- 良信股份 (002706)- 综合分析

最近5年 盈利含金量 评测星级：

净现比 最近5年合计为 1.22， 超过1.2 （经营性现金流入净额 远超 净利润），净利润货真价实，而且或有未计入利润的额外现金流人（预收款或隐藏利润）， 充实了未来的盈利，公司净利润含金量十足，公司盈利含金量优秀。

净现比 趋势 平稳，公司盈利含金量高且稳定。

收现比 最近5年合计为 0.78， 明显小于1（销售商品、提供劳务收到的现金明显小于营业收入），表明大量款项被作为应收账款欠着，公司营收质量不足。

收现比 趋势 走低， 公司营业收入含现量进一步恶化。

最近5年 企业成长性 评测星级：

净利润 最近5年年化增速为 18.15%， 超过15%（ GDP 近5年年化增速为6.52%），不足20% ，公司净利润增速良好。

净利润增速 趋势 趋增，公司净利润增速上升。 净利润增长率 波动剧烈，公司经营可能不稳定。

营业收入 最近5年年化增速为 23.85%， 超过20%（ GDP 近5年年化增速为6.52%），公司营业收入处于快速增长阶段。

营业收入增速 趋势 走低，公司营收水平下降。 营收增长率 波动剧烈，公司经营可能不稳定。

市场占有率 最新为 3.93%， 低于5%，行业地位不高，行业或处于分散状态。 市场占有率 年化增速为7.9% ， 公司市占率持续提升，公司成长性快于同行业发展速度。

成长预测 8家机构预测未来3年， 净利润年化增速为7.62%，营业收入年化增速为8.96%。

最近5年 企业财务安全性 评测星级：

现金债务比 最新为 10.33倍， 超过2倍，即货币资金 远远覆盖 所有有息负债，公司偿债能力强，财务风险极小。

现金债务比 趋势 趋增， 公司偿债能力进一步上升，财务更加安全。

最近5年 企业资产质量 评测星级：

资产轻重：生产资产收益率 最近5年平均为 29.99%， 高于15%（社会资本平均回报率的2倍左右），即利润主要通过 无须折旧的 轻资产获取。公司总体为轻资产运营公司，轻重资产结构良好。

资产轻重变化趋势，生产资产收益率 走低，公司轻重资产结构趋重。但仍大于15%，保持轻资产运营。

商誉：商誉占净资产比 最新为 0.46%， 小于5%，公司商誉占比很低，潜在风险很小。

其他类资产合计占总资产比 最近5年平均为 6.2%， 超过5%，公司其他类资产占比高，降低了整体资产质量。

研发费用资本化率 最近5年合计为 0.57%， 小于5%，公司研发支出费用化比例低，没有利用研发费用资本化来'粉饰'财表。

投资类资产 最近5年平均占总资产比为 18.76%， 超过15%，公司经营或不专注主营业务，需要关注。

最近5年 企业现金流 评测星级：

经营性现金流入净额 最近5年合计为 24.35亿元， 大于5年净利润总额（20.0亿元，经营性现金流入净额/净利润 > 1），表明公司净利润基本全部变成了实实在在的现金，是'挣到钱'了。

经营性现金流入净额/折旧摊销 最近5年合计为 4.78， 经营性现金流入净额 远大于 资产折旧、摊销等总额 ，公司不仅经营正常，补偿折旧摊销，还能为扩大再生产提供大量资金。

销售商品、提供劳务收到的现金 最近5年合计为 138.6亿元， 小于5年净营业收入总额（178.25亿元，销售商品现金/营收 <= 1）， 表明公司销售款项大量被欠着，公司营收质量差，行业地位低或营收异常。

现金及现金等价物净增加额 最近5年合计为 8.51亿元， 大于0，即现金流量表的三大部分(经营活动，投资活动，筹资活动)中的广义现金的增加了，公司积累的现金及等价物在增加，提升财务安全性和发展潜力。

现金流肖像 最近5年合计为 +-+， 即经营活动、投资活动、筹资活动现金流为 '+-+'，即经营、筹资活动现金都是净流入，投资活动现金是净流出， 公司将经营挣的钱，筹资借的钱，都做了投资，显示公司投资的急迫和决心。需要关注投资项目前景，以及经营、筹资活动流入现金 能否持久支持到项目成功的时候。

最近5年 企业分红 评测星级：

分红率 最近5年综合为 53.4%， 公司分红比例高，同时净利润还能保持快速成长（年化18.15%），是兼顾股东回报，又能保证企业成长的优秀企业。

股息率 最近5年平均为 2.09%， 低于5%，公司股息率低。

最近5年 利润表：0 异常  1 风险  4 正常

最近5年 现金流表：0 异常  1 风险  6 正常

最近5年 财表外：0 异常  0 风险  4 正常