- 藏格矿业 (000408)- 综合分析

最近5年 盈利含金量 评测星级：

净现比 最近5年合计为 0.96， 超过0.9，不及1（经营性现金流入净额 稍小于 净利润），公司净利润含金量稍有不足，没有足额的经营性现金流入。

净现比 趋势 年度间波动剧烈，公司盈利含金量波动大，不稳定。

收现比 最近5年合计为 0.97， 超过0.9，不及1（销售商品、提供劳务收到的现金小于营业收入），营业收入不能全部转化为现金流入，回款不足，公司营收质量一般。

收现比 趋势 平稳，公司营业收入含现量稳定。

最近5年 企业成长性 评测星级：

净利润 最近5年年化增速为 32.04%， 超过20%（ GDP 近5年年化增速为6.52%），公司净利润处于快速增长阶段。

净利润增速 趋势 走低，公司净利润增速下降。 净利润增长率 波动剧烈，公司经营可能不稳定。

营业收入 最近5年年化增速为 14.28%， 超过10%，不及15%（ GDP 近5年年化增速为6.52%），公司营业收入成长性一般。

营业收入增速 趋势 走低，公司营收水平下降。 营收增长率 波动剧烈，公司经营可能不稳定。

市场占有率 最新为 4.25%， 低于5%，行业地位不高，行业或处于分散状态。 市场占有率 年化增速为-11.57% ， 公司原有市场被同行侵占，公司成长性低于同行业发展速度。

成长预测 14家机构预测未来3年， 净利润年化增速为7.15%，营业收入年化增速为-2.52%。

最近5年 企业财务安全性 评测星级：

现金债务比 最新为 92.94倍， 超过2倍，即货币资金 远远覆盖 所有有息负债，公司偿债能力强，财务风险极小。

现金债务比 趋势 走低，但现金债务比仍大于1，公司偿债能力充足，财务安全 。

最近5年 企业资产质量 评测星级：

资产轻重：生产资产收益率 最近5年平均为 73.95%， 大幅超过15%（社会资本平均回报率的2倍左右），即利润主要通过 无须折旧的 轻资产获取。公司为轻资产运营公司，轻重资产结构优秀。

资产轻重变化趋势，生产资产收益率 趋增，公司轻重资产结构趋轻。 生产资产收益率 波动剧烈，公司经营可能不稳定。

商誉：商誉占净资产比 最新为 0.0%， 公司没有商誉相关风险。

其他类资产合计占总资产比 最近5年平均为 14.09%， 超过5%，公司其他类资产占比高，降低了整体资产质量。

研发费用资本化率 最近5年合计为 0.0%， 公司极少或没有资本化的研发费用，也就不会利用研发支出资本化来'粉饰'财表。

投资类资产 最近5年平均占总资产比为 34.69%， 超过30%，公司经营不专注主营业务，或是主营业务没有了发展机会，值得警惕。

最近5年 企业现金流 评测星级：

经营性现金流入净额 最近5年合计为 105.52亿元， 小于5年净利润总额（110.31亿元，经营性现金流入净额/净利润 < 1），表明公司净利润不能全部变成了实实在在的现金，利润含金量不足。

经营性现金流入净额/折旧摊销 最近5年合计为 4.99， 经营性现金流入净额 远大于 资产折旧、摊销等总额 ，公司不仅经营正常，补偿折旧摊销，还能为扩大再生产提供大量资金。

销售商品、提供劳务收到的现金 最近5年合计为 203.61亿元， 小于5年净营业收入总额（209.65亿元，销售商品现金/营收 <= 1）， 公司销售款项小部份被欠着，公司营收质量稍有不足。

现金及现金等价物净增加额 最近5年合计为 15.26亿元， 大于0，即现金流量表的三大部分(经营活动，投资活动，筹资活动)中的广义现金的增加了，公司积累的现金及等价物在增加，提升财务安全性和发展潜力。

现金流肖像 最近5年合计为 +--， 即经营活动、投资活动、筹资活动现金流为 '+--'，而且三项总体（剔除分红）仍是净增，即经营活动现金流入净额， 足以支撑投资和筹资的支出，公司是一只能不断产奶的奶牛。

最近5年 企业分红 评测星级：

分红率 最近5年综合为 52.25%， 公司分红比例高，同时净利润还能保持快速成长（年化32.04%），是兼顾股东回报，又能保证企业成长的优秀企业。

股息率 最近5年平均为 2.09%， 低于5%，公司股息率低。

最近5年 利润表：0 异常  2 风险  3 正常

最近5年 现金流表：0 异常  2 风险  5 正常

最近5年 财表外：2 异常  1 风险  1 正常