- 莱克电气 (603355)- 资产表排雷

于2015-05-13上市，最近5年公司货币资金排雷数据（非年度数据不参与平均）：

资金链 公司最新货币资金 59.36亿元， 能完全覆盖一年内就要偿还的有息负债（32.38亿元），公司资金链正常。

存贷情况 最近5年年均货币资金35.81亿元，年均有息负债22.63亿元， 相对于年均营收规模（75.26亿元），公司没有在大量存款的情况下，还大量贷款的情形，即无大存大贷问题。

* 排雷结果基于分析模型和公开数据，非本站立场，仅供参考。

于2015-05-13上市，最近5年公司存货排雷数据（非年度数据不参与平均）：

排雷结果:

存货增幅 最近年份为 15.53%，最近5年年化增速为 13.21%，高于同期营业成本增幅（5年年化8.28%），但存货没有大幅度增长，尚未存在明显雷形1情形，观察后续变化。

存货周转天数 最近年份为67.84天，近5年平均存货周转天数为 65.56天， 存货周转天数没有明显趋增，没有显著高于行业平均水平（83.06天），不存在雷形1的情形，正常。

毛利率与存货周转 毛利率最近年份为25.61%，近5年平均毛利率为24.58%， 没有出现存货周转能力下降，毛利率却大幅上升的情形（雷形3），毛利率与存货周转率未出现明显背离，正常。

存货占比 最近年份为10.37%， 占比不超过30%，在正常范围内，正常。

* 排雷结果基于分析模型和公开数据，非本站立场，仅供参考。

排雷说明:

雷形1：存货大幅增长（尤其是数量和价值不易确定的存货），且增长幅度超过同期营业成本的增长；或存货周转天数显著高于同行水平， 且呈上升趋势，就提示可能的财务操纵：可能虚构存货采购流出资金再化妆为营收回来，也可能存货积压又少提不提存货跌价准备， 或者单纯加大生产，摊薄平均固定成本，降低本期已售产品成本，来虚增利润。

雷形2：存货在资产中占比过大（>30%），往往具备较大不确定性，尤其是生物性资产，更需要加倍警惕。 存货都随着时间而贬值(白酒等特色品类除外)， 每到期末大盘点，就非常容易出现价值波动而暴雷。

雷形3：存货周转天数显著变高，同时毛利率显著升高，这是明显的财务操纵警示信号：存货周转天数显著变高表明产品滞销，若不采取措施， 则存货占用资金长而增加成本；若采取措施，则降低营收（降价）或增加成本（升高销售费用），这几种情形都会导致毛利率下降才对。

于2015-05-13上市，最近5年公司应收账款排雷数据（非年度数据不参与平均）：

应收账款增速 公司最近5年应收账款年化增速 12.13%， 应收账款小幅度增长，且小幅超过同期营业收入增幅（年化8.44%），没有明显雷形1情形，正常。

应收账款周转天数 最近年份为70.33天，近5年年均为66.74天， 应收账款周转天数小范围变化，趋势平稳，正常。

* 排雷结果基于分析模型和公开数据，非本站立场，仅供参考。

于2015-05-13上市，最近5年公司其他应收款排雷数据（非年度数据不参与平均计算）：

其他应收款 最近为0.32亿元，占净资产比为0.59%， 其他应收款占比较小，财务规范的公司通常其他应收款数额极小，甚至为0，正常。

* 排雷结果基于分析模型和公开数据，非本站立场，仅供参考。

于2015-05-13上市，最近5年公司预付款项排雷数据（非年度数据不参与平均）：

预付款项 最近5年平均为0.45亿元，占营业收入比平均为0.6%， 占比较低，并低于同行平均占比水平（0.99%），正常。

历史占比 最近5年， 预付款项占比突然大幅增加的有0个年份，历史预付款项占比相对平稳，正常。

* 排雷结果基于分析模型和公开数据，非本站立场，仅供参考。

于2015-05-13上市，最近5年公司应付账款和应付票据排雷数据（非年度数据不参与综合计算）：

应付账款与应付票据 最近5年年化增幅为6.56%， 与营收年化增幅（8.44%）相差不大，没有应付账款和应付票据大幅超过营收增幅的情形（雷形1），正常。

供应链地位 最近5年公司上下游净占款占营收比平均为8.48%， 公司能够无偿占用上下游公司的资金，反映了公司地位强势，但趋势下降，关注后续变化。

* 排雷结果基于分析模型和公开数据，非本站立场，仅供参考。

于2015-05-13上市，最近5年公司无形资产排雷数据（非年度数据不参与平均）：

排雷结果:

无形资产占比 最近年份为1.88%， 占比中偏高，但与同行平均水平（2.24%）相差不大，正常。

无形资产增幅 最近5年年化增幅为5.82%， 无形资产规模保持平稳，正常。

* 排雷结果基于分析模型和公开数据，非本站立场，仅供参考。

排雷说明:

雷形1：无形资产（尤其是专利或非专利技术）的采购，是向外转移资金的常见手段。 如果无形资产科目数额大，占资产比高，或大幅度增长，投资者需要分析辨别该项采购与公司生产经营是否密切相关， 否则很可能是公司操纵财报的手段。

于2015-05-13上市，最近5年公司应付职工薪酬排雷数据（非年度数据不参与平均）：

排雷结果:

人均应付职工薪酬增幅 最近年份为-7.22%， 递延所得税资产增速为-10.0%，最近年份没有出现两项同时大幅度增长的情形（即雷形1），正常。

调节利润 最近5年，应付职工薪酬大幅增加（>50%），同时递延所得税资产大幅提高(>50%)的年份有0年， 未发现利用应付职工薪酬平滑利润的迹象，正常。

* 排雷结果基于分析模型和公开数据，非本站立场，仅供参考。

排雷说明:

雷形1：大幅度增加预提应付职工薪酬，尤其是预提年终奖金、绩效奖金等非固定工资，以此达到增加当期费用支出，降低当期利润， 是常见的平滑利润的财务操纵手段。体现在财表上，就是年度间应付职工薪酬大幅增加， 同时递延所得税资产增加也很大（国家税务部门不认可这笔职工薪酬预提，不作为税前扣除， 而要求企业多交税，企业将这笔多交的税记为资产（递延所得税资产））。