- 蜀道装备 (300540)- 综合分析

最近5年 盈利含金量 评测星级：

净现比 最近5年合计为 -4.93， 合计净利润为负，且合计经营性现金流入净额为负，公司经营或难以为继。

净现比 趋势 年度间波动剧烈，公司盈利含金量波动大，不稳定。

收现比 最近5年合计为 0.79， 明显小于1（销售商品、提供劳务收到的现金明显小于营业收入），表明大量款项被作为应收账款欠着，公司营收质量不足。

收现比 趋势 趋增， 公司营业收入含现量有所改善。

最近5年 企业成长性 评测星级：

净利润 最近5年年化增速为 38.41%， 超过20%（ GDP 近5年年化增速为6.52%），公司净利润处于快速增长阶段。

净利润增速 趋势 趋增，公司净利润增速上升。 净利润增长率 波动剧烈，公司经营可能不稳定。

营业收入 最近5年年化增速为 14.28%， 超过10%，不及15%（ GDP 近5年年化增速为6.52%），公司营业收入成长性一般。

营业收入增速 趋势 趋增，公司营收水平上升。 营收增长率 波动剧烈，公司经营可能不稳定。

市场占有率 最新为 0.45%， 低于5%，行业地位不高，行业或处于分散状态。 市场占有率 年化增速为0.57% ， 公司市占率持续提升，公司成长性快于同行业发展速度。

成长预测 2家机构预测未来3年， 净利润年化增速为34.89%，营业收入年化增速为38.01%。

最近5年 企业财务安全性 评测星级：

现金债务比 最新为 1.82倍， 超过1倍，即货币资金 完全覆盖 所有有息负债，公司偿债能力强，财务风险小。

现金债务比 趋势 趋增， 公司偿债能力进一步上升，财务更加安全。

最近5年 企业资产质量 评测星级：

资产轻重：生产资产收益率 最近5年平均为 -7.64%， 远小于15%（社会资本平均回报率的2倍左右），利润主要通过 需要折旧的 生产性资产（固定资产等）获取， 生产性资产的维护、更新、折旧负担较重，且市场变化时产能不易退出。公司重资产运营，轻重资产结构差。

资产轻重变化趋势，生产资产收益率 趋增，公司轻重资产结构趋轻。 生产资产收益率 波动剧烈，公司经营可能不稳定。

商誉：商誉占净资产比 最新为 0.0%， 公司没有商誉相关风险。

其他类资产合计占总资产比 最近5年平均为 12.0%， 超过5%，公司其他类资产占比高，降低了整体资产质量。

研发费用资本化率 最近5年合计为 0.0%， 公司极少或没有资本化的研发费用，也就不会利用研发支出资本化来'粉饰'财表。

投资类资产 最近5年平均占总资产比为 5.75%， 利用闲置资金等资源，对外投资适当。

最近5年 企业现金流 评测星级：

经营性现金流入净额 最近5年合计为 -2.02亿元， 小于0，没有经营性现金流入净额，公司经营获现能力差，经营风险大。

经营性现金流入净额/折旧摊销 最近5年合计为 -6.37， 经营性现金流入净额 小于0 ，公司入不敷出，不足以补偿折旧摊销，更不具备更新升级能力，需要借钱度日。

销售商品、提供劳务收到的现金 最近5年合计为 18.82亿元， 小于5年净营业收入总额（23.94亿元，销售商品现金/营收 <= 1）， 表明公司销售款项大量被欠着，公司营收质量差，行业地位低或营收异常。

现金及现金等价物净增加额 最近5年合计为 -0.54亿元， 小于0，说明现金流量表的三大部分(经营活动，投资活动，筹资活动)中的广义现金的减少了，即使加回现金分红后仍小于0（-0.5亿元），公司积累的现金及等价物在减少，财务安全性和成长性降低。

现金流肖像 最近5年合计为 --+， 即经营活动、投资活动、筹资活动现金流为 '--+'，即经营、投资活动现金都是净流出，筹资活动现金是净流入，公司靠经营挣不到钱， 依靠筹资借钱度日，还不忘继续下注投资。公司经营异常，非行业专业人士建议远离。

最近5年 企业分红 评测星级：

分红率 最近5年综合为 -9.04%， 小于30%，公司分红比例低， 同时分红占经营性现金流量净额比为-1.86%，低于30%，分红率低或因不愿与投资者分享企业发展红利，抑或利润含金量不足，甚至不真实。

股息率 最近5年平均为 0.04%， 低于5%，公司股息率低。

最近5年 利润表：3 异常  0 风险  2 正常

最近5年 现金流表：2 异常  2 风险  3 正常

最近5年 财表外：2 异常  0 风险  2 正常