- 中联重科 (000157)- 综合分析

最近5年 盈利含金量 评测星级：

净现比 最近5年合计为 0.89， 小于0.9（经营性现金流入净额 小于净利润），公司净利润含金量明显不足。

净现比 趋势 走低， 公司净利润含金量进一步恶化。

收现比 最近5年合计为 0.97， 超过0.9，不及1（销售商品、提供劳务收到的现金小于营业收入），营业收入不能全部转化为现金流入，回款不足，公司营收质量一般。

收现比 趋势 趋增， 公司营业收入含现量上升。

最近5年 企业成长性 评测星级：

净利润 最近5年年化增速为 14.02%， 超过10%，不及15%（ GDP 近5年年化增速为6.52%），公司净利润成长性一般。

净利润增速 趋势 趋增，公司净利润增速上升。 净利润增长率 波动剧烈，公司经营可能不稳定。

营业收入 最近5年年化增速为 10.41%， 超过10%，不及15%（ GDP 近5年年化增速为6.52%），公司营业收入成长性一般。

营业收入增速 趋势 营收增长率 波动剧烈，公司经营可能不稳定。

市场占有率 最新为 14.85%， 市场占有率 年化增速为-3.95% ， 公司原有市场被同行侵占，公司成长性低于同行业发展速度。

成长预测 28家机构预测未来3年， 净利润年化增速为21.1%，营业收入年化增速为13.53%。

最近5年 企业财务安全性 评测星级：

现金债务比 最新为 0.55倍， 小于1，即货币资金 不能覆盖 有息负债。但在极端情况下，通过出售 可迅速变现的金融资产（比如交易性金融资产），加上货币资金， 勉强 覆盖 1年内到期的有息负债，财务基本安全（即放宽现金债务比II >= 1 ），公司偿债能力弱，财务安全或有风险。

现金债务比 趋势 公司偿债能力弱，未有明显改善。

最近5年 企业资产质量 评测星级：

资产轻重：生产资产收益率 最近5年平均为 40.24%， 大幅超过15%（社会资本平均回报率的2倍左右），即利润主要通过 无须折旧的 轻资产获取。公司为轻资产运营公司，轻重资产结构优秀。

资产轻重变化趋势，生产资产收益率 走低，公司轻重资产结构趋重。但仍大于15%，保持轻资产运营。 生产资产收益率 波动剧烈，公司经营可能不稳定。

商誉：商誉占净资产比 最新为 4.44%， 小于5%，公司商誉占比很低，潜在风险很小。

其他类资产合计占总资产比 最近5年平均为 3.23%， 小于5%，公司其他类资产占比低，具备财务规范、没有利用其他类资产'粉饰'财表嫌疑的良好公司特征。

研发费用资本化率 最近5年合计为 0.79%， 小于5%，公司研发支出费用化比例低，没有利用研发费用资本化来'粉饰'财表。

投资类资产 最近5年平均占总资产比为 10.63%， 利用闲置资金等资源，对外投资适当。

最近5年 企业现金流 评测星级：

经营性现金流入净额 最近5年合计为 214.04亿元， 小于5年净利润总额（241.72亿元，经营性现金流入净额/净利润 < 1），表明公司净利润不能全部变成了实实在在的现金，利润含金量不足。

经营性现金流入净额/折旧摊销 最近5年合计为 4.36， 经营性现金流入净额 远大于 资产折旧、摊销等总额 ，公司不仅经营正常，补偿折旧摊销，还能为扩大再生产提供大量资金。

销售商品、提供劳务收到的现金 最近5年合计为 2568.32亿元， 小于5年净营业收入总额（2642.53亿元，销售商品现金/营收 <= 1）， 公司销售款项小部份被欠着，公司营收质量稍有不足。

现金及现金等价物净增加额 最近5年合计为 48.52亿元， 大于0，即现金流量表的三大部分(经营活动，投资活动，筹资活动)中的广义现金的增加了，公司积累的现金及等价物在增加，提升财务安全性和发展潜力。

现金流肖像 最近5年合计为 ++-， 即经营活动、投资活动、筹资活动现金流为 '++-'，即经营、投资活动现金都是净流入，筹资活动现金是净流出， 公司经营良好，有钱挣，投资也在回收资金，然后还能净偿还负债和分红。同时最近5年平均股息率低（4.75%）， 是一只基本停止再投资扩张，股息率不高的老母鸡。

最近5年 企业分红 评测星级：

分红率 最近5年综合为 49.06%， 公司分红比例高，但净利润成长性低（年化14.02%），企业处于成熟收获期。

股息率 最近5年平均为 4.75%， 低于5%，公司股息率低。

最近5年 利润表：0 异常  1 风险  4 正常

最近5年 现金流表：0 异常  2 风险  5 正常

最近5年 财表外：1 异常  0 风险  3 正常