- 川润股份 (002272)- 经营分析

报告期内公司从事的主要业务 报告期内，公司主要业务及经营模式没有发生重大变化。 公司长期聚焦高端能源装备制造和工业服务业务，产品与服务广泛应用于新能源、储能、清洁电力、水电、电站改造、冶金冶炼、石油化工、建材等行业，已形成“风光热电储一体化”新能源产品生态，为客户提供分布式综合能源整体解决方案。双碳目标加快推进国家能源结构转型，公司抓住机遇，大力布局新能源产业，加强“风光热电储”综合解决方案竞争力，坚持以客户为中心，以品质成就工业美好为使命，为客户提供高性价比的产品和服务，促进公司高质量创新发展。 报告期内，公司主要业务所处风电行业受退补政策、风电平价上网等多重因素影响，行业及公司下游客户需求放缓；产业链降本对公司产品价格形成压力，叠加成本上涨导致公司净利润减少；公司加快推进新能源储能、液冷、海上风电业务发展，研发投入的加大使研发费用增加；为进一步推动公司高质量发展，公司加大国内外市场拓展力度，营销费用较同期增长。报告期内，公司实现营业收入人民币 78,728.73 万元，同比增长 9.73%；净利润人民币-1,869.68 万元，同比下降 816.97%。 公司高端能源装备制造业务以液压润滑流体控制及系统解决方案、清洁能源利用整体解决方案、“风光热电储”分布式综合能源整体解决方案为主要载体。液压润滑流体系统是重大装备实现精准控制、安全高效、节能环保的基础装备，公司基于 30 年液压、润滑、冷却系统集成与控制技术的成熟应用，结合数字化技术、新材料和新工艺应用及全球 30 多万台套设备运营数据，为客户提供智能、精准、安全的液压润滑流体控制系统、液冷温控系统及集成解决方案。公司提供的润滑系统、液压系统、冷却系统及集成在新能源、工业、建材领域已成熟应用多年，具有较好的市场占有率、客户美誉度及品牌效应；液冷产品基于对应用场景的深刻理解已经通过行业头部客户应用并实现销售收入；数据中心液冷产品基于公司液冷技术积累具有技术和产品优势，公司将加强市场拓展和应用，加快业务发展。清洁能源装备及解决方案主要基于电站锅炉、压力容器、储能设备、高效换热、余热余能利用的设备与技术的丰富应用，持续为客户提供技术领先、绿色环保、安全可靠的动力锅炉、压力容器、高效换热器、储能设备为核心的清洁能源装备及解决方案。“风光热电储”分布式综合能源整体解决方案主要是以风光发电、高效换热、储电储热、能源管理（EMS）的核心设备和技术，在发电侧储能、工商业用户侧储能、数据中心、云计算、算力设备、通信网络、电力电网、电源转换等领域为客户提供“风光热电储”分布式综合能源整体解决方案。 工业服务为流体工业技术服务和数字供应链智造服务。流体工业技术服务主要包括液压润滑系统技术服务、智能运维服务、设备预测性健康管理服务、设备全生命周期增值服务、?站式服务平台等。通过专业的智能润滑检测和预诊断，为客户提供设备预测性健康管理，保障客户设备安全、稳定、高效运行，提升设备寿命和运行效率。数字供应链智造服务为客户提供高品质、高效率、低成本的生产资料?站式供应链服务，实现供应链生产计划、仓储物流配送的精准对接、快速响应和柔性供给，提高产业链整体协同水平和综合竞争力。

一、概述 2022年，川润创立三十周年。面对复杂严峻的国内外形势和诸多风险挑战，公司紧紧围绕“战略引领、创新发展、降本增效、持续变革”的年度主题，全面落实战略规划。公司持续聚焦能源利用解决方案创新，积极在新能源+储能、传统能源综合利用的综合解决方案等领域加大创新力度。在有效拓展现有优势产品市场的基础上，拓展储能、光热、氢能等新能源领域，积极探索并抓住分布式综合能源整体解决方案的市场新机会，已初步形成“风光热电储一体化”新能源发展格局，形成新能源产品生态。 报告期内，公司实现营业总收入169,863.22万元，同比增长10.92%，综合毛利率19.80%，同比下降3.70%；公司实现净利润1,232.57万元，同比下降78.88%；实现归属于上市公司股东净利润1,194.50万元，同比下降76.69%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损2,556.36万元，同比下降202.03%。 二、公司未来发展的展望 （一）公司发展战略 报告期内公司狠抓落实战略目标，公司整体经营发展符合战略规划目标。面对能源利用行业的发展趋势和竞争格局给公司带来的机遇和挑战，“十四五”期间，公司将继续坚持高质量发展理念，紧跟时代步伐，积极为国家“30/60”双碳总目标贡献力量，持续推动“风光热电储”一体化的分布式综合能源整体解决方案的技术创新。公司将坚持创新发展战略，充分发挥现有的技术、规模、营销网络体系、市场地位、组织变革等优势；坚持市场和技术双轮驱动，优化产业结构和产品组合，通过差异化竞争和卓越运营，集中资源提升产品竞争力；在投资发展上顺应能源转型的全球发展趋势，稳步提升现有成熟业务的同时积极稳妥地拓展新的业务和盈利模式，探索能源利用方式，创新行业能源解决方案，发力新能源、储能和氢能，提供智能化能源设备和服务，大力推动“风光热电储”一体化的分布式综合能源整体解决方案业务的发展；充分拥抱数智化转型机遇，创新发展智能工业技术服务；数字化供应链智造业务聚焦关键产品，实现规模上量；紧扣国家“双碳机遇”，加快发展国内市场，稳妥推进国际市场，逐步成为领先的分布式综合能源利用整体解决方案服务商。 （二）经营计划 1、围绕公司战略，推动业务转型升级 围绕公司战略，整合传统能源、新能源、智能制造、工业互联网等领域的技术实力和实践经验，统筹研发、设计、制造、投资、运营等环节的产业链资源，形成协同优势、集成优势，提升“风光热电储”分布式综合新能源整体解决方案竞争力，积极推进风电、光热、储能、氢能、分布式综合能源、生物质等新能源应用整体解决方案，进一步开拓EPC/EMC等业务。加强顶层设计，进一步形成公司新能源产业发展战略，融入新的能源商业模式，推动创新新能源装备的首台套应用，提升产业规模和竞争力。 在传统的清洁能源优势领域，围绕主业，通过技术进步、结构优化，推进产业提质增效，实现转型升级，催生发展新动能。在余热利用、火电灵活性改造、生物质发电等领域取得更大技术及市场突破，推动公司业务持续发展。 稳步推动液压元件化、智能化、精密化战略，将继续在核心元件、关键辅件，包括液压马达、液压阀、蓄能器、过滤器、换热器、传感器和智能控制元件方向延伸，加强对公司自主研发的元件产品认证及专利申请，在扩产基础上持续强化同行业龙头客户合作。 加快数字化转型，以智能装备产线业务和制造智能化改造为重点，建成一批标杆性数字化车间和智能工厂，形成一批数字化转型解决方案。 加快服务产业化，提升?业服务业务发展速度，加速数字化供应链智造业务发展，加快设备全生命周期管理PHMS业务发展，结合?业互联网业务的延展，精准布局线下服务基地及供应链，加强数字化、智能化产品和服务能力建设，推动服务差异化、标准化、高效化，着力提升服务效率和能力。 2、坚持创新发展，加强研发投入 坚持科技创新赋能业务，建立开放协同的创新体系，进一步聚焦创新研发，优化技术创新机制。进一步加大在新型储能、海上风电、光热、氢能、分布式综合能源整体解决方案、液压元件等新赛道领域的研发投入，力求取得重点技术突破。夯实公司重大装备研制的核心功能，在先进能源装备、关键基础材料、核心算法、工艺技术等多领域开展关键技术攻关，与产业链上下游企业、产学研机构、生态圈伙伴等开展协同创新、联合创新，构建协同攻关的联动运行机制；通过大客户联合创新，重点推进首台套示范项目和重大项目综合解决方案。 3、以市场需求为导向，提升客户满意度 加强市场洞察能力，优化产品组合，合理匹配资源，满足客户需求，提升市场占有率；有序拓展国际化市场，提高国际业务份额；持续建设营销大平台，优化RM、MM、LTC等流程和工具，打造满足市场和客户需求的市场营销能力、客户服务能力，不断精进市场营销能力和服务客户的水平；营销数据IT化，及时高效响应客户需求；加强TOP客户战略合作深度，优化大客户服务体验，提升TOP客户价值贡献；做厚客户合作、做深客户黏度、做宽业务范围；强化品牌建设，全面提升川润品牌形象价值，提升客户满意度。 4、加强运营管理，提升经营质量 以市场需求为导向，以客户为中心，全面围绕流程型组织建设，加强公司运营管理、治理能力，强化财经运营质量管理体系，打造战略供应链管理生态，加强全面质量管理体系建设；加大数字化建设投入，提升推进智能制造水平；加强费用管控提升运营效率；完善风险防控体系等一系列运营管理措施，有效促进公司健康可持续有效增长。 5、创新人才体制，确保组织活力 组织围绕公司战略发展，加强干部管理梯队建设，构建有竞争力的人才体系、绩效管理体系。加强内部培养和外部引进，加大顶尖技术领军人才的培养和引进力度，提升组织能力，不断提升组织效率，确保组织活力。

报告期内公司从事的主要业务 （一）主营业务情况 报告期内，公司主要业务及经营模式均没有发生重大变化。 公司长期深耕流体控制技术领域的高端装备制造和工业服务业务，产品及服务广泛应用于新能源、电力、工程机械、石化、建材、冶金等行业。公司始终坚持以客户为中心，战略为引领，以品质成就工业美好为使命，为客户提供品质一流的高端装备+工业服务整体解决方案，促进公司高质量创新发展，推动行业智能化、数字化、高效率、高质量发展。 公司高端装备制造业务以液压润滑流体控制系统、节能环保及能源装备为主要载体向产业价值链上下游延伸。液压润滑流体控制系统中的润滑系统、液压系统、冷却系统及解决方案等在风电、光伏等新能源领域强化拓展；液压元件及辅件中的高压柱塞泵、液压油缸和液压连接件在市场应用逐步加强，未来将加强液压阀、液压马达、换热器、智能控制元件、传感器等的产品研发和市场开发。节能环保及能源装备聚焦动力锅炉、压力容器、高效换热器、储能设备的研制开发、生产销售和整体解决方案。 工业服务为电站工程技术服务、液压润滑流体工业技术服务和数字供应链智造服务。电站工程技术服务主要提供电站锅炉全生命周期解决方案和增值服务、设备性能提升技术服务和智能运维服务、以光伏、风电、生物质为主的分布式能源电站工程总包服务等。液压润滑流体工业技术服务主要包括液压润滑系统技术服务、智能运维服务、设备预测性健康管理服务、设备全生命周期增值服务、一站式服务平台、4s线下体验店等。数字化供应链智造服务依托自身 30 年装备制造产业优势，以产业互联网/物联网为基础、数字化技术为核心，聚合产能资源和存货资源，构建“线上+线下”智能化协同供应链产业生态，为客户提供一站式生产资料供应链及协同智造服务。 （二）报告期内行业发展情况 报告期内，公司坚持技术和市场双轮驱动创新发展，国家“碳排放 30・60 目标”将重构能源产业格局，为公司发展带来新机遇。公司高端装备制造业务平稳发展，工业服务上加快推进数字供应链智造服务。 1.高端装备制造业务 （1）风力发电行业 随着国家“碳达峰、碳中和”工作加速推进，风电作为清洁能源的地位凸显。2022上半年风电招标容量44.5GW，预计全年招标量达 75GW，其中海风预计 15-20GW，陆风 55-60GW，2023 年预计装机达 60-65GW。为落实“碳达峰、碳中和”目标任务，“十四五”期间风光大基地将陆续开工建设，行业发展迎来新空间。公司液压润滑流体控制系统中的润滑系统、液压系统、冷却系统及集成主要应用于风电领域，同整机制造商合作密切。未来将进一步加快产品研发，并在海上风电、大功率机组和高附加值产品应用方面加速发展。 （2）液压元件及辅件行业 公司稳步推动液压润滑设备的元件化、智能化、精密化战略，液压元件及辅件中的高压柱塞泵、液压油缸和液压连接件在工程机械中的应用正逐步加强。未来将继续在核心元件、关键辅件，包括液压马达、液压阀、蓄能器、过滤器、换热器、传感器和智能控制元件方向延伸。同时，在技术改造升级扩产基础上，将持续强化同行业龙头客户合作。 （3）节能环保及能源装备行业 节能减排、能源高效利用是我国实现碳排放“30、60目标”最重要、最经济的手段，而余热利用及烟气治理等节能环保及能源装备在电力、钢铁、水泥、建材等方面有重要应用价值。根据前瞻研究院数据，各行业的余热总资源约占其燃料消耗总量的 17%至 67%，可回收率达60%，可回收利用的余热资源约为燃料消耗总量 10%至 40%。根据全国能源消费总量与可回收余热资源占比进行测算，我国可回收余热总资源平均值约 12.5亿吨标准煤，余热锅炉及烟气治理还有较大可拓展的市场空间。公司余热利用及烟气治理业务增长稳定，未来将加强动力锅炉、压力容器、高效换热器、储能设备等的技术优势和装备能力，创新协同，为客户提供节能环保及能源装备、积极推进光伏、风电、生物质等新能源应用整体解决方案，进一步开拓 EPC/EMC 等业务，强化电力、建材、冶金、玻璃等行业的应用。 2.工业服务业务 （1）电站锅炉工程技术服务 按照《“十四五”现代能源体系规划》，到 2025 年，我国发电装机总容量约 30亿千瓦，非化石能源发电量比重达39%左右，灵活调节电源占比达到 24%左右。根据《全国煤电机组改造升级实施方案》，“十四五”期间煤电机组改造规模不低于 3.5亿千瓦，实现灵活制造规模 1.5亿千瓦，“三改联动”节能改造需求上升。而在全球范围内，尤其是美、欧、日等发达国家，火力电站升级改造不仅针对传统燃煤发电站，生物质发电也是重要的转型升级方向。随着冶金、石化行业高耗能企业节能降耗改造、供热改造的推进及生物质发电的投产，行业将保持稳定发展空间。 （2）液压润滑流体工业技术服务 公司液压润滑流体工业技术服务应用行业广泛，包括传统工业和新能源行业都有较多应用。应用领域方面，传统工业如建材、冶金等行业应用相对稳定，新能源行业如风电，未来五年将有较大市场空间。从海外成熟市场来看，运维服务长合约模式大势所趋，预计国内运维服务模式趋向完善，行业价值链重心由设备端逐步转向服务端，预计 2025 年全球市场将超千亿规模。公司将进一步加强工业设备预测性健康管理和智能运维服务。 （3）数字供应链智造服务 目前国内数字化供应链服务行业发展迅速，不断向各个工业应用场景渗透，在工业生产工艺优化、产品生命周期管理，供应链纵深协同等方面都初步显现了应用价值。依托供应链纵深协同，工业互联网平台可推动供应链上下游企业订单、生产能力、库存物资等信息的实时交互，实现供应链生产计划、仓储物流配送的精准对接、快速响应和柔性供给，提高产业链整体协同水平和综合竞争力。公司川润物联供应链线上服务平台已投入运营，将继续结合产业上游资源和成渝经济区域特点，加快推进数字供应链智造服务。 报告期内，受国内外疫情、风电行业抢装后阶段性需求滞后、工程机械行业需求下滑和原材料价格上涨等因素影响，公司经营业绩有较大幅度下降。一方面，风电行业在退补后，终端价格持续下行，行业及公司下游客户需求滞后，导致有效需求放缓；同时工程机械行业等下游需求下滑。另一方面，公司产品主要原材料价格上涨，导致产品成本一定程度上升，综合毛利率有所下滑。报告期内，公司实现营业总收入71,746.69 万元，同比下降 12.44%；综合毛利率19.53%，同比下降 6.36%；实现净利润 520.99 万元，同比下降 89.08%；实现归属于上市公司股东净利润 260.77万元，同比下降93.73%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1,540.75 万元，同比下降 145.11%。