- 盐湖股份 (000792)- 财务评测

于1997-09-04上市，最近5年内盈利能力评测数据（非年度数据不参与平均）：

ROE 平均值 216.06%， 超过20% ，远大于15%（平均资本收益率7%~8%的2倍），单位净资产盈利能力优秀。

ROE趋势 总体走低， 公司净资产获利能力有所下降 。

ROA 相较于ROE，是剔除了高杠杆对资产收益的影响，如果ROE与ROA相差较大（3倍以上）， 表示公司财务杠杆比较高（同步观察财务杠杆系数），财务杠杆高，即使获取了高ROE的公司， 同样具有较高的风险，尤其是当市场环境、融资环境变化时。 公司平均杠杆系数是1.6, 杠杆系数中等，适当使用杠杆推升ROE ，风险中等，注意跟踪经营变化。

ROIC 相较于ROE，扣除了非经常性损益 和 超额现金（超额现金不属于经营性资产）， 另外财务杠杆对ROE影响很大，对ROIC影响相对较小，故而ROIC相对更真实的反映企业创造价值的能力， 如果ROIC挺高，ROE平庸，通常是企业的经营效率出了问题（比如账上存留大量的超额现金去搞收益很低的理财产品等）。 公司平均ROIC是45.32%, 企业投入资本创造的价值超过20%，价值创造能力优秀。

毛利率 平均值 52.51%， 超过40% （优秀水平），通常表示公司产品或服务具有竞争优势，产品或服务竞争能力和获利能力优秀。

毛利率趋势 毛利率年度间波动剧烈，公司产品或服务盈利能力波动大，不稳定。

公司经营模式为 '三不是'（既不是 银行模式 ，也不是 沃尔玛模式，亦不是 茅台模式） ，缺乏经营优势。

* 评测结果基于公开数据，与本站立场无关，仅供参考。

于1997-09-04上市，最近5年内盈利质量评测数据（非年度数据不参与合计）：

净现比 最近5年合计为 3.53， 合计净利润为负，但合计经营性现金流入净额为正，公司或经营不善。

净现比 趋势 走低， 公司净利润含金量有所下降。

收现比 最近5年合计为 0.92， 超过0.9，不及1（销售商品、提供劳务收到的现金小于营业收入），营业收入不能全部转化为现金流入，回款不足，公司营收质量一般。

收现比 趋势 趋增， 公司营业收入含现量上升。

* 评测结果基于公开数据，与本站立场无关，仅供参考。

于1997-09-04上市，最近5年内企业成长性评测数据（非年度数据不参与年化计算）：

净利润 最近5年年化增速为 21.79%， 超过20%（ GDP 近5年年化增速为6.52%），公司净利润处于快速增长阶段。

净利润增速 趋势 走低，公司净利润增速下降。 净利润增长率 波动剧烈，公司经营可能不稳定。

营业收入 最近5年年化增速为 3.82%， 低于6%，处于全社会平均水平以下（ GDP 近5年年化增速为6.52%），公司营业收入成长性疲软。

营业收入增速 趋势 走低，公司营收水平下降。 营收增长率 波动剧烈，公司经营可能不稳定。

市场占有率 最新为 73.2%， 超过50%，处于行业绝对龙头地位。 市场占有率 年化增速为-3.6% ， 公司原有市场被同行侵占，公司成长性低于同行业发展速度。

成长预测 12家机构预测未来3年， 净利润年化增速为-10.73%，营业收入年化增速为-3.06%。

* 评测结果基于公开数据，与本站立场无关，仅供参考。

于1997-09-04上市，最近5年内企业财务安全性评测数据（非年度数据不参与平均）：

现金债务比 最新为 2.35倍， 超过2倍，即货币资金 远远覆盖 所有有息负债，公司偿债能力强，财务风险极小。

现金债务比 趋势 趋增， 公司偿债能力进一步上升，财务更加安全。

* 评测结果基于公开数据，与本站立场无关，仅供参考。

于1997-09-04上市，最近5年内企业资产结构评测数据（非年度数据不参与综合计算）：

资产轻重：生产资产收益率 最近5年平均为 -18.78%， 远小于15%（社会资本平均回报率的2倍左右），利润主要通过 需要折旧的 生产性资产（固定资产等）获取， 生产性资产的维护、更新、折旧负担较重，且市场变化时产能不易退出。公司重资产运营，轻重资产结构差。

资产轻重变化趋势，生产资产收益率 趋增，公司轻重资产结构趋轻。 生产资产收益率 波动剧烈，公司经营可能不稳定。

商誉：商誉占净资产比 最新为 0.01%， 小于5%，公司商誉占比很低，潜在风险很小。

其他类资产合计占总资产比 最近5年平均为 6.95%， 超过5%，公司其他类资产占比高，降低了整体资产质量。

研发费用资本化率 最近5年合计为 2.65%， 小于5%，公司研发支出费用化比例低，没有利用研发费用资本化来'粉饰'财表。

投资类资产 最近5年平均占总资产比为 10.07%， 利用闲置资金等资源，对外投资适当。

* 评测结果基于公开数据，与本站立场无关，仅供参考。

于1997-09-04上市，最近5年内企业分红评测数据（非年度数据不参与综合）：

分红率 最近5年综合为 -0.0%， 小于30%，公司分红比例低，不愿与投资者分享企业发展红利。

股息率 最近5年平均为 0.0%， 低于5%，公司股息率低。

* 评测结果基于公开数据，与本站立场无关，仅供参考。

于1997-09-04上市，最近5年内企业现金流评测数据（非年度数据不参与合计）：

经营性现金流入净额 最近5年合计为 366.95亿元， 但公司5年净利润总额为负（-103.86亿元 ，经营性现金流入净额/净利润 < 0），亏损而有正向的经营性现金流入净额，公司经营存在异常。

经营性现金流入净额/折旧摊销 最近5年合计为 6.34， 经营性现金流入净额 远大于 资产折旧、摊销等总额 ，公司不仅经营正常，补偿折旧摊销，还能为扩大再生产提供大量资金。

销售商品、提供劳务收到的现金 最近5年合计为 909.21亿元， 小于5年净营业收入总额（989.7亿元，销售商品现金/营收 <= 1）， 表明公司销售款项部份被欠着，公司营收质量不足。

现金及现金等价物净增加额 最近5年合计为 128.9亿元， 大于0，即现金流量表的三大部分(经营活动，投资活动，筹资活动)中的广义现金的增加了，公司积累的现金及等价物在增加，提升财务安全性和发展潜力。

现金流肖像 最近5年合计为 +--， 即经营活动、投资活动、筹资活动现金流为 '+--'，但最近5年净利润合计为负（-103.86亿元），公司是一只不能产奶的伪奶牛。

* 评测结果基于公开数据，与本站立场无关，仅供参考。