- 中山公用 (000685)- 综合分析

最近5年 盈利含金量 评测星级：

净现比 最近5年合计为 0.48， 远小于1（经营性现金流入净额 严重小于净利润），公司账面利润没有对应的经营性现金流入，净利润含金量严重不足，公司盈利质量差。

净现比 趋势 趋增， 公司净利润含金量有所改善。

收现比 最近5年合计为 0.87， 明显小于1（销售商品、提供劳务收到的现金明显小于营业收入），表明大量款项被作为应收账款欠着，公司营收质量不足。

收现比 趋势 平稳，公司营业收入含现量稳定。

最近5年 企业成长性 评测星级：

净利润 最近5年年化增速为 6.52%， 低于10%，处于全社会平均水平左右（ GDP 近5年年化增速为6.52%），公司净利润成长性不足。

净利润增速 趋势 走低，公司净利润增速下降。 净利润增长率 波动剧烈，公司经营可能不稳定。

营业收入 最近5年年化增速为 20.61%， 超过20%（ GDP 近5年年化增速为6.52%），公司营业收入处于快速增长阶段。

营业收入增速 趋势 趋增，公司营收水平上升。 营收增长率 波动剧烈，公司经营可能不稳定。

市场占有率 最新为 4.1%， 低于5%，行业地位不高，行业或处于分散状态。 市场占有率 年化增速为15.05% ， 公司市占率持续提升，公司成长性快于同行业发展速度。

成长预测 1家机构预测未来3年， 净利润年化增速为12.56%，营业收入年化增速为12.24%。

最近5年 企业财务安全性 评测星级：

现金债务比 最新为 0.18倍， 小于1，即货币资金 不能覆盖 有息负债。但在极端情况下，通过出售 可迅速变现的金融资产（比如交易性金融资产），加上货币资金， 勉强 覆盖 1年内到期的有息负债，财务基本安全（即放宽现金债务比II >= 1 ），公司偿债能力弱，财务安全或有风险。

现金债务比 趋势 走低，公司偿债能力进一步下降。

最近5年 企业资产质量 评测星级：

资产轻重：生产资产收益率 最近5年平均为 25.05%， 高于15%（社会资本平均回报率的2倍左右），即利润主要通过 无须折旧的 轻资产获取。公司总体为轻资产运营公司，轻重资产结构良好。

资产轻重变化趋势，生产资产收益率 走低，公司轻重资产结构趋重。

商誉：商誉占净资产比 最新为 0.02%， 小于5%，公司商誉占比很低，潜在风险很小。

其他类资产合计占总资产比 最近5年平均为 3.19%， 小于5%，公司其他类资产占比低，具备财务规范、没有利用其他类资产'粉饰'财表嫌疑的良好公司特征。

研发费用资本化率 最近5年合计为 0.0%， 公司极少或没有资本化的研发费用，也就不会利用研发支出资本化来'粉饰'财表。

投资类资产 最近5年平均占总资产比为 59.79%， 超过30%，公司经营不专注主营业务，或是主营业务没有了发展机会，值得警惕。

最近5年 企业现金流 评测星级：

经营性现金流入净额 最近5年合计为 28.43亿元， 小于5年净利润总额（59.17亿元，经营性现金流入净额/净利润 < 1），表明公司净利润不能全部变成了实实在在的现金，利润含金量不足。

经营性现金流入净额/折旧摊销 最近5年合计为 1.6， 经营性现金流入净额 大于 资产折旧、摊销等总额 ，公司不仅经营正常，补偿折旧摊销，还能为扩大再生产提供资金。

销售商品、提供劳务收到的现金 最近5年合计为 135.86亿元， 小于5年净营业收入总额（155.92亿元，销售商品现金/营收 <= 1）， 表明公司销售款项部份被欠着，公司营收质量不足。

现金及现金等价物净增加额 最近5年合计为 4.97亿元， 大于0，即现金流量表的三大部分(经营活动，投资活动，筹资活动)中的广义现金的增加了，公司积累的现金及等价物在增加，提升财务安全性和发展潜力。

现金流肖像 最近5年合计为 +-+， 即经营活动、投资活动、筹资活动现金流为 '+-+'，即经营、筹资活动现金都是净流入，投资活动现金是净流出， 公司将经营挣的钱，筹资借的钱，都做了投资，显示公司投资的急迫和决心。需要关注投资项目前景，以及经营、筹资活动流入现金 能否持久支持到项目成功的时候。

最近5年 企业分红 评测星级：

分红率 最近5年综合为 29.61%， 小于30%，公司分红比例低，净利润成长性低（年化6.52%）， 但分红占经营性现金流量净额比为61.62%，超过30%，分红率低或因利润含金量不足，没有足够现金，无力给与投资者回报。

股息率 最近5年平均为 2.98%， 低于5%，公司股息率低。

最近5年 利润表：0 异常  0 风险  5 正常

最近5年 现金流表：3 异常  1 风险  3 正常

最近5年 财表外：0 异常  1 风险  3 正常