- 明阳电气 (301291)- 资产表排雷

于2023-06-30上市，最近5年公司货币资金排雷数据（非年度数据不参与平均）：

资金链 公司最新货币资金 16.08亿元， 能完全覆盖一年内就要偿还的有息负债（0.46亿元），公司资金链正常。

存贷情况 最近5年年均货币资金7.81亿元，年均有息负债2.68亿元， 相对于年均营收规模（24.53亿元），公司没有在大量存款的情况下，还大量贷款的情形，即无大存大贷问题。

* 排雷结果基于分析模型和公开数据，非本站立场，仅供参考。

于2023-06-30上市，最近5年公司应收账款排雷数据（非年度数据不参与平均）：

应收账款增速 公司最近5年应收账款年化增速 77.68%， 应收账款增速与同期营业收入增幅（年化80.81%）相差不大，没有雷形1情形，正常。

应收账款周转天数 最近年份为129.89天，近5年年均为134.49天， 应收账款周转天数小范围变化，趋势平稳，正常。

* 排雷结果基于分析模型和公开数据，非本站立场，仅供参考。

于2023-06-30上市，最近5年公司预付款项排雷数据（非年度数据不参与平均）：

预付款项 最近5年平均为0.44亿元，占营业收入比平均为1.79%， 占比较低，并低于同行平均占比水平（2.78%），正常。

历史占比 最近5年， 预付款项占比突然大幅增加的有0个年份，历史预付款项占比相对平稳，正常。

* 排雷结果基于分析模型和公开数据，非本站立场，仅供参考。

于2023-06-30上市，最近5年公司应付账款和应付票据排雷数据（非年度数据不参与综合计算）：

应付账款与应付票据 最近5年年化增幅为113.17%， 小幅度超过营收年化增幅（80.81%），公司资金链没有出现货币资金不能覆盖短期有息负债的紧张情形，排除因资金链紧张而拖欠供应商货款的情况，正常。

供应链地位 最近5年公司上下游净占款占营收比平均为4.28%， 公司能够无偿占用上下游公司的资金，且趋势增加，并超过行业平均占比（0.95%），反映了公司地位越来越强势。

* 排雷结果基于分析模型和公开数据，非本站立场，仅供参考。

于2023-06-30上市，最近5年公司在建工程排雷数据（非年度数据不参与平均）：

排雷结果:

在建工程与营业收入 最近5年营业收入年化增幅为80.81%，在建工程年化增幅为-40.59% ， 没有在建工程大幅增长且大幅高于同期营业收入的情形（雷形1），正常。

在建工程占比 最近为0.03%， 在建工程占比低，正常。

* 排雷结果基于分析模型和公开数据，非本站立场，仅供参考。

排雷说明:

雷形1： 在建工程增幅 与 企业营收不适应，即在建工程增幅远大于营收增幅，甚至营收增长缓慢、下降，市场需求不足或行业发展至天花板，但在建工程却逆势大幅增加，增加投资， 存在虚构在建工程或不合理投资的风险，或提示可能通过在建工程将资金转出，再以营收转回，虚增利润； 或者可能将应从利润中扣除的费用，人为转为在建工程的成本，从而虚减成本，增加利润。

雷形2： 在建工程长期占比高，不转固定资产，有着故意不将完工的在建工程转固定资产，从而减少当期折旧，虚增利润， 甚至在建工程都是虚构的。

雷形3： 如果在建工程，不断的追加资金，也可能有鬼，即便是正常追加，也说明管理层不够专业。如果在建工程刚转固定资产不久， 又需要大修或技术改造的，也可能有鬼，都是异常在建工程信号（雷形3因缺乏细节数据，请投资者 查阅财报附注，搜索在建工程内容分析排除）。

在建工程因总值高、进度和造价不易界定，从而成为财务操纵者的挚爱，投资者不可不察。

于2023-06-30上市，最近5年公司长期待摊费用排雷数据（非年度数据不参与平均）：

长期待摊费用占比 公司长期待摊费用最近为0.1亿元，占总资产比为0.12%， 长期待摊费用占比低，公司没有利用长期待摊费用科目，虚减费用、虚增利润的迹象，正常 （长期待摊费用费用实际是一笔已经花出去的钱，将它计入长期待摊费用，可以减少当期费用，增加当期利润）。

长期待摊费用增幅 最近为0.1亿元，近5年平均为0.05亿元， 长期待摊费用呈明显上升趋势，虽然当期占比不高，也需关注公司是否开始不恰当利用长期待摊费用，进行费用资本化。

* 排雷结果基于分析模型和公开数据，非本站立场，仅供参考。

于2023-06-30上市，最近5年公司商誉排雷数据（非年度数据不参与平均）：

排雷结果:

商誉占净资产比 最近年份为0.0%， 占比极低或没有商誉，公司没有商誉相关风险，正常。

* 排雷结果基于分析模型和公开数据，非本站立场，仅供参考。

排雷说明:

雷形1：如果公司商誉高，尤其是盈利能力不足时，那么就会有商誉暴雷风险。 商誉因每年只需进行减值测试、而无须摊销（折旧），同时减值测试具有很强的主观性（公司说了算）特点， 备受并购者和财务操纵者青睐：收购时故意做高商誉、压低固定资产等资产（或纯粹向关联人转移资金），这样日后就会减少折旧，虚增利润， 需要财务洗澡时，又可按需减值。故而高商誉对并购者和财务操纵者来说，可谓进可攻退可守， 但对投资者来说，一朝触雷，万劫不复，不可不察。