- 中环海陆 (301040)- 综合分析

财务表现

得分:50分 (百分制)


盈利能力差    成长性差    财务安全    资产总体质量优秀    现金流表现优秀    分红差

财务测评: 2019年报 - 2024三季度报

最近5年 盈利能力 评测星级:

ROE 平均值 10.18%, 超过10%,不及15%(平均资本收益率7%~8%的2倍),单位净资产盈利能力一般

ROE趋势 总体走低, 公司净资产获利能力进一步下降 。

ROIC 公司平均ROIC是11.28%, 企业投入资本创造的价值超过10%,不及15%,价值创造能力一般。

毛利率 平均值 14.27%, 小于20%(及格线),通常表示公司产品或服务竞争和盈利能力较差,非行业专业人士建议远离。

毛利率趋势 走低, 公司竞争力进一步下降,产品或服务盈利能力越发不足 。

公司经营模式'三不是'(既不是 银行模式 ,也不是 沃尔玛模式,亦不是 茅台模式) ,缺乏经营优势。

最近5年 盈利含金量 评测星级:

净现比 最近5年合计为 0.89, 小于0.9(经营性现金流入净额 小于净利润),公司净利润含金量明显不足。

净现比 趋势 趋增, 公司净利润含金量有所上升。

收现比 最近5年合计为 0.57, 远小于1(销售商品、提供劳务收到的现金远小于营业收入),表明大量款项被作为应收账款欠着,或说明企业产品或服务缺乏竞争力,营业收入或通过赊销、放宽信用销售取得,甚至需要警惕虚增营业收入,公司营收质量较差。

收现比 趋势 趋增, 公司营业收入含现量有所改善。

最近5年 企业成长性 评测星级:

净利润 最近5年年化增速为 -199.53%, 负增长,公司获利能力日薄西山。

净利润增速 趋势 趋增,公司净利润增速上升。 净利润增长率 波动剧烈,公司经营可能不稳定。

营业收入 最近5年年化增速为 -0.2%, 负增长,公司营收能力日薄西山,非行业专业人士建议远离。

营业收入增速 趋势 走低,公司营收水平下降。 营收增长率 波动剧烈,公司经营可能不稳定。

市场占有率 最新为 0.86%, 低于5%,行业地位不高,行业或处于分散状态。 市场占有率 年化增速为-16.86% , 公司原有市场被同行侵占,公司成长性低于同行业发展速度。

成长预测 过去6个月内,没有机构对公司未来三年经营业绩做过分析和预测。

最近5年 企业财务安全性 评测星级:

现金债务比 最新为 0.85倍, 小于1,即货币资金 不能覆盖 有息负债。但在极端情况下,通过出售 可迅速变现的金融资产(比如交易性金融资产),加上货币资金, 也能 全部覆盖 有息负债,财务也是安全的(即放宽现金债务比I >= 1 ),公司偿债能力中等,财务风险不大。

现金债务比 趋势 走低,公司偿债能力下降。

最近5年 企业资产质量 评测星级:

资产轻重:生产资产收益率 最近5年平均为 34.35%, 大幅超过15%(社会资本平均回报率的2倍左右),即利润主要通过 无须折旧的 轻资产获取。公司为轻资产运营公司,轻重资产结构优秀。

资产轻重变化趋势,生产资产收益率 走低,公司轻重资产结构趋重。 生产资产收益率 波动剧烈,公司经营可能不稳定。

商誉:商誉占净资产比 最新为 0.0%, 公司没有商誉相关风险。

其他类资产合计占总资产比 最近5年平均为 3.48%, 小于5%,公司其他类资产占比低,具备财务规范、没有利用其他类资产'粉饰'财表嫌疑的良好公司特征。

研发费用资本化率 最近5年合计为 0.0%, 公司极少或没有资本化的研发费用,也就不会利用研发支出资本化来'粉饰'财表。

投资类资产 最近5年平均占总资产比为 6.63%, 利用闲置资金等资源,对外投资适当。

最近5年 企业现金流 评测星级:

经营性现金流入净额 最近5年合计为 2.56亿元, 小于5年净利润总额(2.87亿元,经营性现金流入净额/净利润 < 1),表明公司净利润不能全部变成了实实在在的现金,利润含金量不足。

经营性现金流入净额/折旧摊销 最近5年合计为 2.08, 经营性现金流入净额 远大于 资产折旧、摊销等总额 ,公司不仅经营正常,补偿折旧摊销,还能为扩大再生产提供大量资金。

销售商品、提供劳务收到的现金 最近5年合计为 26.24亿元, 小于5年净营业收入总额(46.33亿元,销售商品现金/营收 <= 1), 表明公司销售款项大量被欠着,公司营收质量差,行业地位低或营收异常。

现金及现金等价物净增加额 最近5年合计为 1.36亿元, 大于0,即现金流量表的三大部分(经营活动,投资活动,筹资活动)中的广义现金的增加了,公司积累的现金及等价物在增加,提升财务安全性和发展潜力。

现金流肖像 最近5年合计为 +-+, 即经营活动、投资活动、筹资活动现金流为 '+-+',即经营、筹资活动现金都是净流入,投资活动现金是净流出, 公司将经营挣的钱,筹资借的钱,都做了投资,显示公司投资的急迫和决心。需要关注投资项目前景,以及经营、筹资活动流入现金 能否持久支持到项目成功的时候。

最近5年 企业分红 评测星级:

分红率 最近5年综合为 8.37%, 小于30%,公司分红比例低,净利润成长性低(年化-199.53%), 同时分红占经营性现金流量净额比为9.37%,低于30%,分红率低因利不愿与投资者分享企业发展红利,抑或利润含金量不足,甚至不真实,无力给与投资者回报。

股息率 最近5年平均为 0.14%, 低于5%,公司股息率低。

财务排雷

触雷风险: 偏高


x环海陆 过去5年财务数据,共27大类,49小类,200+财表关联点全方位检测:

3 异常   8 风险   16 正常

应收账款存在风险   应付账款存在风险   在建工程异常   营业收入存在风险   营业外支出存在风险   资产和信用减值损失异常   净现比存在风险   收现比存在风险   投资活动现金流存在风险   财务负责人及独董异常   大股东股票减持存在风险  

财表排雷: 2019年报 - 2024三季度报

最近5年 资产负债表:异常  风险  正常

# 稽查项 结果 详细 # 稽查项 结果 详细
1. 货币资金相关     了解明细 7. 在建工程相关     了解明细
2. 存货相关     了解明细 8. 长期待摊费用相关     了解明细
3. 应收账款相关     了解明细 9. 无形资产相关     了解明细
4. 其他应收款相关     了解明细 10. 商誉相关     了解明细
5. 预付款项相关     了解明细 11. 应付职工薪酬相关     了解明细
6. 应付账款相关     了解明细

最近5年 利润表:异常  风险  正常

# 稽查项 结果 详细
1. 营业收入相关     了解明细
2. 营业外收入相关     了解明细
3. 管理费用和销售费用相关     了解明细
4. 营业外支出相关     了解明细
5. 资产减值损失和信用减值损失相关     了解明细

最近5年 现金流表:异常  风险  正常

# 稽查项 结果 详细
1. 经营活动产生的现金流量净额/净利润相关     了解明细
2. 销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入相关     了解明细
3. 收到其他经营活动的现金相关     了解明细
4. 投资活动现金流相关     了解明细
5. 取得借款与归还借款相关     了解明细
6. 筹资利率相关     了解明细
7. 现金流肖像相关     了解明细

最近5年 财表外:异常  风险  正常

# 稽查项 结果 详细
1. 年报审计相关     了解明细
2. 财务负责人及独董相关     了解明细
3. 大股东股票减持     了解明细
4. 大股东股票质押     了解明细

公司估值

估值简要


# 估值方法 市值 估值 区位 理想买点 理想卖点
1. 烟蒂估值法 亿 亿 【请登录】 【请登录】
适用业绩增长乏力、财务安全、股息高的企业。 了解明细
2. PEG估值法 亿 亿 【请登录】 【请登录】
适用高增长、市场空间大,未形成巨头垄断行业的企业。 了解明细
3. DCF估值法 亿 亿 【请登录】 【请登录】
适用具有竞争力以能持续盈利、不依赖大量投入、弱周期行业的企业。 了解明细
4. 席勒市盈率估值法 亿 亿 【请登录】 【请登录】
适用强周期、具有竞争力以能持续盈利、不依赖大量投入资本的企业。 了解明细

2024/09 股东分布

股东变化:2022/12 - 2024/09

十大流通股东 近2年持仓比例总体减少, 持仓占总股本比例从期初24.39%,减少至期末21.74% (A股总体为61.2%)详见 十大流通股东

国家队、社保基金 期末未披露持有仓位 (A股总体为5.5%)

公募基金 近2年持仓比例总体小幅增加, 持有流通股占总股本比例从期初0.19% ,小幅增加至期末0.59% (A股总体为5.9%)详见 公募基金持仓

保险、银行、券商 近2年持仓比例总体减少, 持有流通股占总股本比例从期初2.78% ,减少至期末1.22% (A股总体为1.8%)

私募基金、QFII、牛散(自然人大股东) 近2年持仓比例总体小幅减少, 持有流通股占总股本比例从期初7.41% ,小幅减少至期末6.71%

流通受限股 期末流通受限股占总股本比例为28.64% (A股总体为21.2%) , 占比超过20%,比例大,关注未来解禁或有冲击风险。

散户、中小股东 期末持有流通股占总股本比例为49.02% (A股总体为10.2%) ,比例大,股本或分散于散户、中小股东中。 近2年持仓比例总体增加, 持有流通股占总股本比例从期初44.79% ,增加至期末49.02%详见 股东分类与占比


-2.65%
21.74%
十大流通股东
0.40%
0.59%
公募基金
0.00%
0.00%
国家队、社保基金
4.23%
49.02%
散户、中小股东

行业表现

同行个股

排名 名称 3年(2021,2022,2023)平均 3年(2021,2022,2023)年化 3年(2021,2022,2023)综合
ROE 毛利率 净利率 净利增速 营收增速 净现比 现金流 有息负债率 市占率
龙头1 时代新材 4.63 14.05 1.69 0.48 5.16 0.5 蛮牛型 10.88 24.25
龙头2 天顺风能 11.46 21.12 11.74 -10.89 -1.56 1.24 蛮牛型 40.69 10.68
3/21 通裕重工 3.84 16.83 4.34 -19.92 0.71 0.01 蛮牛型 36.81 8.03
4/21 泰胜风能 8.1 17.58 7.11 -6.17 10.12 -0.63 赌徒型 2.64 6.65
5/21 日月股份 5.51 17.26 10.49 -21.23 -3.06 0.97 蛮牛型 3.27 6.44
19/21 中环海陆 3.34 9.73 1.81 -162.18 -17.13 1.08 蛮牛型 10.5 0.86
 同行共有 21 家。更多同行

行业整体



行业名称 电气设备I 风电设备II 风电零部件III
行业等级 I II III
含公司数 350 25 21
ROE 5.79 3.1 3.4
毛利率 17.51 16.67 18.74
净利率 4.33 4.26 5.04
净利增速 -54.22 -29.53 -52.04
营收增速 -9.83 -1.57 -19.46
PE 37.93 45.77 46.69
行业分析明细

财务指标

成长能力

5小类财务指标

查阅明细

盈利能力

7小类财务指标

查阅明细

盈利质量

4小类财务指标

查阅明细

费用率

6小类财务指标

查阅明细

现金流表现

3小类财务指标

查阅明细

偿债能力

5小类财务指标

查阅明细

资产质量

8小类财务指标

查阅明细

分红表现

3小类财务指标

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