本年末完成整体搬迁，以实现资源配置最优化。 （三）智能可穿戴：报告期内，公司智能可穿戴业务板块实现销售收入25,772.95 万元，同比下降19.99%，主要系公司主营产品形态为智能手环，受市场需求由手环向手表持续转变的影响，公司销售因此下降；毛利率为 12.07%，同比提升 22.25 个百分点，主要系去年同期受 H 客户大额低价订单的影响，公司亏损金额大，本报告期执行重新商定价格，H 客户订单未对公司造成重大不利影响。鉴于公司智能穿戴发展未达预期，下半年公司一方面将加大智能手表、健康医疗级可穿戴特别是血压检测方面的研发投入，尽快向市场投放具有竞争力的产品，另一方面将积极开拓其他新兴市场和新兴穿戴设备，如 VR、止鼾仪、情绪手环、智能袜、智能校徽等，拓展和丰富应用场景。