- 利源股份 (002501)- 现金流排雷

于2010-11-17上市，最近5年某公司经营活动产生的现金流量净额排雷数据（非年度数据不参与合计）：

排雷结果:

经营活动产生的现金流量净额 公司最近5年，经营活动产生的现金流量净额累计为 -10.82亿元， 3年及以上累计为负，公司入不敷出，存在雷形1的现象，公司经营或财表抑或存在异常，须注意风险。

净现比 最近5年，公司累计净现比为0.2，多年累积净利润为负数（-54.99亿元），公司经营不善。

* 排雷结果基于分析模型和公开数据，非本站立场， 不特指具体公司，仅供参考。

排雷说明:

雷形1：经营活动产生的现金流量净额为负数，意味着企业的经营活动所带来的现金流入不足以覆盖经营活动所产生的现金流出，累计多年为负，要么企业持续经营亏损、库存积压等困境，要么财报在其他的地方存在财务操纵。

雷形2：净现比低，尤其是持续多年严重低于1的，表明公司只有账面利润，没有实质的经营性现金流入（比如大量费用资本化、放宽赊销等可以虚增利润，但不会有现金流入），公司利润含金量不足，甚至利润是虚增的、不真实的。

于2010-11-17上市，最近5年某公司销售商品、提供劳务收到的现金排雷数据（非年度数据不参与合计）：

排雷结果:

收现比 最近5年，公司累计收现比为0.49，多年累积严重小于1，表明大量款项被作为应收账款欠着，或存在雷形1情形，注意分析辨别。

* 排雷结果基于分析模型和公开数据，非本站立场， 不特指具体公司，仅供参考。

排雷说明:

雷形1：销售商品、提供劳务收到的现金包含了增值税，应该=营业收入*（1+增值税税率），所以通常收现比大于1；如果收现比小于1，尤其是持续多年严重低于1的，表明大量款项被作为应收账款欠着，或说明企业产品或服务缺乏竞争力，甚至需要警惕虚增营业收入。

某些企业会受到大量银行票据和商业票据，并将这些票据直接转手背书支付给上游供应商，收票据并使用票据支付，如此就不会产生现金流，不经过现金流量表， 此时“销售商品、提供劳务收到的现金” 不反映销售回款情况。

于2010-11-17上市，最近5年某公司收到其他经营活动的现金排雷数据（非年度数据不参与合计）：

排雷结果:

占比水平 最近5年，收到其他经营活动的现金合计占比为44.88%，多年来的合计占比很大，存在雷形1情形，或有美化经营活动现金流量嫌疑，注意分析辨别。

历史波动 最近5年，收到其他经营活动的现金大幅提高(>50%)，同时其占比较大(>10%)的年份有0年， 未发现利用收到其他经营活动的现金，美化经营活动现金流量的嫌疑，正常。

* 排雷结果基于分析模型和公开数据，非本站立场， 不特指具体公司，仅供参考。

排雷说明:

现金流量表受制于银行现金余额和银行走账单据等，企业操纵现金流量表成本和难度相关较高，因此直接伪造银行存单或银行函证单据的犯罪行为较少， 主要是以多种手段以美化经营活动现金流量。

雷形1：收到其他经营活动的现金通常金额应该很小，如果金额突然变大，且有无可信解释，那么就要怀疑财务操纵：关联公司或人士打款进来，以帮助企业美化经营活动现金流。

于2010-11-17上市，最近5年某公司收到投资活动现金流排雷数据（非年度数据不参与合计）：

排雷结果:

购建固定、无形等长期资产 最近5年，购建固定、无形等长期资产消耗的资金，持续高于经营活动现金流量净额（2021、2022、2023年），说明企业持续借钱维持购建资产行为，存在雷形1情形，或管理层对未来有无敌的信心，或存在财务操纵，注意分析辨别。

投资现金流入构成 最近5年，投资活动现金流入小计中，没有大量出售固定、无形等长期资产获得的资金，正常。

* 排雷结果基于分析模型和公开数据，非本站立场， 不特指具体公司，仅供参考。

排雷说明:

雷形1：购建固定、无形等长期资产支付的现金，持续高于经营活动现金流量净额，说明企业持续借钱维持投资行为， 要么是管理层对未来有了无敌的信心而持续借钱维持投资，要么是财务操纵：先将资金以投资科目转移出去，再以营收收回，从而虚构营收和利润。

雷形2：投资活动现金流入小计里面，有大量是因出售固定、无形等长期资产收到而获得，这可能是企业经营能力衰退的标志， 是企业经营业绩下滑的信号。

于2010-11-17上市，最近5年某公司筹资利率数据（非年度数据不参与平均计算）：

排雷结果:

平均筹资利率 最近5年，公司综合筹资利率为31.16%，大于10%，公司筹资利率比较高，可能某些方面存在不为人知的问题，导致筹资利率偏高。

* 排雷结果基于分析模型和公开数据，非本站立场， 不特指具体公司，仅供参考。

排雷说明:

企业筹资利率是企业质量的试金石，金融机构给与融资前会评估企业资质，对于风险企业，一般会收取更高的利率以补偿风险，因此如果企业的筹资利率偏高，那么很可能该企业存在某方面的问题。