- 鑫铂股份 (003038)- 资产表排雷

于2021-02-10上市，最近5年公司存货排雷数据（非年度数据不参与平均）：

排雷结果:

存货增幅 最近年份为58.36%，大幅增长，但未大幅超过同期营业成本增幅（59.91%），没有雷形1的情形，正常。

存货周转天数 最近年份为28.81天，近5年平均存货周转天数为 24.77天， 呈现明显增高趋势，存货周转水平下降，但未显著高于同行存货周转天数平均水平（50.04天），尚未出现雷形1的情形，关注后续情况变化。

毛利率与存货周转 毛利率最近年份为12.47%，近5年平均毛利率为13.9%， 出现存货周转能力下降，但毛利率未大幅上升，尚未出现雷形3情形，毛利率与存货周转率尚未出现明显背离，注意后续变化。

存货占比 最近年份为6.72%， 占比不超过30%，在正常范围内，正常。

* 排雷结果基于分析模型和公开数据，非本站立场，仅供参考。

排雷说明:

雷形1：存货大幅增长（尤其是数量和价值不易确定的存货），且增长幅度超过同期营业成本的增长；或存货周转天数显著高于同行水平， 且呈上升趋势，就提示可能的财务操纵：可能虚构存货采购流出资金再化妆为营收回来，也可能存货积压又少提不提存货跌价准备， 或者单纯加大生产，摊薄平均固定成本，降低本期已售产品成本，来虚增利润。

雷形2：存货在资产中占比过大（>30%），往往具备较大不确定性，尤其是生物性资产，更需要加倍警惕。 存货都随着时间而贬值(白酒等特色品类除外)， 每到期末大盘点，就非常容易出现价值波动而暴雷。

雷形3：存货周转天数显著变高，同时毛利率显著升高，这是明显的财务操纵警示信号：存货周转天数显著变高表明产品滞销，若不采取措施， 则存货占用资金长而增加成本；若采取措施，则降低营收（降价）或增加成本（升高销售费用），这几种情形都会导致毛利率下降才对。

于2021-02-10上市，最近5年公司其他应收款排雷数据（非年度数据不参与平均计算）：

其他应收款 最近为0.14亿元，占净资产比为0.45%， 其他应收款占比较小，财务规范的公司通常其他应收款数额极小，甚至为0，正常。

* 排雷结果基于分析模型和公开数据，非本站立场，仅供参考。

于2021-02-10上市，最近5年公司预付款项排雷数据（非年度数据不参与平均）：

预付款项 最近5年平均为0.07亿元，占营业收入比平均为0.22%， 占比较低，并低于同行平均占比水平（1.68%），正常。

历史占比 最近5年， 预付款项占比突然大幅增加的有0个年份，历史预付款项占比相对平稳，正常。

* 排雷结果基于分析模型和公开数据，非本站立场，仅供参考。

于2021-02-10上市，最近5年公司应付账款和应付票据排雷数据（非年度数据不参与综合计算）：

应付账款与应付票据 最近5年年化增幅为58.02%， 与营收年化增幅（57.45%）相差不大，没有应付账款和应付票据大幅超过营收增幅的情形（雷形1），正常。

供应链地位 最近5年公司上下游净占款占营收比平均为-18.45%， 公司被上下游无偿占用资金，且不如行业平均水平（7.22%），多年来没有好转，反映了公司在上下游中地位弱势。

* 排雷结果基于分析模型和公开数据，非本站立场，仅供参考。

于2021-02-10上市，最近5年公司长期待摊费用排雷数据（非年度数据不参与平均）：

长期待摊费用占比 公司长期待摊费用最近为0.0亿元，占总资产比为0.0%， 长期待摊费用占比极低，公司没有利用长期待摊费用科目，虚减费用、虚增利润的迹象，正常（长期待摊费用费用实际是一笔已经花出去的钱，将它计入长期待摊费用，可以减少当期费用，增加当期利润）。

长期待摊费用增幅 最近为0.0亿元，近5年平均为0.0亿元， 长期待摊费用平稳，占比低，公司没有利用大幅增加长期待摊费用的方式来操纵财表的迹象，正常。

* 排雷结果基于分析模型和公开数据，非本站立场，仅供参考。

于2021-02-10上市，最近5年公司商誉排雷数据（非年度数据不参与平均）：

排雷结果:

商誉占净资产比 最近年份为0.0%， 占比极低或没有商誉，公司没有商誉相关风险，正常。

* 排雷结果基于分析模型和公开数据，非本站立场，仅供参考。

排雷说明:

雷形1：如果公司商誉高，尤其是盈利能力不足时，那么就会有商誉暴雷风险。 商誉因每年只需进行减值测试、而无须摊销（折旧），同时减值测试具有很强的主观性（公司说了算）特点， 备受并购者和财务操纵者青睐：收购时故意做高商誉、压低固定资产等资产（或纯粹向关联人转移资金），这样日后就会减少折旧，虚增利润， 需要财务洗澡时，又可按需减值。故而高商誉对并购者和财务操纵者来说，可谓进可攻退可守， 但对投资者来说，一朝触雷，万劫不复，不可不察。

于2021-02-10上市，最近5年公司应付职工薪酬排雷数据（非年度数据不参与平均）：

排雷结果:

人均应付职工薪酬增幅 最近年份为29.41%， 递延所得税资产增速为62.07%，最近年份没有出现两项同时大幅度增长的情形（即雷形1），正常。

调节利润 最近5年，应付职工薪酬大幅增加（>50%），同时递延所得税资产大幅提高(>50%)的年份有0年， 未发现利用应付职工薪酬平滑利润的迹象，正常。

* 排雷结果基于分析模型和公开数据，非本站立场，仅供参考。

排雷说明:

雷形1：大幅度增加预提应付职工薪酬，尤其是预提年终奖金、绩效奖金等非固定工资，以此达到增加当期费用支出，降低当期利润， 是常见的平滑利润的财务操纵手段。体现在财表上，就是年度间应付职工薪酬大幅增加， 同时递延所得税资产增加也很大（国家税务部门不认可这笔职工薪酬预提，不作为税前扣除， 而要求企业多交税，企业将这笔多交的税记为资产（递延所得税资产））。