- 阳煤化工 (600691)- 综合分析

最近5年 盈利含金量 评测星级：

净现比 最近5年合计为 3.09， 合计净利润为负，但合计经营性现金流入净额为正，公司或经营不善。

净现比 趋势 走低， 公司净利润含金量进一步恶化。

收现比 最近5年合计为 0.95， 超过0.9，不及1（销售商品、提供劳务收到的现金小于营业收入），营业收入不能全部转化为现金流入，回款不足，公司营收质量一般。

收现比 趋势 平稳，公司营业收入含现量稳定。

最近5年 企业成长性 评测星级：

净利润 最近5年年化增速为 -205.31%， 负增长，公司获利能力日薄西山。

净利润增速 趋势 走低，公司净利润增速下降。 净利润增长率 波动剧烈，公司经营可能不稳定。

营业收入 最近5年年化增速为 -8.96%， 负增长，公司营收能力日薄西山，非行业专业人士建议远离。

营业收入增速 趋势 走低，公司营收水平下降。

市场占有率 最新为 19.21%， 市场占有率 年化增速为-11.36% ， 公司原有市场被同行侵占，公司成长性低于同行业发展速度。

成长预测 1家机构预测未来3年， 净利润年化增速为138.7%，营业收入年化增速为9.6%。

最近5年 企业财务安全性 评测星级：

现金债务比 最新为 0.54倍， 小于1，即货币资金 不能覆盖 有息负债。即使出售 可迅速变现的金融资产（比如交易性金融资产），加上货币资金， 也不能覆盖 1年内到期的有息负债（即放宽现金债务比II < 1 ），公司偿债能力不足，财务安全有风险。

现金债务比 趋势 公司偿债能力弱，财务有风险，未有明显改善。

最近5年 企业资产质量 评测星级：

资产轻重：生产资产收益率 最近5年平均为 -3.83%， 远小于15%（社会资本平均回报率的2倍左右），利润主要通过 需要折旧的 生产性资产（固定资产等）获取， 生产性资产的维护、更新、折旧负担较重，且市场变化时产能不易退出。公司重资产运营，轻重资产结构差。

资产轻重变化趋势，生产资产收益率 走低，公司轻重资产结构趋重。

商誉：商誉占净资产比 最新为 0.0%， 公司商誉已经减值至0，潜在风险释放完毕，没有商誉相关风险。

其他类资产合计占总资产比 最近5年平均为 2.08%， 小于5%，公司其他类资产占比低，具备财务规范、没有利用其他类资产'粉饰'财表嫌疑的良好公司特征。

研发费用资本化率 最近5年合计为 5.42%， 超过5%，5年净利润合计为负（-24.36亿），研发支出资本化，提升账面利润，盈利与资产质量存疑。

投资类资产 最近5年平均占总资产比为 1.98%， 利用闲置资金等资源，对外投资适当。

最近5年 企业现金流 评测星级：

经营性现金流入净额 最近5年合计为 75.26亿元， 但公司5年净利润总额为负（-24.36亿元 ，经营性现金流入净额/净利润 < 0），亏损而有正向的经营性现金流入净额，公司经营存在异常。

经营性现金流入净额/折旧摊销 最近5年合计为 1.12， 经营性现金流入净额 大于 资产折旧、摊销等总额 ，公司不仅经营正常，补偿折旧摊销，还能为扩大再生产提供资金。

销售商品、提供劳务收到的现金 最近5年合计为 808.82亿元， 小于5年净营业收入总额（852.73亿元，销售商品现金/营收 <= 1）， 公司销售款项小部份被欠着，公司营收质量稍有不足。

现金及现金等价物净增加额 最近5年合计为 13.28亿元， 大于0，即现金流量表的三大部分(经营活动，投资活动，筹资活动)中的广义现金的增加了，公司积累的现金及等价物在增加，提升财务安全性和发展潜力。

现金流肖像 最近5年合计为 +--， 即经营活动、投资活动、筹资活动现金流为 '+--'，但最近5年净利润合计为负（-24.36亿元），公司是一只不能产奶的伪奶牛。

最近5年 企业分红 评测星级：

分红率 最近5年综合为 -0.0%， 小于30%，公司分红比例低，净利润成长性低（年化-205.31%），或无力给与投资者回报。

股息率 最近5年平均为 0.0%， 低于5%，公司股息率低。

最近5年 利润表：3 异常  1 风险  1 正常

最近5年 现金流表：0 异常  2 风险  5 正常

最近5年 财表外：1 异常  0 风险  3 正常