- 塔牌集团 (002233)- 经营分析

报告期内公司从事的主要业务 1、公司主要业务 公司主要从事各类硅酸盐水泥、预拌混凝土的生产和销售，是粤东地区具有较大影响力的水泥制造企业，拥有广东省梅州市、惠州市和福建省龙岩市三大水泥生产基地，水泥产能 2,200 万吨/年。 2、主要业绩驱动因素 水泥企业的盈利主要受水泥产销量、销售价格及水泥生产成本的影响。公司水泥销售区域围绕广东梅州、惠州及福建龙岩三大生产基地通过公路运输辐射到粤东和深圳、东莞、惠州、福建龙岩、江西赣州等地区。公司在粤东市场品牌认同度高，市场占有率较高，且具有经济运输半径优势，盈利基础相对较好；公司惠州龙门生产基地销售半径辐射粤港澳大湾区，湾区的水泥需求稳定性较高，确定性较强，业绩确定性和弹性相对较高。公司业绩与宏观经济发展状况、固定资产投资规模、房地产投资和水泥行业相关的碳排放、错峰生产、产能置换、环保要求等政策具有紧密关联性，广东省尤其是粤东地区的经济发展速度、固定资产投资规模和当地发展的周期性，均会对公司盈利状况产生较大的影响。 报告期内，水泥市场弱势运行，房地产开发投资降幅扩大，区域市场水泥需求在经历了短暂“小阳春”后开始转弱，供需矛盾加剧，进入 5 月以来水泥价格快速回落。报告期内，受益于煤炭价格下降，公司水泥生产成本降幅较明显。报告期内，公司水泥销量小幅上升、成本同比下降，且降幅大于水泥价格同比降幅，公司经营效益较上年同期的较低基数上升明显。 3、报告期内总体经营情况 今年上半年，国内生产总值同比增长5.5%，全国固定资产投资同比增长3.8%，其中基础设施投资同比增长7.2%，房地产开发投资同比下降7.9%。今年上半年，基础设施投资力度加大，但由于房地产仍处于底部调整阶段，房地产投资持续下降，项目资金短缺现象严重，新开工项目较少，在建工程施工进度缓慢，全国水泥需求呈现弱势恢复，在去年同期低基数的情况下，按国家统计局同口径数据，全国规模以上企业累计水泥产量 9.53 亿吨，同比增长 1.3%，且增速逐月持续回落；按照产量全口径计算，水泥产量较上年同期下降2.4%，同比减少约2,400万吨。根据水泥出货率监测情况，上半年全国水泥市场需求仅略好于去年同期水平，尤其是进入二季度以来，需求表现不佳，呈现“旺季不旺，淡季更淡”的行情，与 2019～2021 年同期相比下降约两成。（以上数据来源：国家统计局、数字水泥网）今年上半年，广东地区生产总值同比增长5.0%，固定资产投资同比增长4.4%，其中基础设施投资同比增长10.8%，房地产开发投资同比下降7.4%，分区域看，珠三角核心区完成房地产开发投资下降6.6%，粤东西北地区下降 11.7%。今年上半年，广东省水泥累计产量同比增长 0.5%，产量居全国第一。 上半年广东水泥市场持续低迷，水泥价格震荡下行，一季度行业通过错峰生产，维持了水泥市场供需弱平衡，水泥价格相对平稳；5月份开始，由于雨水天气增多，加剧了市场需求的萎缩，水泥价格加速下行，同时省外低价水泥的大量涌入，导致市场供需矛盾进一步恶化，6月份广东水泥价格呈现断崖式下跌，水泥企业生产经营压力增大，市场形势严峻。（数据来源：广东省水泥行业协会）今年上半年，针对水泥行业形势新情况新变化，公司一方面加强了市场端管控和建设，科学应对，精准施策，进一步巩固公司市场份额；另一方面继续加强内部经营管理工作，扎实推进降本增效工作，强化成本管控，深化对标对表，加强煤炭价格趋势研判和优化采购节奏，继续精简机构和优化人员，建立和完善弹性薪酬体系，不断降低生产成本和压降运营费用，加快固废项目建设和运营管理，逐步出清低效产能和关停低质企业，助力公司瘦身强体和轻装上阵，进一步提升公司竞争力，实现高质量发展。 今年上半年，公司实现水泥销量819.94万吨、熟料销量43.46万吨，较上年同期分别增长了12.51%、32.42%；实现营业收入 287,089.44万元，较上年同期增长了 10.72%；实现归属于上市公司股东的净利润 48,574.81 万元，较上年同期大幅增长了 178.03%。 今年上半年，得益于务实管用的营销策略，公司水泥销量同比上升了12.51%；报告期内水泥市场行情维持弱势运行态势，粤东和珠三角市场水泥价格延续上年末以来弱势回升的走势，但进入 5 月份中下旬以来出现快速回落，导致报告期公司水泥平均售价同比下降2.53%；受益于报告期煤炭采购价格同比下降20.07%和公司上年以来实施的一系列降本增效措施的持续见效，公司水泥平均销售成本同比下降 12.36%，大于水泥平均价格降幅，使得公司综合毛利率由上年同期的 20.44%上升至 27.91%，上升了7.47个百分点，主业盈利水平同比明显改善。受股指回升的影响，报告期公司证券投资实现浮盈，报告期非经常性损益同比大幅增加1.27亿元。综上，在多因素叠加影响下，使得报告期实现归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长。 报告期内，公司部分水泥窑协同处置固废项目逐步转入正常运营，环保处置量逐渐增加，实现环保处置营业收入2,333.10万元，同比实现大幅增长298.82%。公司将加快在建水泥窑协同处置固废项目建设进度，进一步扩大处置规模，增加处置品类，尽快形成新的业绩增长点。 报告期内，公司及下属企业厂区红线内的“自发自用、余电上网”分布式光伏发电项目实现余电上网收入109.96万元，同比大幅增长146.04%。下一步，公司将加快各水泥生产企业原材料堆棚屋顶建设分布式光伏发电项目的可行性研究进度，进一步扩大光伏发电装机规模，提高清洁能源使用比例。

一、主营业务分析 1、概述 报告期内，公司实现水泥产量 1,844.57 万吨，较上年同期下降 7.65%；实现水泥销量 1,826.44 万吨，较上年同期下降 7.70%，实现熟料销量 88.66 万吨，较上年同期增长了 319.75%，实现水泥和熟料销量合计 1,915.10 万吨，同比下降了 4.25%；实现营业收入 60.35 亿元，较上年同期下降 21.76%；实现归属于上市公司股东的净利润 2.66 亿元，较上年同期下降 85.50%。行业情况和公司经营综述具体可参见本章节“一、报告期内公司所处的行业情况”相关内容。 报告期，公司实现的营业收入和归属于上市公司股东的净利润大幅下滑，且下降幅度大于行业平均水平。 二、公司未来发展的展望 （一）公司发展战略 结合目前和今后一段时期的经济形势、行业形势、企业现状和发展机遇，公司未雨绸缪，信心百倍，科学制定了发展战略规划。通过坚持落实“诚信、规范、发展、效益”的经营理念和“共创塔牌事业，共享塔牌成果”的创业理念，转变发展观念、发展方式，以创业精神、创新思维，破解发展难题，增强发展动力，厚植发展优势，继续做强做精水泥主业，整合提升混凝土产业，积极探索和快速发展新兴产业，实施传统产业和新兴产业“双轮驱动”，推进企业持续快速协调发展。努力把公司打造成为闽粤赣周边区域乃至全国行业品牌优势突出，竞争力和影响力强，产品附加值高，抗风险能力高的创新型、环保型、效益型、和谐型的大型企业。 （二）公司经营计划 （1）前期发展战略和经营计划回顾 2022年受房地产市场继续探底、经济下行压力持续加大、基建项目资金不足等多重因素冲击，水泥需求出现前所未有的“断崖式”下跌，且需求低迷贯穿全年，水泥需求总体表现为“需求低迷，贯穿全年，旺季不旺，淡季更淡”的特征。2022 年，全国累计水泥产量为 21.3 亿吨，比上一年下降 10.5%，水泥行业营业收入约 9,500 亿元，同比下降超过 10%，利润总额约 680 亿元，同比下降 60%。（数据来源：数字水泥网） 2022 年，公司实现水泥产量 1,844.57 万吨，较上年同期下降 7.65%；实现水泥销量 1,826.44 万吨，较上年同期下降 7.70%；实现营业收入 60.35 亿元，较上年同期下降 21.76%；实现归属于上市公司股东的净利润为 2.66 亿元，较上年同期下降 85.50%。 （2）2023 年公司经营计划 2023 年经营目标：实现产销水泥 1,750 万吨以上，争取实现净利润 5 亿元以上。 2023 年主要工作思路和对策措施： （一）抓好资源储备。抓紧推进矿山扩界工作，推进辅助材料矿场建设，增加资源储备，保障辅材供应；抓紧推进替代燃料市场前端收集和预处理基地建设，确保固废资源正常供应。 （二）抓好技术改造。加强能耗管理，做好重点技术改造项目，继续推进水泥智能工厂和智能矿山建设，推进替代原料和替代燃料项目建设，加强固废项目运营管理，实现节能降耗减碳。 （三）抓好经济运营。全面推行经济运营模式的理念，不断改进完善经营管控方式，持续推进组织机构调整和人员优化工作，进一步完善创新干部管理制度、薪酬管理制度和绩效考核制度，实现“三精管理”，创造一流业绩。 （四）推进落实错峰生产。积极执行错峰生产，有效平衡供需矛盾，助推行业高质量发展。 （五）谋划发展新兴产业。积极寻找优质的新兴产业投资项目，谋划发展生物科技项目，创造新的经济增长极。 （六）深入推进企业管理。持续深化党建引领，着重加强廉洁履职管理、企业财务管理、证券事务管理、企业文化建设等。

报告期内公司从事的主要业务 1、公司主要业务 公司主要从事各类硅酸盐水泥、预拌混凝土的生产和销售，是粤东地区具有较大影响力的水泥制造企业，拥有广东省梅州市、惠州市和福建省龙岩市三大水泥生产基地，水泥产能 2,200 万吨/年。 2、报告期内总体经营情况 2022年上半年，全国水泥市场总体呈现“需求收缩、库存上升、价格探底、成本高位、效益下滑”的运行特征。2022年上半年全国累计水泥产量9.77亿吨，同比下降15%，产量创11年来新低，其中2022年上半年广东水泥产量同比下降22.06%，市场需求同期明显减少，供需关系严重失衡，导致各区域水泥价格出现较大降幅。同时，自年初以来，煤炭价格持续维持高价状态，并受油价等价格上涨影响，物流成本持续增加，水泥生产成本较往年同期有较大增长，水泥行业进入高成本时期。（以上数据来源：国家统计局、数字水泥网） 报告期内，针对水泥行业形势变化，公司按照“疫情要防住，经济要稳住，发展要安全”的部署要求，强化成本管控意识，层层传导压力，增强全员危机感、紧迫感，激发队伍责任感、使命感，共克时艰，深入开展“强基固本、开源节流、降本增效”活动，全面推行精益化管理，通过加强现场管理、优化生产工艺、完善市场化采购机制、推进瘦身强体、严控费用支出等一系列措施和办法，努力挖潜降本增效。同时，加快光伏发电项目、水泥窑协同处置固废项目、智能工厂、绿色矿山和一级安标企业等建设，不断提高智能制造水平，节约资源，减污降碳，降低能耗，实现传统产业的绿色转型和高质量发展，持续提升企业竞争力。 今年上半年，公司实现水泥产量767.35万吨、销量728.80万吨，较上年同期分别下降了26.46%、27.80%；实现营业收入 259,303.05 万元，较上年同期下降了 28.64%；实现归属于上市公司股东的净利润 17,470.95 万元，较上年同期大幅下降了 80.9%。 今年上半年，受疫情反复及房地产调控累积效应等影响，水泥需求下降，旺季不旺，且 5 月以来受广东持续降雨天气影响，工程难以施工，水泥需求雪上加霜，导致报告期公司水泥销量同比下降27.80%；受水泥需求下降影响，水泥价格持续回落，报告期公司水泥销售价格同比下降了4.24%；报告期煤炭价格持续维持高价状态，公司煤炭采购价格同比上涨了53.91%，导致公司水泥平均销售成本较上年同期上升了 25.78%，叠加影响下使得公司综合毛利率由上年同期的 38.54%下降至 20.44%，下降了18.1个百分点，水泥产品盈利水平明显下滑；并受股指下跌的影响，报告期公司证券投资出现浮亏，而上年同期为浮盈，且上年同期处置全资搅拌站股权实现较多投资收益，导致报告期非经常性损益同比减少1.06亿元，叠加影响使得报告期公司营业利润、利润总额和归属于上市公司股东的净利润同比大幅下降。 公司不断加强和优化内部控制，持续提高信息披露质量，提高规范运作水平，坚持诚信经营，通过召开业绩说明会、积极回报股东、履行社会责任等方式与投资者共享公司高质量发展成果，2021年度信息披露考核再次获得 A 级，这是公司连续四年荣获深交所信息披露考核最高评级。公司高度重视污染防治、生态保护、环境管理等工作，报告期内，子公司鑫达旋窑荣获“广东省环保诚信（绿牌）企业”，这是鑫达旋窑连续第 7 年获得“环保诚信企业”称号；公司响应号召，助力乡村振兴，积极履行企业社会责任，连续三年荣获“广东扶贫济困红棉杯金杯”“梅州扶贫济困金奖”。